易天富基金周报：数据向好 反弹或可延续
一、基础市场综述与分析
本周（10.8至10.12）股市，全周上证综指涨0.9%、报收2104.93点；深证成指跌0.33%、报收8650.19点；创业板指涨2.79%、报收708.87点。经历了国庆假期之后，收假第一天在获利回吐的压力下收阴，其后第二天中阳线大涨1.97%收复60日均线，之后三天在2100点附近震荡，周五开盘股指快速上冲，在2130点前遇阻，后快速回落一度跌破2100点至2192.51点，收盘收复2100点守住5日均线。
本周影响股市的主要信息：1、汇金再增持四大行1711万股，未来6个月内将继续增持。2、9月新增人民币贷款6232亿元，低于预期。3、社科院：今年GDP增7.8%、明年8.2%。4、非上市公众公司可到交易所上市。5、多地区域发展规划公布。6、诺贝尔奖公布，中国作家莫言获得诺贝尔文学奖。
图1 A股各指数上周表现
（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）
二、基金市场表现
图 2：各类型基金与两市上周涨幅比较图
（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）
1、开放式基金表现
1.1 偏股型基金表现
本周560只股票型基金（剔除分级子基金），整体平均上涨了0.54%，。从本周所有指数的阶段涨幅统计中，我们可以看到，在各类行业中，造纸、石化、纺织、化工、医药涨幅居前，电信、有色、资源跌幅居前，而创业板指数以2.79%涨幅位居前列，因此易方达创业板ETF、融通创业板、易方达创业板ETF联接在偏股型基金中变现较好，其中易方达创业板ETF排名第一。而另外两只基金，景顺长城内需增长2号和景顺长城内需增长均配置医药、白酒较多，因此表现也不错。
图 3：所有指数的涨跌幅前10名
表 1：股票型基金前5名
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代码 |
名称 |
周涨幅 |
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159912 |
易方达创业板ETF |
2.74% |
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260109 |
景顺长城内需增长2号 |
2.70% |
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260104 |
景顺长城内需增长 |
2.68% |
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161613 |
融通创业板 |
2.59% |
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110026 |
易方达创业板ETF联接 |
2.56% |
（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）
本周170只混合型基金，平均上涨了0.44%。本周波动不是特别大，主要是配置一些防御类品种的食品饮料、医药类各基金表现较好。
表 2：混合型基金前5名
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代码 |
名称 |
周涨幅 |
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410001 |
华富竞争力优选 |
1.97% |
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519181 |
万家和谐增长 |
1.97% |
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519991 |
长信双利优选 |
1.96% |
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630008 |
华商策略精选 |
1.85% |
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590006 |
中邮中小盘 |
1.84% |
（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）
1.2 固定收益类基金表现
本周356只债券基金（不含分级子基金），整体上涨0.43%。受益于二级市场股票转强，二级债基继续着良好的表现，前五名中有四只二级债基分别是博时转债增强C、博时转债增强A、中银转债增强A、长信利丰，其中转债基金三只。广发聚利一直以来表现都不错，今年前三季度以8.96%的收益率位居同类基金前列。
表 3：债券型基金前5名
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代码 |
名称 |
周涨幅 |
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050119 |
博时转债增强C |
1.38% |
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050019 |
博时转债增强A |
1.37% |
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162712 |
广发聚利 |
1.24% |
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163816 |
中银转债增强A |
1.19% |
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519989 |
长信利丰 |
1.17% |
（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）
本周33只保本型基金，平均上涨0.26%。本周表现较好的保本基金除了银河保本外，成立时间均较短，其中中银保本刚刚成立一个月不到。银河保本受益于二级市场股票较好的表现，其股票持股市值较高，因此业绩不错。
表 4： 保本型基金前5名
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代码 |
名称 |
周涨幅 |
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519676 |
银河保本 |
0.57% |
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519710 |
交银荣安保本 |
0.50% |
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206013 |
鹏华金刚保本 |
0.50% |
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290012 |
泰信保本 |
0.49% |
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163823 |
中银保本 |
0.40% |
（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）
2、QDII基金表现
本周（10月5日至10月11）69只QDII基金，平均上涨了0.22%。本周表现较好的基金中大多数以投资中国在香港及海外上市的股票为主，排名第一的嘉实恒生中国企业是一只指数型基金，本周在港股市场该指数受A股市场汇金增持消息影响，涨幅居前，因此该基金本周业绩较好。中银全球策略成立以来一直表现一般，但是这三个月来表现优秀，值得关注。
表 5： QDII本周前五名（2012.10.5至2012.10.11）
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代码 |
名称 |
期间涨幅 |
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160717 |
嘉实恒生中国企业 |
3.96% |
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519601 |
海富通中国海外精选 |
2.75% |
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160125 |
南方中国中小盘 |
2.27% |
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163813 |
中银全球策略 |
1.63% |
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040018 |
华安香港精选 |
1.60% |
（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）
三、基金投资策略
1、偏股型基金（股票型、混合型、封闭式）
中国证券报12日报道，9月交易所和中介机构针对境外大型养老金和主权基金举行的境外QFII推介活动，获得了境外机构热烈反应。初步统计，仅欧美地区就有32家机构拟申请或增加投资，总额度约111亿美元。同时，中东地区已获得QFII资格的机构也希望能增加投资额度。据初步统计，美国和加拿大有19家机构计划申请或增加投资，现有和潜在QFII预计申请额度合计约31亿美元；欧洲13家机构明确表示将申请QFII或增加额度，预计申请额度合计约80亿美元。在中东，已经获得QFII资格的阿布扎比投资局希望额度增加到10亿美元，科威特政府投资局也希望能突破10亿美元额度上限。此外，国庆节前还批准了一批新的QFII机构，其中卡塔尔投资局申请50亿美元额度。因此在资金面将对市场形成正面的影响。
据海关统计，今年前3季度，我国进出口总值28424.7亿美元，比去年同期（下同）增长6.2%。其中，出口14953.9亿美元，增长7.4%；进口13470.8亿美元，增长4.8%；贸易顺差1483.1亿美元。海关统计显示，9月份，我国进出口总值为3450.3亿美元，增长6.3%。其中，出口1863.5亿美元，增长9.9%，单月出口规模创历史新高；进口1586.8亿美元，增长2.4%；贸易顺差276.7亿美元。可见经济数据有企稳的迹象，所以未来市场或将继续筑底。短线看，大盘受制于技术压力，有震荡整固的要求。一方面，获利盘回吐压力有待消化。自9月底反弹以来，短短7个交易日内沪深两市股指最高反弹幅度分别超过5%和7%，部分权重和题材板块累积了较多的短线获利盘，导致股指继续上行压力加大；另一方面，60日均线历来为多空必争之地，前几次反弹基本在60日均线附近止步，此次能否站稳仍需观察。建议投资者盘中灵活操作，若盘中有持续放量反弹，投资者则可以进行追涨指数基金，反之则建议观望。
中国海关进出口增减情况
2、 固定收益类基金（债券型、保本型）
周四，央行在公开市场上进行了590亿元逆回购操作。其中，7天期逆回购交易量为120亿元，14天期交易量为470亿元，中标利率分别为3.35%和3.45%。相较本周二央行2650亿元的逆回购操作，昨日央行向市场注入的资金量大为缩水，但累计下来，本周仍向市场注入1640亿元资金。有分析称资金面仍处紧张状态。回购利率虽有所下行，但在下周又有大量逆回购到期和本月财政存款上缴增加的背景下，未来资金价格仍会上行。本周债市开盘也是长假之后的第一个交易周，更是第四季度的开局之周，从行情来看，债券市场喜气洋洋继续走牛，国债指数、企债指数和公司债指均跳空高开高走，成交量也有所放大。就连分离债指也是逐日走高，回到了3个月之前的137.5点的平台之上。债券市场继续保持了慢牛走势并向着更高的目标进发。从目前来看，今年债市牛市的格局已经基本奠定，而近期经济方面的整体形势更有利于债市继续向纵深发展。信用产品在经历将近三个月的调整后，当前票息相对利率品种有配置优势。节前一周债券收益率出现明显下行，高等级信用债表现好于利率债，表明投资者对高等级品种的配置价值已较为认可。随着企业盈利的止跌以及投融资环境的稳定，信用事件集中爆发可能性小。在经济不温不火、大类资产转换趋势尚未显现的情况下，信用债仍是投资者重要的战略配置选择。因此，建议投资者在股市不明朗的情况下，继续配置低风险的债券型基金，或者货币型基金。
3、QDII基金
随着越来越多机构投资者相信，美企在第三季度可能会披露令人失望的业绩，美股从本周开始出现了较大的回调。道琼斯工业平均指数本周重挫283.76点至13326.39点，跌幅2.08%；纳斯达克综合指数则下跌86.78点至3049.41点，跌幅为2.77%；标准普尔500指数重挫了28.09点至1432.84点，跌幅1.92%。而来自宏观经济层面的消息同样也打击了美股。在国际货币基金组织IMF-世界银行2012年年会前夕，IMF认为全球经济前景将比之前的预期更为黯淡，并因此将今年全球增长率预测值调低至3.3%；IMF认为2013年的增长仍将乏力，预测增长率仅为3.6%。一些机构投资者认为，IMF的预期对美股是个重大打击，成为本周市场下跌的另一重要因素。国际货币基金组织公布的《国际金融回顾》称，如果西班牙在今年年底以前提出救援申请，那么欧洲稳定机制（ESM）的现金量尚不足以救援西班牙。但IMF官员在受访时强调称，这个该基金还可以通过售出固定收益债券的方式筹集资金。据路透社报道，有关救援西班牙的讨论已成为在东京举行的国际货币基金组织与世界银行半年会议上的主宰话题。西班牙财政部长并未表示该国何时或者是否会申请救援，但表示“已准备激活”欧洲央行的信贷额度。因此建议投资者谨慎投资QDII，短期可观望为主。
(易天富基金研究中心)
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