张孝达基金经理专题

基金经理档案数据截至 2026-03-31当前范围：公募

张孝达富国

男 · 硕士 · 最早任职 2025-09-10

张孝达先生:中国国籍,北京大学光华管理学院金融学硕士研究生,曾任国家开发投资公司能源和交运行业投资项目分析师,海通证券股份有限公司电子行业分析师,瑞银证券有限责任公司副董事、电子行业分析师,平安养老保险股份有限公司TMT以及新能源行业投资经理,华宝基金管理有限公司投资经理、机构投资部投委会委员,平安养老保险股份有限公司投资经理、权益投资部投委会委员,浙江义乌市檀真投资管理合伙企业(有限合伙)基金经理、二级市场投委会委员;自2025年7月加入富国基金管理有限公司。2025年09月10日担任富国融悦12个月持有期混合型证券投资基金基金经理。展开∨ 收起∧

投资风格解读

以下按公募基金各段任期分别解读（不含私募），不参与易天富星级计算。共 2 段任期。

分任期深度解读

富国融悦12个月持有期混合A（2025-09-10 ~ 至今）

标签：高换手、制造+科技导向

一、投资风格总览

在 张孝达（014797）担任 富国融悦12个月持有期混合A 基金经理期间（2025-09-10 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：高换手、制造+科技导向。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 37.51%，持股集中度均值约 0.0182，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 64.3%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 82.8%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-09-30：制造业 55.1%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 5.25%；采矿业 3.21%。
• 2025-12-31：制造业 46.53%；采矿业 3.7%；批发和零售业 3.58%。
• 2026-03-31：制造业 58.11%；批发和零售业 3.87%；交通运输、仓储和邮政业 3.47%。
从 2025-09-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（55.1%） 变为 制造业（58.11%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• TCL科技（000100）占净值 8.84%，较上季加仓。
• 立讯精密（002475）占净值 5.23%，较上季 仓位不变。
• 豪鹏科技（001283）占净值 4.06%，较上季加仓。
• 宁德时代（300750）占净值 4.02%，较上季 仓位不变。
• 益丰药房（603939）占净值 3.86%，较上季 仓位不变。
• 华阳集团（002906）占净值 3.76%，较上季 仓位不变。
• 德力佳（603092）占净值 3.47%，较上季 仓位不变。
• 中远海特（600428）占净值 3.45%，较上季 仓位不变。
• 欣旺达（300207）占净值 3.27%，较上季减仓。
上述十只占净值合计 39.96%，持股集中度为 0.0202。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：64.3%、64.3%。
对应新进入前十大个股数量：5、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• TCL科技（000100）加仓，占净值 8.84%（2026-03-31）。
• 豪鹏科技（001283）加仓，占净值 4.06%（2026-03-31）。
• 欣旺达（300207）减仓，占净值 3.27%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0182，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-09-10 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 1.35%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

富国融悦12个月持有期混合C（2025-09-10 ~ 至今）