一、投资风格总览

在 何一铖（001184）担任 易方达新常态灵活配置混合 基金经理期间（2024-08-17 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 47.72%，HHI 均值约 0.0271，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 78.4333%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 90.8%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 85.74%；信息传输、软件和信息技术服务业 2.74%；综合 1.23%。
• 2025-03-31：制造业 85.74%；信息传输、软件和信息技术服务业 2.74%；综合 1.23%。
• 2025-06-30：制造业 85.74%；信息传输、软件和信息技术服务业 2.74%；综合 1.23%。
• 2025-09-30：制造业 85.74%；信息传输、软件和信息技术服务业 2.74%；综合 1.23%。
• 2025-12-31：制造业 85.74%；信息传输、软件和信息技术服务业 2.74%；综合 1.23%。
• 2026-03-31：制造业 85.74%；信息传输、软件和信息技术服务业 2.74%；综合 1.23%。
从 2024-09-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（85.74%） 变为 制造业（85.74%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 新易盛（300502）占净值 9.49%，较上季 加仓。
• 中际旭创（300308）占净值 8.38%，较上季 加仓。
• 东山精密（002384）占净值 6.04%，较上季 加仓。
• 亨通光电（600487）占净值 5.76%，较上季 —。
• 南亚新材（688519）占净值 5.14%，较上季 新进。
• 中天科技（600522）占净值 4.89%，较上季 —。
• 沪电股份（002463）占净值 4.17%，较上季 减仓。
• 长芯博创（300548）占净值 3.66%，较上季 新进。
• 仕佳光子（688313）占净值 3.53%，较上季 新进。
• 烽火通信（600498）占净值 3.33%，较上季 —。
上述十只占净值合计 54.39%，HHI 为 0.0335。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：94.7%、94.7%、82.4%、66.7%、57.1%、75.0%。
对应新进入前十大个股数量：9、9、7、5、4、6 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 新易盛（300502）加仓，占净值 9.49%（2026-03-31）。
• 中际旭创（300308）加仓，占净值 8.38%（2026-03-31）。
• 东山精密（002384）加仓，占净值 6.04%（2026-03-31）。
• 南亚新材（688519）新进，占净值 5.14%（2026-03-31）。
• 沪电股份（002463）减仓，占净值 4.17%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0271，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-08-17 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 383.58%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。