新基点评：国投瑞银中证上游资源指数LOF(前端161217)

基金概况：国投瑞银中证上游资源指数LOF(前端161217)

（数据来源：国投瑞银基金、易天富基金研究中心整理） 

 易天富基金大师对基金公司评价：

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

基金经理介绍：

    刘伟，中国籍，中国科技大学管理学硕士，6 年证券期货行业从业经验。曾任上投摩根基金管理有限公司行业研究员、鑫国联期货有限公司、西南期货有限公司研究员。2010 年4 月加入国投瑞银基金管理有限公司研究部。

    董晗，中国籍，南京大学理学硕士，5 年证券从业经验。曾任易方达基金管理有限公司金属、非金属行业研究员,2007 年10 月加入国投瑞银基金管理有限公司研究部。

分析与总结：

    国投瑞银中证上游资源产业指数基金为国内首只全市场资源指数基金，也是国投瑞银放下第三只行业指数基金。招募书显示，该基金投资于标的指数成份股票及其备选成份股票的市值不低于基金资产净值的80%；投资于标的指数成份股票及其备选成份股票的市值加上买入、卖出股指期货合约的轧差合计值不低于基金资产净值的90%；任何交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，现金及到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%；权证以及其他金融工具的投资比例符合法律法规和中国证监会的规定。

产品优势

    1、该指数占有大量的不可再生资源股票，具有较好的抗通胀性。中证上游资源产业指数包括石油与天然气、煤与消费用燃料、铝、黄金、多种金属与采矿等处于产业链上游行业的50只样本股票，独占我国大部分不可再生资源，稀缺特性浑然天成。上海证券交易所行情代码为000961，深圳证券交易所行情代码为399961。在通胀期间，上游资源相关产品价格以及其公司股价对经济活动敏感，往往与CPI同方向波动，具有良好的抗通胀性。

（数据来源：中证指数有限公司、易天富基金研究中心）

    2、该指数长期以来表现较好，长期业绩优势明显。从2005年5月15日至今，中证上游资源指数的累计收益率达到424.22%，超过市场上各类主流指数。下图为红色为中证上游资源，白色为上证指数，从09年5月至今的走势对比图。

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

    3、拥有资源的上市公司在A股市场均具稀缺性，动态市盈率为18.11倍，与历史数据相比仍处于相对低位，是良好的投资标的。历史经验显示，通胀高企阶段势必引发上游资源价格持续看涨，而且美元的弱势也将维持资源价格在今后较长期限内保持强势，所以该指数的估值水平有望进一步提升。（下表为指数前十大权重股，日期截止2011年6月16日）

（数据来源：中证指数有限公司、易天富基金研究中心）

    4、在资源约束不断提高、稀缺性不断强化下，投资前景值得期待。国家“十二五”规划正加速推进资源整合，经济结构调整战略及国家政策也支持上游资源产业的中长期发展，《有色金属产业振兴计划》、《石化产业振兴计划》、《关于加快推进煤矿企业兼并重组的若干意见》等政策将对行业内具有资源优势及龙头企业形成利好。虽然目前资源品价格短期波动较大，但在资源约束不断提高、稀缺性不断强化下，资源价格长期上涨的趋势不可避免。

    综合以上分析与易天富基金大师分析系统，我们认为投资者可以适当的关注该基金。

(易天富基金研究中心)

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