姚洋基金经理专题

基金经理档案数据截至 2026-03-31

姚洋申万菱信

男 · 硕士 · 最早任职 2024-12-17

姚洋先生:中国国籍,研究生、硕士学历。2013年起从事金融相关工作,曾任职于上海申银万国证券研究所有限公司,2022年3月加入申万菱信基金,现任基金经理。2024年12月17日担任申万菱信稳益宝债券型证券投资基金基金经理。展开∨ 收起∧

投资风格解读

以下按公募基金各段任期分别解读（不含私募），不参与易天富星级计算。共 2 段任期。

分任期深度解读

申万菱信双利混合A（2025-07-22 ~ 至今）

标签：持股较分散、高换手、偏大盘

一、投资风格总览

在姚洋（013634）担任 申万菱信双利混合A 基金经理期间（2025-07-22 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 6.25%，持股集中度均值约 0.0006，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 70.1%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 19.6%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-09-30：制造业 9.99%；金融业 3.37%；采矿业 1.35%。
• 2025-12-31：制造业 10.35%；金融业 4.51%；采矿业 2.45%。
• 2026-03-31：制造业 6.56%；采矿业 2.91%；金融业 1.36%。
从 2025-09-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（9.99%） 变为 制造业（6.56%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 中国神华（601088）占净值 1.3%，较上季 仓位不变。
• 贵州茅台（600519）占净值 1.26%，较上季减仓。
• 中煤能源（601898）占净值 1.06%，较上季减仓。
• 中信特钢（000708）占净值 0.99%，较上季 仓位不变。
• 宁德时代（300750）占净值 0.91%，较上季减仓。
• 中国平安（601318）占净值 0.7%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 6.22%，持股集中度为 0.0007。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：85.7%、54.5%。
对应新进入前十大个股数量：8、1 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 贵州茅台（600519）减仓，占净值 1.26%（2026-03-31）。
• 中煤能源（601898）减仓，占净值 1.06%（2026-03-31）。
• 宁德时代（300750）减仓，占净值 0.91%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0006，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-07-22 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 3.3%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

申万菱信双利混合C（2025-07-22 ~ 至今）