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基金经理档案季报基准 2026-03-31

孙然晔华夏

最早任职 2022-07-04 · 历史任期 8 段 · 在管 6 只

孙然晔先生:博士学历,2014年3月至2017年10月,曾任美国银行企业投资部资深量化研究员,2017年11月至2019年7月,曾任美国AQR资本管理公司量化研究员。2019年8月加入华夏基金管理有限公司,历任数量投资部研究员、基金经理助理。2022年7月4日起担任华夏智胜价值成长股票型发起式证券投资基金基金经理。2023年5月23日起担任华夏国证2000指数增强型发起式证券投资基金基金经理。2024年1月24日担任华夏新机遇灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2024年2月1日起任华夏创业板综合交易型开放式指数证券投资基金基金经理。2024年7月2日起… 展开∨ 收起∧

经理综合星级
现任综合星 ★★★☆☆ 3星全任期综合星 ★★★☆☆ 3星季报基准 2026-03-31
经理雷达按在管 6 段任期天数加权

盈利雷达：弱    强 （44 分位）

波动雷达：弱    强 （46 分位）

风险雷达：弱    强 （57 分位）

在管产品
基金名称 类型 上任 离任 任期回报 星级 优于同类 雷达摘要
华夏鼎润债券A个基经理页不计入综合星级 债券型 2026-01-29 至今 — — — —
华夏鼎润债券C个基经理页不计入综合星级 债券型 2026-01-29 至今 — — — —
华夏鼎淳债券A个基经理页不计入综合星级 债券型 2025-12-03 至今 — — — —
华夏鼎淳债券C个基经理页不计入综合星级 债券型 2025-12-03 至今 — — — —
华夏上证科创板综合指数增强A个基经理页不计入综合星级 股票型 2025-08-28 至今 — — — —
华夏上证科创板综合指数增强C个基经理页不计入综合星级 股票型 2025-08-28 至今 — — — —
华夏中证A500指数增强A个基经理页不计入综合星级 股票型 2025-04-15 至今 — — — —
华夏中证A500指数增强C个基经理页不计入综合星级 股票型 2025-04-15 至今 — — — —
华夏上证综合全收益指数增强A个基经理页不计入综合星级 股票型 2025-03-04 至今 — — — —
华夏上证综合全收益指数增强C个基经理页不计入综合星级 股票型 2025-03-04 至今 — — — —
华夏医药量化选股混合A个基经理页 混合型 2024-08-30 至今 18.63% ★★★☆☆ 3星 优于 99.4% 同类 盈利 40·弱　波动 48·小　风险 56·低
华夏医药量化选股混合C个基经理页 混合型 2024-08-30 至今 17.87% ★★☆☆☆ 2星 优于 99.4% 同类 盈利 40·弱　波动 48·小　风险 53·低
华夏红利量化选股股票A个基经理页 股票型 2024-07-02 至今 18.59% ★★★☆☆ 3星 优于 99.4% 同类 盈利 39·弱　波动 39·小　风险 68·低
华夏红利量化选股股票C个基经理页 股票型 2024-07-02 至今 17.76% ★★★☆☆ 3星 优于 99.4% 同类 盈利 38·弱　波动 39·小　风险 69·低
华夏创业板综合ETF个基经理页不计入综合星级 股票型 2024-02-01 至今 — — — —
华夏新机遇混合A个基经理页 混合型 2024-01-24 至今 46.75% ★★★☆☆ 3星 优于 99.7% 同类 盈利 53·强　波动 51·大　风险 51·低
华夏新机遇混合C个基经理页 混合型 2024-01-24 至今 45.47% ★★★☆☆ 3星 优于 99.7% 同类 盈利 52·强　波动 51·大　风险 50·低
华夏国证2000指数增强发起式A个基经理页不计入综合星级 股票型 2023-05-23 至今 — — — —
华夏国证2000指数增强发起式C个基经理页不计入综合星级 股票型 2023-05-23 至今 — — — —
历史任期（2）
基金名称 类型 上任 离任 任期回报 星级 优于同类 雷达摘要
华夏智胜价值成长A个基经理页 股票型 2022-07-04 2024-08-07 -10.61% ★☆☆☆☆ 1星 优于 99.1% 同类 盈利 8·弱　波动 43·小　风险 11·高
华夏智胜价值成长C个基经理页 股票型 2022-07-04 2024-08-07 -11.09% ★☆☆☆☆ 1星 优于 99.1% 同类 盈利 8·弱　波动 43·小　风险 11·高
跨产品汇总
任职时间轴
跨产品任期回报对比

按复权净值口径，展示回报最高的 8 段任期。

在管产品风格标签汇总
持股较分散 ×6高权益仓位 ×4高换手 ×4制造+科技导向 ×2偏大盘 ×2
投资风格解读
华夏医药量化选股混合A（2024-08-30 ~ 至今）

标签：持股较分散、制造+科技导向、高权益仓位

一、投资风格总览

在 孙然晔（021204）担任 华夏医药量化选股混合A 基金经理期间（2024-08-30 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、制造+科技导向、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 32.8967%，HHI 均值约 0.0186，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 27.26%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 91.0%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 72.59%；科学研究和技术服务业 6.13%；批发和零售业 2.91%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 72.08%；科学研究和技术服务业 10.41%；批发和零售业 3.18%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 68.79%；科学研究和技术服务业 13.48%；批发和零售业 4.58%。
• 2026-03-31：制造业 64.61%；科学研究和技术服务业 12.62%；批发和零售业 4.56%。
从 2024-12-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（72.59%） 变为 制造业（64.61%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 恒瑞医药（600276）占净值 9.17%，较上季 —。
• 药明康德（603259）占净值 8.98%，较上季 减仓。
• 迈瑞医疗（300760）占净值 4.11%，较上季 减仓。
• 联影医疗（688271）占净值 2.13%，较上季 加仓。
• 云南白药（000538）占净值 2.04%，较上季 加仓。
• 新和成（002001）占净值 1.67%，较上季 减仓。
• 爱尔眼科（300015）占净值 1.24%，较上季 新进。
• 片仔癀（600436）占净值 1.19%，较上季 减仓。
• 复星医药（600196）占净值 1.01%，较上季 减仓。
• 康龙化成（300759）占净值 0.92%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 32.46%，HHI 为 0.0198。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：33.3%、18.2%、18.2%、33.3%、33.3%。
对应新进入前十大个股数量：2、1、1、2、2 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 药明康德（603259）减仓，占净值 8.98%（2026-03-31）。
• 迈瑞医疗（300760）减仓，占净值 4.11%（2026-03-31）。
• 联影医疗（688271）加仓，占净值 2.13%（2026-03-31）。
• 云南白药（000538）加仓，占净值 2.04%（2026-03-31）。
• 新和成（002001）减仓，占净值 1.67%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0186，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：医药/医疗主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-08-30 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 17.51%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

华夏医药量化选股混合C（2024-08-30 ~ 至今）

标签：持股较分散、制造+科技导向、高权益仓位

一、投资风格总览

在 孙然晔（021205）担任 华夏医药量化选股混合C 基金经理期间（2024-08-30 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、制造+科技导向、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 32.8967%，HHI 均值约 0.0186，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 27.26%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 91.0%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 72.59%；科学研究和技术服务业 6.13%；批发和零售业 2.91%。
• 2025-03-31：制造业 69.74%；科学研究和技术服务业 9.1%；金融业 3.07%。
• 2025-06-30：制造业 72.08%；科学研究和技术服务业 10.41%；批发和零售业 3.18%。
• 2025-09-30：制造业 73.19%；科学研究和技术服务业 10.5%；批发和零售业 1.89%。
• 2025-12-31：制造业 68.79%；科学研究和技术服务业 13.48%；批发和零售业 4.58%。
• 2026-03-31：制造业 64.61%；科学研究和技术服务业 12.62%；批发和零售业 4.56%。
从 2024-12-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（72.59%） 变为 制造业（64.61%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 恒瑞医药（600276）占净值 9.17%，较上季 —。
• 药明康德（603259）占净值 8.98%，较上季 减仓。
• 迈瑞医疗（300760）占净值 4.11%，较上季 减仓。
• 联影医疗（688271）占净值 2.13%，较上季 加仓。
• 云南白药（000538）占净值 2.04%，较上季 加仓。
• 新和成（002001）占净值 1.67%，较上季 减仓。
• 爱尔眼科（300015）占净值 1.24%，较上季 新进。
• 片仔癀（600436）占净值 1.19%，较上季 减仓。
• 复星医药（600196）占净值 1.01%，较上季 减仓。
• 康龙化成（300759）占净值 0.92%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 32.46%，HHI 为 0.0198。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：33.3%、18.2%、18.2%、33.3%、33.3%。
对应新进入前十大个股数量：2、1、1、2、2 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 药明康德（603259）减仓，占净值 8.98%（2026-03-31）。
• 迈瑞医疗（300760）减仓，占净值 4.11%（2026-03-31）。
• 联影医疗（688271）加仓，占净值 2.13%（2026-03-31）。
• 云南白药（000538）加仓，占净值 2.04%（2026-03-31）。
• 新和成（002001）减仓，占净值 1.67%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0186，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：医药/医疗主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-08-30 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 16.64%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

华夏红利量化选股股票A（2024-07-02 ~ 至今）

标签：持股较分散、高换手、高权益仓位、偏大盘

一、投资风格总览

在 孙然晔（021570）担任 华夏红利量化选股股票A 基金经理期间（2024-07-02 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 20.4186%，HHI 均值约 0.0043，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 70.4833%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 89.4%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 27.2%；金融业 22.83%；采矿业 16.08%。
• 2025-03-31：制造业 24.35%；金融业 23.37%；采矿业 18.31%。
• 2025-06-30：金融业 25.36%；制造业 23.6%；采矿业 17.43%。
• 2025-09-30：制造业 27.56%；金融业 23.66%；采矿业 16.53%。
• 2025-12-31：制造业 25.87%；金融业 24.66%；采矿业 16.06%。
• 2026-03-31：制造业 26.94%；金融业 22.87%；采矿业 19.96%。
从 2024-09-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（25.98%） 变为 制造业（26.94%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 陕西煤业（601225）占净值 2.39%，较上季 减仓。
• 中谷物流（603565）占净值 2.24%，较上季 新进。
• 雅戈尔（600177）占净值 1.99%，较上季 新进。
• 中信银行（601998）占净值 1.95%，较上季 新进。
• 上海银行（601229）占净值 1.92%，较上季 减仓。
• 南钢股份（600282）占净值 1.88%，较上季 新进。
• 江苏银行（600919）占净值 1.84%，较上季 减仓。
• 南京银行（601009）占净值 1.76%，较上季 减仓。
• 中远海控（601919）占净值 1.72%，较上季 减仓。
• 山煤国际（600546）占净值 1.66%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 19.35%，HHI 为 0.0038。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：82.4%、75.0%、66.7%、57.1%、75.0%、66.7%。
对应新进入前十大个股数量：7、6、5、4、6、5 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 陕西煤业（601225）减仓，占净值 2.39%（2026-03-31）。
• 中谷物流（603565）新进，占净值 2.24%（2026-03-31）。
• 雅戈尔（600177）新进，占净值 1.99%（2026-03-31）。
• 中信银行（601998）新进，占净值 1.95%（2026-03-31）。
• 上海银行（601229）减仓，占净值 1.92%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0043，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-07-02 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 12.75%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

华夏红利量化选股股票C（2024-07-02 ~ 至今）

标签：持股较分散、高换手、高权益仓位、偏大盘

一、投资风格总览

在 孙然晔（021571）担任 华夏红利量化选股股票C 基金经理期间（2024-07-02 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 20.4186%，HHI 均值约 0.0043，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 70.4833%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 89.4%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 27.2%；金融业 22.83%；采矿业 16.08%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：金融业 25.36%；制造业 23.6%；采矿业 17.43%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 25.87%；金融业 24.66%；采矿业 16.06%。
• 2026-03-31：制造业 26.94%；金融业 22.87%；采矿业 19.96%。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 陕西煤业（601225）占净值 2.39%，较上季 减仓。
• 中谷物流（603565）占净值 2.24%，较上季 新进。
• 雅戈尔（600177）占净值 1.99%，较上季 新进。
• 中信银行（601998）占净值 1.95%，较上季 新进。
• 上海银行（601229）占净值 1.92%，较上季 减仓。
• 南钢股份（600282）占净值 1.88%，较上季 新进。
• 江苏银行（600919）占净值 1.84%，较上季 减仓。
• 南京银行（601009）占净值 1.76%，较上季 减仓。
• 中远海控（601919）占净值 1.72%，较上季 减仓。
• 山煤国际（600546）占净值 1.66%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 19.35%，HHI 为 0.0038。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：82.4%、75.0%、66.7%、57.1%、75.0%、66.7%。
对应新进入前十大个股数量：7、6、5、4、6、5 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 陕西煤业（601225）减仓，占净值 2.39%（2026-03-31）。
• 中谷物流（603565）新进，占净值 2.24%（2026-03-31）。
• 雅戈尔（600177）新进，占净值 1.99%（2026-03-31）。
• 中信银行（601998）新进，占净值 1.95%（2026-03-31）。
• 上海银行（601229）减仓，占净值 1.92%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0043，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-07-02 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 11.84%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

华夏新机遇混合A（2024-01-24 ~ 至今）

标签：持股较分散、高换手

一、投资风格总览

在 孙然晔（002411）担任 华夏新机遇混合A 基金经理期间（2024-01-24 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 16.2637%，HHI 均值约 0.0032，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 51.4143%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 72.9%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 47.07%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.29%；金融业 4.13%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 53.45%；金融业 5.14%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.19%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 55.83%；金融业 5.35%；采矿业 2.88%。
• 2026-03-31：制造业 46.56%；金融业 4.6%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.52%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（68.27%） 变为 制造业（46.56%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 宁德时代（300750）占净值 3.19%，较上季 加仓。
• 贵州茅台（600519）占净值 2.41%，较上季 减仓。
• 中际旭创（300308）占净值 2.31%，较上季 减仓。
• 立讯精密（002475）占净值 2.11%，较上季 加仓。
• 美的集团（000333）占净值 1.94%，较上季 减仓。
• 格力电器（000651）占净值 1.37%，较上季 减仓。
• 中国移动（600941）占净值 0.95%，较上季 —。
• 五粮液（000858）占净值 0.91%，较上季 新进。
• 新易盛（300502）占净值 0.87%，较上季 减仓。
• 中国神华（601088）占净值 0.85%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 16.91%，HHI 为 0.0035。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：88.9%、57.1%、57.1%、18.2%、46.2%、46.2%、46.2%。
对应新进入前十大个股数量：8、4、4、1、3、3、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 宁德时代（300750）加仓，占净值 3.19%（2026-03-31）。
• 贵州茅台（600519）减仓，占净值 2.41%（2026-03-31）。
• 中际旭创（300308）减仓，占净值 2.31%（2026-03-31）。
• 立讯精密（002475）加仓，占净值 2.11%（2026-03-31）。
• 美的集团（000333）减仓，占净值 1.94%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0032，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-01-24 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 57.26%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

华夏新机遇混合C（2024-01-24 ~ 至今）

标签：持股较分散、高换手

一、投资风格总览

在 孙然晔（008212）担任 华夏新机遇混合C 基金经理期间（2024-01-24 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 16.2637%，HHI 均值约 0.0032，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 51.4143%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 72.9%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 47.07%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.29%；金融业 4.13%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 53.45%；金融业 5.14%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.19%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 55.83%；金融业 5.35%；采矿业 2.88%。
• 2026-03-31：制造业 46.56%；金融业 4.6%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.52%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（68.27%） 变为 制造业（46.56%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 宁德时代（300750）占净值 3.19%，较上季 加仓。
• 贵州茅台（600519）占净值 2.41%，较上季 减仓。
• 中际旭创（300308）占净值 2.31%，较上季 减仓。
• 立讯精密（002475）占净值 2.11%，较上季 加仓。
• 美的集团（000333）占净值 1.94%，较上季 减仓。
• 格力电器（000651）占净值 1.37%，较上季 减仓。
• 中国移动（600941）占净值 0.95%，较上季 —。
• 五粮液（000858）占净值 0.91%，较上季 新进。
• 新易盛（300502）占净值 0.87%，较上季 减仓。
• 中国神华（601088）占净值 0.85%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 16.91%，HHI 为 0.0035。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：88.9%、57.1%、57.1%、18.2%、46.2%、46.2%、46.2%。
对应新进入前十大个股数量：8、4、4、1、3、3、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 宁德时代（300750）加仓，占净值 3.19%（2026-03-31）。
• 贵州茅台（600519）减仓，占净值 2.41%（2026-03-31）。
• 中际旭创（300308）减仓，占净值 2.31%（2026-03-31）。
• 立讯精密（002475）加仓，占净值 2.11%（2026-03-31）。
• 美的集团（000333）减仓，占净值 1.94%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0032，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-01-24 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 55.64%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

华夏智胜价值成长A（2022-07-04 ~ 2024-08-07）

标签：持股较分散、高换手、制造+科技导向、高权益仓位

一、投资风格总览

在 孙然晔（002871）担任 华夏智胜价值成长A 基金经理期间（2022-07-04 至 2024-08-07），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、制造+科技导向、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 10.03%，HHI 均值约 0.0013，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 94.275%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 92.3%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2023-06-30：制造业 64.23%；金融业 10.26%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.9%。
• 2023-09-30：制造业 64.23%；金融业 10.26%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.9%。
• 2023-12-31：制造业 64.23%；金融业 10.26%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.9%。
• 2024-03-31：制造业 60.1%；金融业 7.51%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.0%。
• 2024-06-30：制造业 64.23%；金融业 10.26%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.9%。
从 2023-06-30 到 2024-06-30，第一大行业由 制造业（64.23%） 变为 制造业（64.23%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2024-06-30，前十大重仓如下：
• 华泰证券（601688）占净值 2.26%，较上季 减仓。
• 兴业银锡（000426）占净值 2.14%，较上季 —。
• 锡装股份（001332）占净值 1.79%，较上季 —。
• 贵州茅台（600519）占净值 1.79%，较上季 —。
• 中国平安（601318）占净值 1.75%，较上季 —。
• 盛屯矿业（600711）占净值 1.49%，较上季 —。
• 天融信（002212）占净值 1.38%，较上季 —。
• 万得凯（301309）占净值 1.22%，较上季 —。
• 京东方A（000725）占净值 1.22%，较上季 —。
• 德昌股份（605555）占净值 1.2%，较上季 —。
上述十只占净值合计 16.24%，HHI 为 0.0028。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：100.0%、82.4%、100.0%、94.7%。
对应新进入前十大个股数量：10、7、10、9 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 华泰证券（601688）减仓，占净值 2.26%（2024-06-30）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0013，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-07-04 至 2024-08-07（净值截止），该段任期回报约 -10.61%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

华夏智胜价值成长C（2022-07-04 ~ 2024-08-07）

标签：持股较分散、高换手、制造+科技导向、高权益仓位

一、投资风格总览

在 孙然晔（002872）担任 华夏智胜价值成长C 基金经理期间（2022-07-04 至 2024-08-07），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、制造+科技导向、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 10.03%，HHI 均值约 0.0013，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 94.275%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 92.3%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2023-06-30：制造业 60.1%；金融业 7.51%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.0%。
• 2023-09-30：制造业 60.1%；金融业 7.51%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.0%。
• 2023-12-31：制造业 60.1%；金融业 7.51%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.0%。
• 2024-03-31：制造业 60.1%；金融业 7.51%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.0%。
• 2024-06-30：制造业 55.23%；金融业 11.88%；采矿业 6.96%。
从 2023-06-30 到 2024-06-30，第一大行业由 制造业（60.1%） 变为 制造业（55.23%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2024-06-30，前十大重仓如下：
• 华泰证券（601688）占净值 2.26%，较上季 减仓。
• 兴业银锡（000426）占净值 2.14%，较上季 —。
• 锡装股份（001332）占净值 1.79%，较上季 —。
• 贵州茅台（600519）占净值 1.79%，较上季 —。
• 中国平安（601318）占净值 1.75%，较上季 —。
• 盛屯矿业（600711）占净值 1.49%，较上季 —。
• 天融信（002212）占净值 1.38%，较上季 —。
• 万得凯（301309）占净值 1.22%，较上季 —。
• 京东方A（000725）占净值 1.22%，较上季 —。
• 德昌股份（605555）占净值 1.2%，较上季 —。
上述十只占净值合计 16.24%，HHI 为 0.0028。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：100.0%、82.4%、100.0%、94.7%。
对应新进入前十大个股数量：10、7、10、9 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 华泰证券（601688）减仓，占净值 2.26%（2024-06-30）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0013，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-07-04 至 2024-08-07（净值截止），该段任期回报约 -11.09%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

资讯动态权重 3%，最多 ±0.2 星
  • 日期待核实 · 媒体舆情 · 正向待核实
    媒体/荣誉正向词

易天富基金经理量化评级为自研模型结果，仅供参考，不构成投资建议。

投资风格解读基于公开季报与净值数据自动生成，不参与星级计算；任期回报按复权净值口径计算。

资讯动态权重为 3%，对经理综合星级的影响不超过 ±0.2 星；待核实条目不计入调整。