新基点评：工银瑞信保本(487016)

基金概况：工银瑞信保本(487016)

（数据来源：工银瑞信基金、易天富基金研究中心整理） 

易天富基金大师对基金管理公司分析：

（数据来源：易天富基金大师基金分析系统www.etf88.com）

基金经理介绍：

    何秀红女士，4年证券从业经验；曾任广发证券股份有限公司债券研究员；2009年加入工银瑞信，曾任固定收益研究员；2011年2月10日至今，担任工银四季收益债券型基金基金经理。

分析总结：

    工银瑞信保本混合基金为工银瑞信基金公司旗下的第一只保本基金。据招募说明书显示: 本基金根据中国宏观经济情况和证券市场的阶段性变化,按照投资组合保险机制对安全资产（包括债券、货币市场工具等固定收益资产）和风险资产（股票、权证等权益资产）的投资比例进行动态调整。其中，股票等风险资产占基金资产的比例不高于40%；债券、债券回购、银行存款等安全资产占基金资产的比例不低于60%；现金或者到期日在一年以内的政府债券投资比例不低于基金资产净值的5%。
产品优势：

    1、保本基金在第一个保本周期的保本周期到期日，基金份额持有人认购并持有到期的基金份额的可赎回金额与相应基金份额于持有期内的累计分红金额之和低于认购保本额的，基金管理人应补足该差额，并在保本周期到期日起的20个工作日(含第20个工作日)内将该差额支付给基金份额持有人，担保人对此提供不可撤销的连带责任保证。对于保守型投者来说，保本型基金可在保证本金安全的前提下又有机会获得超越银行定期的收益。

    2、工银保本混合基金根据中国宏观经济情况和证券市场的阶段性变化，按照投资组合保险机制对安全资产（包括债券、货币市场工具等固定收益资产）和风险资产（股票、权证等权益资产）的投资比例进行动态调整。其中，股票等风险资产占基金资产的比例最高可达40%，债券、债券回购、银行存款等安全资产占基金资产的比例至少为60%。熊市可退守本金，牛市更有望增厚收益。

    3、目前市场上共有20只保本基金，而在2011年之前成立的共有7只。从历史业绩来看，这7只保本基金都获得了超越同期定期存款的收益，表现最好的南方避险增值，在8年的运作中，取得了骄人的业绩表现。截止2011年11月15日，该基金期间涨幅达到了262.39%，远远超越业绩比较基准。而其他保本型基金也都获得了比较好的表现。

（数据来源：易天富基金大师基金分析系统www.etf88.com）

    4、已经结束保本周期的保本基金80%战胜了同期国债和定存的收益水平。其中三年期保本基金的平均收益为59.10%，保本期间平均复合年化收益率为16.74%。（时间：2003年1月——2011年9月）

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金大师基金分析系统www.etf88.com）

    5、2006年以来保本基金各年份的平均收益情况如下：截止时间：2011年9月30日

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金大师基金分析系统www.etf88.com）

    综合以上分析与易天富基金大师分析系统，我们认为风险承受能力较低的投资者可以适当配置该基金。

(易天富基金研究中心)

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