新基点评：景顺长城核心竞争力(260116)

基金概况：景顺长城核心竞争力(260116)

（数据来源：景顺长城基金、易天富基金研究中心整理）

易天富基金大师对基金公司分析：

（数据来源：易天富基金大师基金分析系统www.etf88.com）

基金经理介绍：

    余广先生，广东商学院经济学学士、英国威尔士大学班戈商学院银行和金融工商管理硕士，中国注册会计师。曾先后担任蛇口中华会计师事务所审计项目经理、杭州中融投资管理有限公司财务顾问项目经理、世纪证券综合研究所研究员、中银国际（中国）证券风险管理部高级经理等职务；2005年1月加入本公司。具有7年证券、基金行业从业经验。

    陈嘉平先生，台湾大学管理学学士、商学硕士，CFA。曾先后担任台湾兆丰金控兆丰证券股份有限公司经济研究本部襄理，宝来证券投资信托股份有限公司总经理室副经理，台湾德盛安联证券投资信托股份有限公司投资管理部基金经理，金复华证券投资信托股份有限公司投资研究部资深副理；景顺长城基金管理有限公司国际投资部高级经理；2010年12月重新加入本公司。具有10年海内外证券、基金行业从业经验。

分析总结：

    景顺长城核心竞争力基金是今年该公司旗下的第四只新基金。基金定位于从公司内在质地的角度选股，切入点是“核心竞争力”的分析，目标是选取能够在变化中的外部环境中持续成长，并超越竞争对手的公司。招募书显示：本基金将基金资产的60%-95%投资于股票等权益类资产（其中，权证投资比例不超过基金资产净值的3%），将基金资产的5%-40%投资于债券和现金等固定收益类品种（其中，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%）。 本基金投资于具有核心竞争力的公司股票的资产不低于基金股票资产的80%。该基金认为，所谓“核心竞争力”是指在经营与管理、产品和技术与生产等公司内在增长动力上具备其中一方面或多个方面的突出优势，并为竞争对手所难以模仿、难以替代或难以超越。“核心竞争力”是公司在中国经济转型、政策变化或行业不同周期中取得可持续的竞争优势的保证。

产品优势：

    1、“十二五”引擎推动下，中国经济有望迈入基于转型和内需的新经济周期。核心竞争力作为公司持续竞争优势的源泉，能够为企业带来持续的盈利增长，从而影响公司价值。一些上市公司在提高营运能力、加强成本费用控制方向表现显著，体现出核心竞争力的力量。

    2、A股市场经过近两年调整，上证指数市盈率降至11.70倍，为近10年低点。受欧债危机加剧、美国经济复苏不确定性增强以及国内政策紧缩的影响，A股市场经过近两年调整，上证指数市盈率降至11.70倍，为近10年低点。从估值角度来看，A股正处于历史低位，中长期投资价值显现。

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

    3、周期成长股将在中国经济转型期内具有较好表现。中国经济进入产业结构转型期后，摈弃了过分依赖资本注入与人口红利的粗放式增长，更加注重增长的质量以及经济、社会、环境等均衡发展，在变化的外部环境中，企业内在的竞争力是决定其能否适应环境变化，能否保持、扩大竞争优势的关键。

    4、下表为景顺长城基金旗下的偏股型基金近两年来的表现，其中表现最好的是景顺长城能源基建基金，自成立以来的近两年净值增长率在同类169只基金中排名前1/5。

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

    综合以上分析与易天富基金大师分析系统，我们认为议投资者可以适当配置该基金。

(易天富基金研究中心)

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