新基点评：汇添富逆向投资(470098)

基金概况：汇添富逆向投资(470098)

 

（数据来源：汇添富基金、易天富基金研究中心整理）

易天富基金大师对基金公司评价：

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

基金经理介绍：

    顾耀强先生，国籍：中国，1977 年出生，清华大学管理学硕士，八年证券从业经验。曾任杭州永磁集团公司技术员、海通证券股份有限公司行业分析师、中海基金管理有限公司高级分析师、中海优质成长基金经理助理、中海能源策略基金经理助理。2009 年3月加入汇添富基金管理有限公司任高级行业分析师,2009年7月7日至2011年3月13日任汇添富均衡增长股票型证券投资基金的基金经理助理,2009年12月22日至今任汇添富策略回报股票型证券投资基金的基金经理。

易天富基金大师对基金经理评级：

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历史业绩评价：

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总结与分析：

    汇添富逆向投资股票基金是国内首只逆向投资基金。招募书显示，本基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的60%—95%；债券资产、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的5%—40%，其中，基金持有全部权证的市值不得超过基金资产净值的3%，基金保留的现金或投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。本基金管理人将以下五类股票定义为本基金所关注的未被市场主流认同的股票，具体包括：市场阶段性关注度较低的股票，涉及重大突发事件且为市场过度反映的股票，景气存在复苏可能但尚未被市场充分发掘的股票，可能或正处于并购重组但市场存在分歧的股票，治理结构有望改善但市场预期有限的股票。本基金投资于未被市场主流认同的股票的资产占股票资产的比例不低于80%。

产品优势

    1、逆向投资是基于对行业和企业基本面的深入认识，发掘未被市场主流认同的价值被低估的股票，实现资本长期增值。与其他投资方法相比，逆向投资的核心就是避开热门股、找到股价被严重低估的股票，这类股票的风险一般已被市场充分甚至过度反映，因此，其风险往往较低，同时由于买入成本低，当未来市场对这类股票的价值开始正确反应时，更容易获得更高收益。

    2、根据彭博统计，至2010年末，海外市场共有39只逆向投资策略的公募基金，规模达148亿欧元。富达逆向投资基金(Fidelity Contrafund)主要投资于公司价值未被公众充分认识的股票。除2006年基金收益略微弱于标普500指数之外，在2001年至2010年十年间，每年业绩均跑赢市场，平均战胜标普500指数达4.13%。

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    3、A股市场在国际信用危机和国内经济转型的背景下，将维持震荡调整并呈现结构性机会特征，加之外部环境不确定因素和"黑天鹅"事件层出不穷，市场波动会愈加频繁，难以形成趋势性机会。逆向投资者可以更多的利用市场短期的过度反映以及上市公司受特定事件冲击等所带来的投资机会，寻求良好的回报。

    4、顾耀强先生管理的汇添富策略回报表现优异，有管理期间，该基金处于同类型基金512只基金中排名第89。近两年来该基金的涨幅为-4.59%，而股票型基金平均涨幅为-17.22%，混合型基金平均涨幅为-12%。下图为汇添富策略回报与上证指数走势对比图。

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

    综合以上分析与易天富基金大师分析系统，我们认为投资者可以积极的关注该基金。

(易天富基金研究中心)

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