惠军基金经理专题

基金经理档案数据截至 2026-03-31

惠军上银

男 · 博士 · 最早任职 2025-05-19

惠军先生:中国国籍,博士研究生。2022年2月加入上银基金,历任权益助理研究员、权益研究员、权益高级研究员等职务。现任上银基金基金经理。2025年05月19日起任上银数字经济混合型发起式证券投资基金基金经理。展开∨ 收起∧

投资风格解读

以下按公募基金各段任期分别解读（不含私募），不参与易天富星级计算。共 4 段任期。

分任期深度解读

上银科技创新股票发起式A（2026-01-21 ~ 至今）

标签：持股较分散、偏小盘成长

一、投资风格总览

在惠军（026303）担任 上银科技创新股票发起式A 基金经理期间（2026-01-21 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 21.71%，持股集中度均值约 0.0064，反映组合在个股层面的集中程度。
股票仓位（季报口径）均值约 32.2%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2026-03-31：制造业 20.37%；信息传输、软件和信息技术服务业 6.93%。
从 2026-03-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（20.37%） 变为 制造业（20.37%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 恒玄科技（688608）占净值 3.75%，较上季 仓位不变。
• 晶晨股份（688099）占净值 3.55%，较上季 仓位不变。
• 瑞芯微（603893）占净值 3.28%，较上季 仓位不变。
• 歌尔股份（002241）占净值 2.85%，较上季 仓位不变。
• 水晶光电（002273）占净值 2.8%，较上季 仓位不变。
• 乐鑫科技（688018）占净值 2.22%，较上季 仓位不变。
• 泰凌微（688591）占净值 2.14%，较上季 仓位不变。
• 峰岹科技（688279）占净值 1.12%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 21.71%，持股集中度为 0.0064。

四、调仓与交易特征

最近报告期前十大变动记录有限，调仓特征以行业与权重变化为主。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0064，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：科技主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2026-01-21 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -1.19%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

上银科技创新股票发起式C（2026-01-21 ~ 至今）

标签：持股较分散、偏小盘成长

一、投资风格总览

在惠军（026304）担任 上银科技创新股票发起式C 基金经理期间（2026-01-21 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 21.71%，持股集中度均值约 0.0064，反映组合在个股层面的集中程度。
股票仓位（季报口径）均值约 32.2%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2026-03-31：制造业 20.37%；信息传输、软件和信息技术服务业 6.93%。
从 2026-03-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（20.37%） 变为 制造业（20.37%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 恒玄科技（688608）占净值 3.75%，较上季 仓位不变。
• 晶晨股份（688099）占净值 3.55%，较上季 仓位不变。
• 瑞芯微（603893）占净值 3.28%，较上季 仓位不变。
• 歌尔股份（002241）占净值 2.85%，较上季 仓位不变。
• 水晶光电（002273）占净值 2.8%，较上季 仓位不变。
• 乐鑫科技（688018）占净值 2.22%，较上季 仓位不变。
• 泰凌微（688591）占净值 2.14%，较上季 仓位不变。
• 峰岹科技（688279）占净值 1.12%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 21.71%，持股集中度为 0.0064。

四、调仓与交易特征

最近报告期前十大变动记录有限，调仓特征以行业与权重变化为主。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0064，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：科技主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2026-01-21 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -1.37%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

上银数字经济混合发起式A（2025-05-19 ~ 至今）

标签：集中持股、高换手、制造+科技导向、偏小盘成长

一、投资风格总览

在惠军（021593）担任 上银数字经济混合发起式A 基金经理期间（2025-05-19 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 53.595%，持股集中度均值约 0.0357，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 81.5333%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 82.5%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-06-30：制造业 56.03%；信息传输、软件和信息技术服务业 18.0%；文化、体育和娱乐业 5.84%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 65.98%；信息传输、软件和信息技术服务业 15.4%。
• 2026-03-31：制造业 79.01%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.49%。
从 2025-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（56.03%） 变为 制造业（79.01%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 中微公司（688012）占净值 10.36%，较上季减仓。
• 拓荆科技（688072）占净值 10.01%，较上季减仓。
• 雅克科技（002409）占净值 7.0%，较上季减仓。
• 北方华创（002371）占净值 5.89%，较上季减仓。
• 芯源微（688037）占净值 5.18%，较上季新进。
• 富创精密（688409）占净值 4.65%，较上季 仓位不变。
• 安集科技（688019）占净值 4.61%，较上季加仓。
• 华海清科（688120）占净值 4.4%，较上季新进。
• 芯原股份（688521）占净值 3.85%，较上季减仓。
• 澜起科技（688008）占净值 3.43%，较上季新进。
上述十只占净值合计 59.38%，持股集中度为 0.0407。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：100.0%、87.5%、57.1%。
对应新进入前十大个股数量：8、8、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 中微公司（688012）减仓，占净值 10.36%（2026-03-31）。
• 拓荆科技（688072）减仓，占净值 10.01%（2026-03-31）。
• 雅克科技（002409）减仓，占净值 7.0%（2026-03-31）。
• 北方华创（002371）减仓，占净值 5.89%（2026-03-31）。
• 芯源微（688037）新进，占净值 5.18%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0357，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-05-19 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 191.24%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

上银数字经济混合发起式C（2025-05-19 ~ 至今）

标签：集中持股、高换手、制造+科技导向、偏小盘成长

一、投资风格总览

在惠军（021594）担任 上银数字经济混合发起式C 基金经理期间（2025-05-19 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 53.595%，持股集中度均值约 0.0357，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 81.5333%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 82.5%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-06-30：制造业 56.03%；信息传输、软件和信息技术服务业 18.0%；文化、体育和娱乐业 5.84%。
• 2025-09-30：制造业 44.12%；信息传输、软件和信息技术服务业 16.43%；科学研究和技术服务业 0.03%。
• 2025-12-31：制造业 65.98%；信息传输、软件和信息技术服务业 15.4%。
• 2026-03-31：制造业 79.01%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.49%。
从 2025-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（56.03%） 变为 制造业（79.01%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 中微公司（688012）占净值 10.36%，较上季减仓。
• 拓荆科技（688072）占净值 10.01%，较上季减仓。
• 雅克科技（002409）占净值 7.0%，较上季减仓。
• 北方华创（002371）占净值 5.89%，较上季减仓。
• 芯源微（688037）占净值 5.18%，较上季新进。
• 富创精密（688409）占净值 4.65%，较上季 仓位不变。
• 安集科技（688019）占净值 4.61%，较上季加仓。
• 华海清科（688120）占净值 4.4%，较上季新进。
• 芯原股份（688521）占净值 3.85%，较上季减仓。
• 澜起科技（688008）占净值 3.43%，较上季新进。
上述十只占净值合计 59.38%，持股集中度为 0.0407。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：100.0%、87.5%、57.1%。
对应新进入前十大个股数量：8、8、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 中微公司（688012）减仓，占净值 10.36%（2026-03-31）。
• 拓荆科技（688072）减仓，占净值 10.01%（2026-03-31）。
• 雅克科技（002409）减仓，占净值 7.0%（2026-03-31）。
• 北方华创（002371）减仓，占净值 5.89%（2026-03-31）。
• 芯源微（688037）新进，占净值 5.18%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0357，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-05-19 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 190.1%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

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基金名称	类型	上任	离任	任期回报	星级	优于同类	雷达摘要
上银科技创新股票发起式A 个基经理页	股票型	2026-01-21	至今	-5.32%	—	—	—
上银科技创新股票发起式C 个基经理页	股票型	2026-01-21	至今	-5.39%	—	—	—
上银数字经济混合发起式A 个基经理页	混合型	2025-05-19	至今	52.97%	—	—	—
上银数字经济混合发起式C 个基经理页	混合型	2025-05-19	至今	52.53%	—	—	—