郑宁基金经理专题

基金经理档案数据截至 2026-03-19

郑宁中银

最早任职 2022-07-01 · 历史任期 8 段

郑宁先生:中国,研究生、硕士。曾任泰康资产管理有限责任公司股票研究经理、高级股票研究经理;中庚基金管理有限公司研究员、高级研究员(医药组组长)。2022年加入中银基金管理有限公司。2022年7月1日担任中银创新医疗混合型证券投资基金基金经理。2022年10月13日担任中银医疗保健灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2023年2月28日任中银大健康股票型证券投资基金基金经理。展开∨ 收起∧

经理综合星级

全任期综合星 ★★★☆☆ 3星评级批次 2026-03-31

投资风格解读

以下按公募基金各段任期分别解读（不含私募），不参与易天富星级计算。共 8 段任期。

分任期深度解读

中银港股通医药混合发起A（2023-12-29 ~ 2026-03-19）

标签：集中持股、高权益仓位、偏大盘

一、投资风格总览

在郑宁（020397）担任 中银港股通医药混合发起A 基金经理期间（2023-12-29 至 2026-03-19），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 36.645%，持股集中度均值约 0.0259，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 48.0571%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 85.8%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-09-30：行业明细缺失。
• 2024-12-31：制造业 3.89%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 3.96%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 1.95%。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2025-12-31，前十大重仓如下：
• 恒瑞医药（600276）占净值 1.78%，较上季加仓。
上述十只占净值合计 1.78%，持股集中度为 0.0003。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：100.0%、100.0%、18.2%、18.2%、100.0%、0.0%、0.0%。
对应新进入前十大个股数量：4、10、1、1、1、0、0 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 恒瑞医药（600276）加仓，占净值 1.78%（2025-12-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0259，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：医药/医疗主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-12-29 至 2026-03-19（净值截止），该段任期回报约 59.05%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

中银港股通医药混合发起C（2023-12-29 ~ 2026-03-19）

标签：集中持股、高权益仓位、偏大盘

一、投资风格总览

在郑宁（020398）担任 中银港股通医药混合发起C 基金经理期间（2023-12-29 至 2026-03-19），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 36.645%，持股集中度均值约 0.0259，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 48.0571%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 85.8%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-09-30：制造业 4.25%。
• 2024-12-31：制造业 3.89%。
• 2025-03-31：制造业 5.81%。
• 2025-06-30：制造业 3.96%。
• 2025-09-30：制造业 1.79%。
• 2025-12-31：制造业 1.95%。
从 2024-03-31 到 2025-12-31，第一大行业由 制造业（9.87%） 变为 制造业（1.95%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2025-12-31，前十大重仓如下：
• 恒瑞医药（600276）占净值 1.78%，较上季加仓。
上述十只占净值合计 1.78%，持股集中度为 0.0003。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：100.0%、100.0%、18.2%、18.2%、100.0%、0.0%、0.0%。
对应新进入前十大个股数量：4、10、1、1、1、0、0 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 恒瑞医药（600276）加仓，占净值 1.78%（2025-12-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0259，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：医药/医疗主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-12-29 至 2026-03-19（净值截止），该段任期回报约 56.69%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

中银大健康股票A（2023-02-28 ~ 2026-03-19）

标签：集中持股、低换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长

一、投资风格总览

在郑宁（009414）担任 中银大健康股票A 基金经理期间（2023-02-28 至 2026-03-19），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、低换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 48.8612%，持股集中度均值约 0.0288，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 19.4857%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 91.8%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-09-30：行业明细缺失。
• 2024-12-31：制造业 73.18%；批发和零售业 1.46%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.02%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 74.55%；批发和零售业 0.36%；科学研究和技术服务业 0.35%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 70.55%；农、林、牧、渔业 3.13%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 0.12%。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2025-12-31，前十大重仓如下：
• 科伦药业（002422）占净值 7.32%，较上季加仓。
• 恒瑞医药（600276）占净值 6.54%，较上季减仓。
• 益方生物（688382）占净值 6.26%，较上季减仓。
• 百济神州（688235）占净值 5.34%，较上季减仓。
• 海思科（002653）占净值 5.3%，较上季加仓。
• 石药创新（300765）占净值 4.89%，较上季减仓。
• 百利天恒（688506）占净值 4.38%，较上季 仓位不变。
• 荣昌生物（688331）占净值 4.3%，较上季减仓。
• 信立泰（002294）占净值 4.14%，较上季减仓。
• 泽璟制药（688266）占净值 3.59%，较上季新进。
上述十只占净值合计 52.06%，持股集中度为 0.0284。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：40.0%、10.0%、10.0%、10.0%、10.0%、36.4%、20.0%。
对应新进入前十大个股数量：4、0、1、0、1、1、2 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 科伦药业（002422）加仓，占净值 7.32%（2025-12-31）。
• 恒瑞医药（600276）减仓，占净值 6.54%（2025-12-31）。
• 益方生物（688382）减仓，占净值 6.26%（2025-12-31）。
• 百济神州（688235）减仓，占净值 5.34%（2025-12-31）。
• 海思科（002653）加仓，占净值 5.3%（2025-12-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0288，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：医药/医疗主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-02-28 至 2026-03-19（净值截止），该段任期回报约 42.42%（复权净值口径）。
同期换手相对温和，回报更多反映核心持仓与行业配置的中期表现。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

中银大健康股票C（2023-02-28 ~ 2026-03-19）

标签：集中持股、低换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长

一、投资风格总览

在郑宁（010321）担任 中银大健康股票C 基金经理期间（2023-02-28 至 2026-03-19），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、低换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 48.8612%，持股集中度均值约 0.0288，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 19.4857%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 91.8%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-09-30：制造业 77.14%；批发和零售业 0.1%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.02%。
• 2024-12-31：制造业 73.18%；批发和零售业 1.46%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.02%。
• 2025-03-31：制造业 74.33%；批发和零售业 1.38%。
• 2025-06-30：制造业 74.55%；批发和零售业 0.36%；科学研究和技术服务业 0.35%。
• 2025-09-30：制造业 70.68%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 0.07%；批发和零售业 0.05%。
• 2025-12-31：制造业 70.55%；农、林、牧、渔业 3.13%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 0.12%。
从 2024-03-31 到 2025-12-31，第一大行业由 制造业（76.36%） 变为 制造业（70.55%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2025-12-31，前十大重仓如下：
• 科伦药业（002422）占净值 7.32%，较上季加仓。
• 恒瑞医药（600276）占净值 6.54%，较上季减仓。
• 益方生物（688382）占净值 6.26%，较上季减仓。
• 百济神州（688235）占净值 5.34%，较上季减仓。
• 海思科（002653）占净值 5.3%，较上季加仓。
• 石药创新（300765）占净值 4.89%，较上季减仓。
• 百利天恒（688506）占净值 4.38%，较上季 仓位不变。
• 荣昌生物（688331）占净值 4.3%，较上季减仓。
• 信立泰（002294）占净值 4.14%，较上季减仓。
• 泽璟制药（688266）占净值 3.59%，较上季新进。
上述十只占净值合计 52.06%，持股集中度为 0.0284。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：40.0%、10.0%、10.0%、10.0%、10.0%、36.4%、20.0%。
对应新进入前十大个股数量：4、0、1、0、1、1、2 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 科伦药业（002422）加仓，占净值 7.32%（2025-12-31）。
• 恒瑞医药（600276）减仓，占净值 6.54%（2025-12-31）。
• 益方生物（688382）减仓，占净值 6.26%（2025-12-31）。
• 百济神州（688235）减仓，占净值 5.34%（2025-12-31）。
• 海思科（002653）加仓，占净值 5.3%（2025-12-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0288，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：医药/医疗主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-02-28 至 2026-03-19（净值截止），该段任期回报约 40.74%（复权净值口径）。
同期换手相对温和，回报更多反映核心持仓与行业配置的中期表现。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

中银医疗保健混合A（2022-10-13 ~ 2026-03-19）

标签：集中持股、低换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长

一、投资风格总览

在郑宁（005689）担任 中银医疗保健混合A 基金经理期间（2022-10-13 至 2026-03-19），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、低换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 59.1538%，持股集中度均值约 0.0371，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 15.1571%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 92.6%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-09-30：制造业 91.69%；批发和零售业 2.22%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 0.1%。
• 2024-12-31：制造业 90.43%；批发和零售业 2.47%；采矿业 0.05%。
• 2025-03-31：制造业 90.43%；批发和零售业 2.47%；采矿业 0.05%。
• 2025-06-30：制造业 90.43%；批发和零售业 2.47%；采矿业 0.05%。
• 2025-09-30：制造业 91.69%；批发和零售业 2.22%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 0.1%。
• 2025-12-31：制造业 90.43%；批发和零售业 2.47%；采矿业 0.05%。
从 2024-03-31 到 2025-12-31，第一大行业由 制造业（90.43%） 变为 制造业（90.43%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2025-12-31，前十大重仓如下：
• 恒瑞医药（600276）占净值 8.47%，较上季加仓。
• 百济神州（688235）占净值 6.49%，较上季加仓。
• 科伦药业（002422）占净值 6.21%，较上季加仓。
• 三生国健（688336）占净值 6.16%，较上季加仓。
• 石药创新（300765）占净值 6.13%，较上季加仓。
• 百利天恒（688506）占净值 6.13%，较上季减仓。
• 海思科（002653）占净值 6.0%，较上季 仓位不变。
• 信立泰（002294）占净值 5.93%，较上季加仓。
• 荣昌生物（688331）占净值 4.17%，较上季减仓。
• 诺诚健华（688428）占净值 4.01%，较上季加仓。
上述十只占净值合计 59.7%，持股集中度为 0.037。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：18.2%、33.3%、0.0%、18.2%、0.0%、18.2%、18.2%。
对应新进入前十大个股数量：1、2、0、1、0、1、1 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 恒瑞医药（600276）加仓，占净值 8.47%（2025-12-31）。
• 百济神州（688235）加仓，占净值 6.49%（2025-12-31）。
• 科伦药业（002422）加仓，占净值 6.21%（2025-12-31）。
• 三生国健（688336）加仓，占净值 6.16%（2025-12-31）。
• 石药创新（300765）加仓，占净值 6.13%（2025-12-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0371，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：医药/医疗主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-10-13 至 2026-03-19（净值截止），该段任期回报约 65.7%（复权净值口径）。
同期换手相对温和，回报更多反映核心持仓与行业配置的中期表现。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

中银医疗保健混合C（2022-10-13 ~ 2026-03-19）

标签：集中持股、低换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长

一、投资风格总览

在郑宁（010159）担任 中银医疗保健混合C 基金经理期间（2022-10-13 至 2026-03-19），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、低换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 59.1538%，持股集中度均值约 0.0371，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 15.1571%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 92.6%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-09-30：制造业 93.87%；卫生和社会工作 0.22%；批发和零售业 0.11%。
• 2024-12-31：制造业 91.65%；批发和零售业 2.0%。
• 2025-03-31：制造业 92.11%；批发和零售业 2.14%。
• 2025-06-30：制造业 91.58%；批发和零售业 2.17%。
• 2025-09-30：制造业 91.69%；批发和零售业 2.22%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 0.1%。
• 2025-12-31：制造业 89.23%；批发和零售业 2.28%；卫生和社会工作 2.15%。
从 2024-03-31 到 2025-12-31，第一大行业由 制造业（93.43%） 变为 制造业（89.23%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2025-12-31，前十大重仓如下：
• 恒瑞医药（600276）占净值 8.47%，较上季加仓。
• 百济神州（688235）占净值 6.49%，较上季加仓。
• 科伦药业（002422）占净值 6.21%，较上季加仓。
• 三生国健（688336）占净值 6.16%，较上季加仓。
• 石药创新（300765）占净值 6.13%，较上季加仓。
• 百利天恒（688506）占净值 6.13%，较上季减仓。
• 海思科（002653）占净值 6.0%，较上季 仓位不变。
• 信立泰（002294）占净值 5.93%，较上季加仓。
• 荣昌生物（688331）占净值 4.17%，较上季减仓。
• 诺诚健华（688428）占净值 4.01%，较上季加仓。
上述十只占净值合计 59.7%，持股集中度为 0.037。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：18.2%、33.3%、0.0%、18.2%、0.0%、18.2%、18.2%。
对应新进入前十大个股数量：1、2、0、1、0、1、1 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 恒瑞医药（600276）加仓，占净值 8.47%（2025-12-31）。
• 百济神州（688235）加仓，占净值 6.49%（2025-12-31）。
• 科伦药业（002422）加仓，占净值 6.21%（2025-12-31）。
• 三生国健（688336）加仓，占净值 6.16%（2025-12-31）。
• 石药创新（300765）加仓，占净值 6.13%（2025-12-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0371，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：医药/医疗主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-10-13 至 2026-03-19（净值截止），该段任期回报约 63.48%（复权净值口径）。
同期换手相对温和，回报更多反映核心持仓与行业配置的中期表现。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

中银创新医疗混合A（2022-07-01 ~ 2026-03-19）

标签：持股较分散、高换手、高权益仓位、偏小盘成长

一、投资风格总览

在郑宁（007718）担任 中银创新医疗混合A 基金经理期间（2022-07-01 至 2026-03-19），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 33.1988%，持股集中度均值约 0.0197，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 58.5714%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 90.7%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-09-30：行业明细缺失。
• 2024-12-31：制造业 47.36%；批发和零售业 1.0%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 46.17%；批发和零售业 0.52%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 45.79%；批发和零售业 0.51%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 0.04%。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2025-12-31，前十大重仓如下：
• 恒瑞医药（600276）占净值 8.59%，较上季加仓。
• 百济神州（688235）占净值 6.31%，较上季加仓。
• 百利天恒（688506）占净值 6.09%，较上季加仓。
• 石药创新（300765）占净值 5.03%，较上季减仓。
• 荣昌生物（688331）占净值 4.05%，较上季加仓。
• 三生国健（688336）占净值 2.99%，较上季新进。
• 海思科（002653）占净值 2.91%，较上季新进。
• 信立泰（002294）占净值 2.74%，较上季新进。
• 诺诚健华（688428）占净值 1.85%，较上季新进。
• 泽璟制药（688266）占净值 1.82%，较上季新进。
上述十只占净值合计 42.38%，持股集中度为 0.0224。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：70.0%、60.0%、60.0%、60.0%、60.0%、50.0%、50.0%。
对应新进入前十大个股数量：7、0、6、0、6、0、5 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 恒瑞医药（600276）加仓，占净值 8.59%（2025-12-31）。
• 百济神州（688235）加仓，占净值 6.31%（2025-12-31）。
• 百利天恒（688506）加仓，占净值 6.09%（2025-12-31）。
• 石药创新（300765）减仓，占净值 5.03%（2025-12-31）。
• 荣昌生物（688331）加仓，占净值 4.05%（2025-12-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0197，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：医药/医疗主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-07-01 至 2026-03-19（净值截止），该段任期回报约 38.16%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

中银创新医疗混合C（2022-07-01 ~ 2026-03-19）

标签：持股较分散、高换手、高权益仓位、偏小盘成长

一、投资风格总览

在郑宁（010500）担任 中银创新医疗混合C 基金经理期间（2022-07-01 至 2026-03-19），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 33.1988%，持股集中度均值约 0.0197，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 58.5714%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 90.7%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-09-30：制造业 49.38%。
• 2024-12-31：制造业 47.36%；批发和零售业 1.0%。
• 2025-03-31：制造业 48.13%；批发和零售业 0.45%。
• 2025-06-30：制造业 46.17%；批发和零售业 0.52%。
• 2025-09-30：制造业 46.81%；批发和零售业 0.47%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 0.03%。
• 2025-12-31：制造业 45.79%；批发和零售业 0.51%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 0.04%。
从 2024-03-31 到 2025-12-31，第一大行业由 制造业（48.73%） 变为 制造业（45.79%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2025-12-31，前十大重仓如下：
• 恒瑞医药（600276）占净值 8.59%，较上季加仓。
• 百济神州（688235）占净值 6.31%，较上季加仓。
• 百利天恒（688506）占净值 6.09%，较上季加仓。
• 石药创新（300765）占净值 5.03%，较上季减仓。
• 荣昌生物（688331）占净值 4.05%，较上季加仓。
• 三生国健（688336）占净值 2.99%，较上季新进。
• 海思科（002653）占净值 2.91%，较上季新进。
• 信立泰（002294）占净值 2.74%，较上季新进。
• 诺诚健华（688428）占净值 1.85%，较上季新进。
• 泽璟制药（688266）占净值 1.82%，较上季新进。
上述十只占净值合计 42.38%，持股集中度为 0.0224。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：70.0%、60.0%、60.0%、60.0%、60.0%、50.0%、50.0%。
对应新进入前十大个股数量：7、0、6、0、6、0、5 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 恒瑞医药（600276）加仓，占净值 8.59%（2025-12-31）。
• 百济神州（688235）加仓，占净值 6.31%（2025-12-31）。
• 百利天恒（688506）加仓，占净值 6.09%（2025-12-31）。
• 石药创新（300765）减仓，占净值 5.03%（2025-12-31）。
• 荣昌生物（688331）加仓，占净值 4.05%（2025-12-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0197，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：医药/医疗主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-07-01 至 2026-03-19（净值截止），该段任期回报约 36.39%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

在管产品

基金名称	类型	上任	离任	任期回报	星级	优于同类	雷达摘要
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历史任期（8）

基金名称	类型	上任	离任	任期回报	星级	优于同类	雷达摘要
中银港股通医药混合发起A 个基经理页	混合型	2023-12-29	2026-03-19	59.05%	★★☆☆☆ 2星	优于 99.7% 同类	盈利 61·强　波动 92·大　风险 8·高
中银港股通医药混合发起C 个基经理页	混合型	2023-12-29	2026-03-19	56.69%	★★☆☆☆ 2星	优于 99.7% 同类	盈利 59·强　波动 92·大　风险 8·高
中银大健康股票A 个基经理页	股票型	2023-02-28	2026-03-19	42.42%	★★★☆☆ 3星	优于 99.7% 同类	盈利 70·强　波动 85·大　风险 46·高
中银大健康股票C 个基经理页	股票型	2023-02-28	2026-03-19	40.74%	★★★☆☆ 3星	优于 99.7% 同类	盈利 68·强　波动 86·大　风险 45·高
中银医疗保健混合A 个基经理页	混合型	2022-10-13	2026-03-19	65.70%	★★★☆☆ 3星	优于 99.8% 同类	盈利 79·强　波动 84·大　风险 34·高
中银医疗保健混合C 个基经理页	混合型	2022-10-13	2026-03-19	63.48%	★★★☆☆ 3星	优于 99.8% 同类	盈利 79·强　波动 84·大　风险 33·高
中银创新医疗混合A 个基经理页	混合型	2022-07-01	2026-03-19	38.16%	★★★☆☆ 3星	优于 99.7% 同类	盈利 61·强　波动 90·大　风险 17·高
中银创新医疗混合C 个基经理页	混合型	2022-07-01	2026-03-19	36.39%	★★★☆☆ 3星	优于 99.7% 同类	盈利 58·强　波动 90·大　风险 16·高