新基点评：上投摩根全球天然资源(378546)

基金概况：上投摩根全球天然资源(378546)

（数据来源：上投摩根基金、易天富基金研究中心整理）

易天富基金大师对基金公司评价：

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

基金经理介绍：

    张军先生, 毕业于复旦大学。曾任上海国际信托有限公司国际业务部经理，交易部经理。2004年6月加入上投摩根基金管理有限公司，担任交易总监，2007年10月起任投资经理。2008年3月起担任上投摩根亚太优势股票型证券投资基金基金经理。

总结与分析：

    该有别于其他基金专注于单一资源，上投摩根全球天然资源基金实现了“五行归位”，投资行业涵盖了“金、木、水、火、土”这五行资源。具体而言，所谓的“五行”资源的上市公司将重点涵盖以石油和天然气的开采、加工、销售及运输等为代表的能源行业；以铜、铝等基本的采矿与加工生产为代表的基金金属和矿石行业；以及贵金属行业等。招募书显示，基金投资组合中股票及其它权益类证券市值占基金资产的60％-95％，现金、债券及中国证监会允许投资的其它金融工具市值占基金资产的5％-40％，并保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。股票及其他权益类证券包括中国证监会允许投资的普通股、优先股、存托凭证、公募股票基金等。现金、债券及中国证监会允许投资的其它金融工具包括银行存款、可转让存单、回购协议、短期政府债券等货币市场工具；政府债券、公司债券、可转换债券、债券基金、货币基金等及经中国证监会认可的国际金融组织发行的证券；中国证监会认可的境外交易所上市交易的金融衍生产品等。本基金将投资于全球多元化的股票组合，本基金股票及其它权益类资产中将有不低于80%的部分投资于全球天然资源领域内从事天然资源的勘探、开发、生产及销售，或是向天然资源行业提供服务的上市公司，主要包括三大行业：（1）能源，如石油和天然气的开采、加工、销售及运输等；能源设备及服务；（2）基本金属和矿石，如铜、铝等基本金属的采矿与加工生产；（3）贵金属，如黄金、铂等。所投资的股票在GICS行业分类标准中分类为：能源和原材料。

产品优势

    1、和单一的黄金基金、油气基金相比，上投摩根全球天然资源基金实现了“五行归位”。 所谓的“五行”资源的上市公司将重点涵盖以石油和天然气的开采、加工、销售及运输等为代表的能源行业；以铜、铝等基本的采矿与加工生产为代表的基金金属和矿石行业；以及贵金属行业等。

    2、大宗商品与股票和债券的相关度较低，有的甚至呈负相关。将投资于大宗商品的基金产品纳入资产配置，可优化投资组合，分散单一投资于股市或债市的风险。

    3、随着全球人口数量的增长和社会经济的发展，全球对天然资源的需求正与日俱增，特别是以新兴市场为代表的广大发展中国家和地区正成为石油、天然气、矿产品等天然资源消耗的主要地区。天然资源的稀缺及不可再生性与需求不断扩大之间的矛盾正日益突显其战略价值，从长期来看天然资源的价值在逐渐提升。从近期来看，由于全球金融危机后各国政府尤其是欧美国家在市场上投放大量流动性，实行宽松的货币政策，造成大量资金进入到大宗商品领域，更推高了各大宗资源品的价格，这使得从事天然资源的勘探、开发、生产及销售，或是向天然资源行业提供服务的公司获益明显。

    4、受资金流动性及供需推动，全球资源股中长期具持续上涨空间。汇丰矿产、黄金及能源指数（HSBC Mining, Gold and Energy Index）由汇丰银行集团编制并于2007年3月31日正式发布。该指数由41个证券市场的771支股票组成，总市值达到4.8万亿美元。以下是该指数的行业分布和投资市场分布。

（数据来源：上投摩根基金、易天富基金分析系统www.etf88.com）

    5、有研究表明，如果没有新增储量，全球剩余开采年限最多的煤和铝业也仅仅只有160年的余量，稀有金属更是岌岌可危；三十年后，可供开采的金属种类将大幅下降；四十六年后，世上将再无石油可供开采。与旺盛的需求相比，存量不多且日益枯竭的天然资源价格自然水涨船高。

    综合以上分析与易天富基金大师分析系统，我们认为投资者可以适当的关注该基金。

(易天富基金研究中心)

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