新基点评：博时上证自然资源ETF(510410)

基金概况：博时上证自然资源ETF(510410)

（数据来源：博时基金、易天富基金研究中心整理）

易天富基金大师对基金公司评价：

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

基金经理介绍：

    胡俊敏女士，博士。1985年9月至1990年6月在中国科学技术大学近代物理系学习，获学士学位；1991年1月至1996年7月在哈佛大学物理系学习，获博士学位；1996年8月至1998年8月在哈佛大学化学系工作，任副研究员；1998年9月至2002年5月在惠普安捷伦科技工程部工作，任工程师；2002年6月至2006年10月在汤姆森金融公司量化研究部工作，任高级量化研究员；2006年10月至2010年9月在贝莱德全球金融公司工作，任基金经理。2011年加入博时基金管理有限公司，任股票投资部投资经理。

总结与分析：

    博时上证自然资源ETF追踪的是上证自然资源指数。该指数是由沪市中规模大、流动性好的50只自然资源类股票构成，包括能源、铝、多种金属、黄金、贵金属、农林产品、矿石、采矿等行业。总流通市值占沪市自然资源类股票的97%，能很好地反映沪市自然资源类股票的整体表现。招募书显示，本基金主要投资于标的指数成份股和备选成份股。在建仓完成后，本基金投资于标的指数成份股和备选成份股的资产比例不低于基金资产净值的90%，权证、股指期货及其他金融工具的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。

产品优势

    1、上证自然资源指数（000068）由沪市中规模大、流动性好的50只自然资源类股票编制而成，于2010年5月28日正式发布，旨在反映沪市A股中自然资源类股票的整体表现，并为相关指数化投资产品的开发提供基础工具。

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    2、总流通市值占沪市自然资源类股票的97%，能很好地反映沪市自然资源类股票的整体表现。自然资源类股票筛选：将样本空间中行业分类为能源、铝、多种金属与采矿、黄金、贵金属与矿石、农产品和林业产品的股票列为自然资源类股票；样本选择：将样本空间中自然资源类股票按照过去一年日均总市值与日均成交金额由高到低排名，所得和的排名作为股票的综合排名。选取综合排名前50的股票进入上证自然资源指数。总流通市值占沪市自然资源类股票的97%，能很好地反映沪市自然资源类股票的整体表现。

    3、"十二五"时期将重点推进经济转型，积极发展循环经济。重点实施资源节约型、环境友好型社会建设，按照"优化开发、重点开发、限制开发和禁止开发"原则，根据不同区域资源环境承载能力、现有开发强度和发展潜力，逐步形成人口、经济、资源环境相协调的空间开发格局。

    4、上游资源企业自身产品议价能力相对较强，往往拥有较强的价格转嫁能力。上游产业指处在整个产业链的开始端，提供原材料和初级产品的行业。由于农业现代化和农业生产向工业化过渡的发展方向，使农业生产与工业生产的关系越来越密切，因此上游产业概念往往不限于工业生产，其外延越来越宽泛，泛指各类原材料或半成品生产（包括农业在内）。

    5、2005年1月4日至2012年1月30日，上证自然资源指数累计上涨245.82%，而同期沪深300指数累计上涨150.38%，年化超额收益率为5.32%

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    综合以上分析与易天富基金大师分析系统，我们认为激进投资者可以适当的配置该基金。

(易天富基金研究中心)

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