新基点评：汇添富黄金及贵金属LOF(164701)
基金概况：汇添富黄金及贵金属LOF(164701)
（数据来源：汇添富基金、易天富基金研究中心整理）
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历史业绩评价：
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分析总结：
汇添富黄金及贵金属证券投资基金(LOF)是国内首只贵金属基金产品。据该基金的招募书显示：基金的主要包括已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券监管机构登记注册的公募基金中有实物黄金或其他实物贵金属支持的交易所交易基金（ETF）、货币市场工具以及中国证监会允许本基金投资的其他金融工具。此外，基金为对冲本外币的汇率风险，可以投资于外汇远期合约、外汇互换协议、期权等金融工具。实物黄金或其他实物贵金属支持的交易所交易基金（ETF）是指以标准化的实物黄金或其他实物贵金属为基础资产，并可以用实物黄金或其他实物贵金属申购赎回基金份额的ETF。基金投资于有实物黄金或其他实物贵金属支持的交易所交易基金（ETF）的比例不低于基金资产的90%；基金保留的现金或投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。
产品优势
1、黄金作为大宗商品中一种特殊的资产类别，其价格走势独立于广泛的金融市场。黄金价格走势与国内A股市场、国内债券市场以及全球股票、债券市场的相关性都较低，有助于最大化的分散风险。贵金属因其天然具备的避险保值的特性而长期被视为"硬通货"，因其与传统资产的相关度非常低，在资产组合中配备适当比例的贵金属，有助于分散投资风险。
2、贵金属由于其稀缺性、化学性能稳定、价值贵重，既是经济复苏的实际需求，也是抵御通胀的良好投资工具。以黄金为例，中金公司数据统计显示，从2001到2010年10年间，除极个别年份外，金价的年度和总体上涨幅度均远远超于同期国内CPI的涨幅。黄金、白银、铂金、钯金是贵金属最主要的4个品种。黄金、白银：在历史上都曾被长期作为货币而出现在流通交易环节，黄金至今仍被世界各国作为最主要的国际储备。铂金、钯金则因更难开采、储量更少，每年产量不足黄金的5%-8%，被视为最稀有的贵金属，铂金还有"贵金属之王"的美誉。
中国CPI涨幅与金价涨幅对比一览表（2001年-2010年）
（数据来源：中金公司、汇添富基金、易天富基金分析系统www.etf88.com）
3、黄金具有长期的投资价值和资产升值潜力。世界黄金协会驻华机构日前发布的《黄金需求趋势报告》显示，2011年第一季度，全球黄金需求总量达9810.3吨，同比增长11%。对此，有业内专家表示，目前全球黄金供求矛盾日益彰显，黄金具有长期的投资价值和资产升值潜力。对普通投资者而言，配置一定比例的黄金资产会减小整体资产的波动性，从长期来看其保值和增值功能更为明显。
在过去十年间贵金属价格涨幅与主要指数涨幅的比较
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（数据来源：彭博（BLOOMBERG）、易天富基金分析系统www.etf88.com）
4、LOF基金可满足投资者短期配置和套利交易的需求。该基金为上市开放式（LOF）在深圳证券交易所上市交易。LOF基金既可以在场外提供和一般开放式基金一样的申购赎回通道，同时也可以在深圳证券交易所上市交易，为基金与投资者之间提供了一个流动性高、操作透明和成本较低的场内渠道。更可满足投资者短期配置和套利交易的需求。
5、从基本面上来说金价呈现稳定偏强的局势。黄金的需求主要体现在四个方面，工业需求、珠宝首饰需求、投资需求以及国际储备需求。从近几个月全球黄金供需情况中可以看到，黄金供需基本维持平衡，但是黄金需求增速大于黄金供给，并且表现出供不应求的趋势。因此从基本面上来说金价呈现稳定偏强的局势。
图为全球黄金供给情况走势图。（图片来源：中期研究院）
图为全球黄金供需情况走势图。（图片来源：中期研究院）
综合以上分析与易天富基金大师分析系统，我们认为投资者可以适当配置该基金。
(易天富基金研究中心)
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