新基点评：华宝兴业可转债（240018）

基金概况：华宝兴业可转债（240018）

（数据来源：华宝兴业基金、易天富基金研究中心整理）

易天富基金大师对华宝兴业基金公司分析：

（数据来源：易天富基金大师基金分析系统www.etf88.com）

基金经理介绍：

    华志贵先生，硕士研究生，证券从业经历 7 年。1999 年7 月至2000 年8 月在上海广电股份有限公司从事技术、市场工作，2004 年5 月至2008 年7 月在东方证券股份有限公司从事证券投资工作，2008 年8 月至2009 年9 月在中欧基金管理有限公司从事固定收益投资工作。2009 年9月加入华宝兴业基金管理有限公司，任基金经理助理兼高级分析师。2010 年6 月起担任华宝兴业现金宝货币市场基金、华宝兴业增强收益债券型证券投资基金基金经理。

分析总结：

    据招募说明书显示，本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的 A 股股票（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但需符合中国证监会的相关规定。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。本基金所投资的固定收益类资产包括：国债、央行票据、金融债、公司债、企业债、可转债（含分离交易可转债）、短期融资券、资产支持证券、银行存款、债券回购等。本基金投资于上述固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%，其中投资于可转债（含分离交易可转债）的比例不低于固定收益类资产的80%。

    本基金不可直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产，但可以参与一级市场新股申购或增发新股，并可持有因可转债转股所形成的股票、因所持股票所派发的权证以及因投资分离交易可转债而产生的权证等。因上述原因持有的股票和权证等资产，本基金应在其可交易（即不受锁定期等任何交易限制）之日起的三个月内卖出。该部分权益类资产的投资比例不高于基金资产的20%。本基金持有现金或者到期日在一年以内的政府债券合计不低于基金资产净值的5%。

    随着我国债券市场的发展，可转债市场规模也日益扩大，转债市场供不应求的局面将有望改善，市场的扩容极大地丰富了转债投资标的。在十一届全国人大四次会议期间，尚福林就新三板市场建设、新股发行制度改革、退市机制完善、国际板推出、公司债市场建设等七大热点问题一一作出了回应。对于公司债市场建设今年将如何推进的问题，尚福林明确表示，今年将大力发展公司债市场，监管部门在公司债的审批上将进一步减少审批环节，提高审批效率，同时保证公司债尽量减少发行风险，制度上则相应地平衡其发展速度和防范风险的能力。该基金的基金经理华志贵先生有着多年的投资经验，不过业绩相对一般。结合以上分析和易天富基金分析系统分析，我们认为债券市场的扩容虽然丰富了转债投资标的，但数量的增加就会出现良莠不齐的现象，也会考验基金经理的投资选择能力，同时加息预期依然强烈，资金面的紧张也会使得债券市场面临长期的压力，因此综合各方面考虑建议投资者仅可少量配置该基金作为平衡资产配置的需要。

(易天富基金研究中心)

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