新基点评：申万菱信量化小盘(LOF) (163110)

新基点评：申万菱信量化小盘(LOF) (163110)

（数据来源：申万菱信基金、易天富基金研究中心整理） 

易天富基金大师对基金公司评价：

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

基金经理介绍：

    张少华，复旦大学数量经济学硕士。自1999年起从事金融工作，1999年7月至2003年1月在申银万国证券股份有限公司任职，2003年1月加入申万菱信基金管理有限公司筹备组。2004年2月加盟申万菱信基金管理有限公司，历任风险管理总部高级风险分析师、风险管理总部副总监，2009年3月起任风险管理总部总监。2010年2月起任投资管理总部副总监及申万菱信沪深300价值指数型基金基金经理，2010年10月起担任申万菱信深证成指分级证券投资基金基金经理。

易天富基金大师对基金经理评价：

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总结与分析：

    申万菱信量化小盘基金是国内第12只量化基金。值得注意的是，与已成立的量化基金有所不同的是，申万菱信量化小盘基金通过建立数量化模型，精选具有财务指标优良、低估值、高成长性的股票进行投资，在中国市场长期具有上佳表现的小盘股范围内进行多次量化精选，以达到优中选优的效果。招募书显示：该基金各类资产投资比例为：股票资产占基金资产的比例85%～95%，其中，投资于该基金界定的小盘股占股票资产的比例不低于90%，权证市值占基金资产净值的比例不超过3%；债券、现金以及其他中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的比例为5%～15%，其中，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。该基金对小盘股进行了以下定义：基金管理人对中国A股市场中的股票按流通市值从小到大排序并相加，累计流通市值达到总流通市值50%的股票归入小盘股集合。对于未纳入最近一次排序范围内的股票（如新股等），该基金参照最近一次排序的结果决定其是否纳入小盘股集合。

产品优势

    1、数据显示，一季度以来中小市值个股经历了一轮调整，中小板指最大跌幅超过24%，中小盘股做空动能已得到有效释放，目前止跌企稳迹象较为明显。因此，申万菱信量化小盘若在近期发行并成立，建仓期间将是较好的入市时点。

    2、拟任基金经理张少华2010年2月起任投资管理总部副总监及申万菱信沪深300价值指数型基金基金经理，2010年10月起担任申万菱信深证成指分级证券投资基金基金经理。易天富数据显示，截止今年5月11日，申万菱信沪深300价值指数型基金今年以来的回报为4.31%，申万菱信深证成指分级证券投资基金今年以来的回报为-2.22%，同期沪深300涨幅为0.54%、深证成指涨幅为-2.05%。两只基金整体表现与相应的指数相似，可见其对指数基金有较强的管理能力。具体表现见下图（截止2011/5/11）：

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    3、申万菱信所管理的偏股型基金中长期以来表现较好，处于同类基金中上水平。今年以来平均涨幅为-5.49%，而股票型基金今年来涨幅为-10.51%，表现不理想。可见该公司在市场整体向下的情况下，对风险把控较好。具体表现如下（截止2011/5/11）：

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    结合以上分析和易天富基金分析系统分析，我们认为该基金经理从业经验较丰富，建议投资者可以适当的关注该基金，同时操作能力强者，则可以进行波动式操作。

(易天富基金研究中心)

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