新基点评：国联安双动力中小板综指分级B(150070)

基金概况：国联安双动力中小板综指分级B(150070)

（数据来源：国联安基金、易天富基金研究中心整理）

易天富基金大师对基金公司分析：

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

基金经理介绍：

    黄志钢先生，硕士，先后在海通期货担任研究员、国元证券股份有限公司担任衍生产品部高级经理。黄志钢先生于2008年10月加盟国联安基金管理有限公司，现担任基金经理助理职务。

分析与总结：

    国联安双力中小板综指分级基金是首只中小板综合指数分级基金。据招募书显示：本基金资产投资于具有良好流动性的金融工具，包括标的指数成份股及其备选成份股、新股（包含中小板及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券、权证、股指期货及法律法规或中国证监会允许基金投资的其它金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。本基金所持有的股票市值和买入、卖出股指期货合约价值，合计（轧差计算）占基金资产的比例为85%－100%，其中投资于股票的资产不低于基金资产的85%，投资于标的指数成份股和备选成份股的资产不低于股票资产的90%；每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券；权证以及其他金融工具的投资比例符合法律法规和中国证监会的规定。

产品优势

    1、中小板综合指数具有较好的市场认知程度和接受度。中小板综合指数，简称为“中小板综（代码399101）”，指由中小板市场的所有股票做样本计算的指数，计算时包括了流通股和非流通股。于2005 年12 月1 日发布，覆盖了深圳证券交易所中小企业板上市的全部股票，综合反映了深圳证券交易所中小企业公司的整体状况。

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    2、双力A份额约定年基准收益率，比银行定期存款高出很多，目前达到了7%。场内认购的全部份额将按1∶1的比率确认为双力A份额与双力B份额。双力A份额为低风险份额，约定年收益率为一年期定存年利率加3.5%，以当前3.5%的利率计算，双力A份额的约定年收益率达到7%。（数据来自中国人民银行，数据截至2011年2月14日）

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    3、双力B份额为内含杠杆机制的份额，初始杠杆倍数为2倍，是典型的股指反弹急先锋，该类份额属于积极收益类份额，通过交易杠杆获取剩余的基金净资产，看好股市底部反弹、且风险承受能力较强的投资者可以重点考虑，通过杠杆设计来博取超额收益。

    4、11月份CPI回落，11月PMI也回落，表明国民经济继续朝着宏观调控预期方向平稳发展。而当市场迎来反弹趋势时，指数型基金往往能带来较好的资产增值机会。

    5、从历史情况来看，中小板指数在行情启动初期都能领先大盘。从中小板个股较为集中的几大行业看，机械设备、信息技术、食品饮料、医药生物、批发零售行业普遍受益于十二五规划、消费升级，成长性较明确，相应优质个股未来会有不错市场表现。

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    结合以上分析和易天富基金分析系统分析，我们认为该基金投资于中小盘个股，而中小型企业的盈利弹性、相对市场空间都比大型成熟企业更为广阔，成长性也将优于大型成熟企业。所以风险承受能力较强的投资者可以考虑适当配置。

(易天富基金研究中心)

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