新基点评：诺安保本混合型（320015）

基金概况：诺安保本混合型（320015）

（数据来源：诺安基金、易天富基金研究中心整理）

易天富基金大师对诺安基金公司分析：

（数据来源：易天富基金大师基金分析系统www.etf88.com）

 基金经理介绍：

    张乐赛先生，毕业于南京财经大学金融学院，具有基金从业资格。曾任职于南京市商业银行资金营运中心。2004 年12 月加入诺安基金管理有限公司，2006 年8 月起担任诺安货币市场基金基金经理，2009 年8 月起担任诺安优化收益债券型证券投资基金基金经理。拟任诺安保本混合型证券投资基金基金经理。

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 分析总结：

    这是诺安基金管理有限公司的第一只保本型基金，根据招募说明书显示，本基金投资于国内依法公开发行的 A 股股票（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、权证、债券、货币市场工具以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但须符合中国证监会的相关规定。本基金投资的安全资产为国内依法发行交易的债券（包括国债、金融债、央行票据、企业债、公司债、可转换债券、短期融资券、资产支持证券、债券回购等）、货币市场工具等；本基金投资的风险资产为股票、权证等。本基金的投资组合比例为：股票、权证等风险资产占基金资产的0%-40%，其中，基金持有的全部权证的市值不超过基金资产净值的3%；债券、货币市场工具等安全资产占基金资产的 60%-100%，其中基金保留的现金以及投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。此外，如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围，有关投资比例限制等遵循届时有效的规定执行。

    据易天富研究中心统计，截止2011年，开放式基金中共有5保本型基金，去年涨幅最大的是南方恒元保本，去年一年的累计收益为13.89%，表现最差也是唯一下跌的是国泰金鹿保本增值2期，下跌了0.90%。5只基金的平均收益为4.89%，略高于三年期银行定期存款。今年以来收益最高的还是南方恒元保本。诺安基金公司之前并没有发行保本基金，这是它的第一只保本基金。基金经理张乐赛先生之前主要管理货币基金和债券基金，固定收益投资这方面已经做了很久的时间，此次管理保本基金将会有基金资产的0%-40%投资于股票、权证等风险资产，需要管理人有较强的股票市场操作能力，对张乐赛先生本人也是一项挑战。结合以上分析和易天富基金分析系统分析，我们认为2011年还会是高通胀的经济形势，因此持有保本型基金即便本金无损，但物价的上涨使得购买力下降，同样不能实现保值的目的。不过，鉴于A股市场波动性较大，对风险较厌恶的稳健型投资者可以适当的配置该基金。

(易天富基金研究中心)

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