新基点评：农银汇理增强收益C(660109)

易天富基金大师对基金经理评级：

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

分析总结：

    农银汇理增强收益债券基金是农银汇理基金公司旗下的第二只债券型基金，这也是今年以来发行的第18只债券型基金产品。据招募书显示：该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国债、央行票据、金融债、公司债、企业债、可转换公司债券（含分离交易可转债）、债券回购、短期融资券、资产支持证券、银行存款等固定收益类金融工具；该基金还可以投资于一级市场新股申购、可转债转股所得的股票、二级市场股票（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准发行并上市的股票）和权证，及中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但须符合中国证监会的相关规定。投资于固定收益类金融工具的比例不低于基金资产的80％，非固定收益类金融工具的投资比例合计不得超过基金资产的20％，其中权证投资比例范围为基金资产净值的0%-3%。持有现金或到期日在一年以内的政府债券投资比例不低于基金资产净值的5％。

产品优势

    1、股票增强型债券基金（二级债券基金）长期以来表现稳定，且跑赢国内CPI水平。数据统计显示，2005年-2010年间，我国二级债基的年平均收益率为8.94%，远远跑赢国内通货膨胀水平，成为诸多投资者资产配置中不可或缺的一部分。

    2、债券市场后市仍然有较大的投资机会。目前市场对经济增长回落的预期增强，因此后市继续大幅加息的可能性不大，即加息已经进入了中后期，在此轮加息周期中，自去年9月份至今，债券市场收益率已有较大幅度上升，尤其是信用债券，收益率和供给都出现双涨，因此后市债券市场仍是稳健的投资市场。

    3、可参与一级市场新股申购与二级市场股票交易，可提升基金产品整体收益水平。目前市场上股票增强型债券基金按AB类分开计算，成立时间超过一年的有56只，近一年来的涨幅达到了3.81%，而在此期间纯债券型平均涨幅仅为2.49%。成立超过两年的有47只，平均涨幅为9.04%，而纯债券基金平均涨幅为7.48%。

各类债券型基金比较

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

    4、公司对债券型基金投资有较强的能力。目前公司旗下管理着仅一只债券型基金，然而不管是中短期，还是长期其业绩却是表现优异。近一年以来农银汇银恒久增利A债券型基金涨幅为7.58%，债券基金平均涨幅为4.44%，近两年涨幅更是达到了12.13%，而债券型基金涨幅为10.29%。可见公司对债券型基金投资有较强的能力。

农银汇银恒久增利A成立以来的表现