严菲基金经理专题

基金经理档案数据截至 2026-03-31

严菲中银

女 · 硕士 · 最早任职 2007-03-02 · 历史任期 6 段 · 在管 3 只

严菲(YAN Fei)女士,中银基金管理有限公司副总裁(VP),金融学硕士。曾任融通基金管理有限公司基金经理。2015年加入中银基金管理有限公司。2016年1月至今任中银美丽中国基金基金经理,2017年5月至今任中银新蓝筹基金基金经理。具有多年证券从业。具备基金从业资格。2020年3月30日任职中银宏观策略灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2020年3月30日任职中银健康生活混合型证券投资基金基金经理。展开∨ 收起∧

经理综合星级

现任综合星 ★★★★☆ 4星全任期综合星 ★★★★☆ 4星评级批次 2026-03-31

投资风格解读

以下按公募基金各段任期分别解读（不含私募），不参与易天富星级计算。共 4 段任期。

分任期深度解读

中银宏观策略混合C（2022-06-27 ~ 至今）

标签：持股较分散、高换手、偏大盘

一、投资风格总览

在严菲（015807）担任 中银宏观策略混合C 基金经理期间（2022-06-27 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 27.8338%，持股集中度均值约 0.0089，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 72.5429%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 75.3%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 24.1%；金融业 16.93%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 6.85%。
• 2025-03-31：制造业 41.61%；信息传输、软件和信息技术服务业 19.86%；金融业 12.55%。
• 2025-06-30：制造业 28.06%；金融业 27.94%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.13%。
• 2025-09-30：制造业 73.17%；金融业 6.66%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.19%。
• 2025-12-31：制造业 51.66%；金融业 16.22%；采矿业 3.71%。
• 2026-03-31：制造业 46.25%；采矿业 25.34%；金融业 7.81%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（19.49%） 变为 制造业（46.25%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 紫金矿业（601899）占净值 4.72%，较上季 仓位不变。
• 洛阳钼业（603993）占净值 4.12%，较上季新进。
• 中国石油（601857）占净值 4.04%，较上季 仓位不变。
• 盐湖股份（000792）占净值 3.73%，较上季 仓位不变。
• 中国平安（601318）占净值 3.57%，较上季加仓。
• 宏桥控股（002379）占净值 3.56%，较上季加仓。
• 新华保险（601336）占净值 3.0%，较上季 仓位不变。
• 中国铝业（601600）占净值 2.62%，较上季新进。
• 西部矿业（601168）占净值 2.6%，较上季 仓位不变。
• 招商轮船（601872）占净值 2.56%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 34.52%，持股集中度为 0.0124。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：66.7%、82.4%、66.7%、57.1%、88.9%、57.1%、88.9%。
对应新进入前十大个股数量：5、7、5、4、8、4、8 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 洛阳钼业（603993）新进，占净值 4.12%（2026-03-31）。
• 中国平安（601318）加仓，占净值 3.57%（2026-03-31）。
• 宏桥控股（002379）加仓，占净值 3.56%（2026-03-31）。
• 中国铝业（601600）新进，占净值 2.62%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0089，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-06-27 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -14.65%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

中银宏观策略混合A（2020-03-30 ~ 至今）

标签：持股较分散、高换手、偏大盘

一、投资风格总览

在严菲（001127）担任 中银宏观策略混合A 基金经理期间（2020-03-30 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 27.8338%，持股集中度均值约 0.0089，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 72.5429%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 75.3%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 46.25%；采矿业 25.34%；金融业 7.81%。
• 2025-03-31：制造业 46.25%；采矿业 25.34%；金融业 7.81%。
• 2025-06-30：制造业 46.25%；采矿业 25.34%；金融业 7.81%。
• 2025-09-30：制造业 46.25%；采矿业 25.34%；金融业 7.81%。
• 2025-12-31：制造业 46.25%；采矿业 25.34%；金融业 7.81%。
• 2026-03-31：制造业 46.25%；采矿业 25.34%；金融业 7.81%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（46.25%） 变为 制造业（46.25%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 紫金矿业（601899）占净值 4.72%，较上季 仓位不变。
• 洛阳钼业（603993）占净值 4.12%，较上季新进。
• 中国石油（601857）占净值 4.04%，较上季 仓位不变。
• 盐湖股份（000792）占净值 3.73%，较上季 仓位不变。
• 中国平安（601318）占净值 3.57%，较上季加仓。
• 宏桥控股（002379）占净值 3.56%，较上季加仓。
• 新华保险（601336）占净值 3.0%，较上季 仓位不变。
• 中国铝业（601600）占净值 2.62%，较上季新进。
• 西部矿业（601168）占净值 2.6%，较上季 仓位不变。
• 招商轮船（601872）占净值 2.56%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 34.52%，持股集中度为 0.0124。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：66.7%、82.4%、66.7%、57.1%、88.9%、57.1%、88.9%。
对应新进入前十大个股数量：5、7、5、4、8、4、8 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 洛阳钼业（603993）新进，占净值 4.12%（2026-03-31）。
• 中国平安（601318）加仓，占净值 3.57%（2026-03-31）。
• 宏桥控股（002379）加仓，占净值 3.56%（2026-03-31）。
• 中国铝业（601600）新进，占净值 2.62%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0089，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2020-03-30 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 50.25%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

中银美丽中国混合（2016-01-20 ~ 至今）

标签：持股较分散、高换手、制造+科技导向、偏大盘

一、投资风格总览

在严菲（000120）担任 中银美丽中国混合 基金经理期间（2016-01-20 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、制造+科技导向、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 31.4163%，持股集中度均值约 0.0123，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 72.5714%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 78.1%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 83.24%；采矿业 2.18%；建筑业 1.46%。
• 2025-03-31：制造业 83.24%；采矿业 2.18%；建筑业 1.46%。
• 2025-06-30：制造业 83.24%；采矿业 2.18%；建筑业 1.46%。
• 2025-09-30：制造业 72.79%；金融业 7.56%；采矿业 2.97%。
• 2025-12-31：制造业 83.24%；采矿业 2.18%；建筑业 1.46%。
• 2026-03-31：制造业 83.24%；采矿业 2.18%；建筑业 1.46%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（83.24%） 变为 制造业（83.24%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 永鼎股份（600105）占净值 7.79%，较上季 仓位不变。
• 应流股份（603308）占净值 7.51%，较上季 仓位不变。
• 久立特材（002318）占净值 7.28%，较上季 仓位不变。
• 东方钽业（000962）占净值 6.47%，较上季 仓位不变。
• 合锻智能（603011）占净值 6.33%，较上季 仓位不变。
• 安泰科技（000969）占净值 5.89%，较上季 仓位不变。
• 联创光电（600363）占净值 5.71%，较上季 仓位不变。
• 旭光电子（600353）占净值 5.34%，较上季 仓位不变。
• 王子新材（002735）占净值 4.12%，较上季 仓位不变。
• 东方电气（600875）占净值 4.01%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 60.45%，持股集中度为 0.0381。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：66.7%、82.4%、66.7%、57.1%、88.9%、46.2%、100.0%。
对应新进入前十大个股数量：5、7、5、4、8、3、10 只，体现季度间换手的强度。
最近报告期前十大变动记录有限，调仓特征以行业与权重变化为主。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0123，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2016-01-20 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 122.49%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

中银健康生活混合（2020-03-30 ~ 2025-12-23）

标签：持股较分散、高换手、制造+科技导向、偏小盘成长

一、投资风格总览

在严菲（000591）担任 中银健康生活混合 基金经理期间（2020-03-30 至 2025-12-23），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、制造+科技导向、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 27.5075%，持股集中度均值约 0.0085，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 74.5571%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 73.7%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-06-30：制造业 73.39%；金融业 6.4%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.0%。
• 2024-09-30：制造业 73.39%；金融业 6.4%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.0%。
• 2024-12-31：制造业 73.98%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.8%；卫生和社会工作 6.03%。
• 2025-03-31：制造业 73.39%；金融业 6.4%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.0%。
• 2025-06-30：制造业 73.39%；金融业 6.4%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.0%。
• 2025-09-30：制造业 73.39%；金融业 6.4%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.0%。
从 2023-12-31 到 2025-09-30，第一大行业由 制造业（73.39%） 变为 制造业（73.39%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2025-09-30，前十大重仓如下：
• 工业富联（601138）占净值 6.69%，较上季 仓位不变。
• 恒瑞医药（600276）占净值 3.46%，较上季减仓。
• 亿纬锂能（300014）占净值 2.78%，较上季 仓位不变。
• 中际旭创（300308）占净值 2.7%，较上季 仓位不变。
• 荣昌生物（688331）占净值 2.56%，较上季 仓位不变。
• 兆易创新（603986）占净值 2.37%，较上季 仓位不变。
• 立讯精密（002475）占净值 2.37%，较上季新进。
• 英科医疗（300677）占净值 2.32%，较上季 仓位不变。
• 巨人网络（002558）占净值 2.28%，较上季 仓位不变。
• 阳光电源（300274）占净值 2.27%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 29.8%，持股集中度为 0.0105。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：57.1%、75.0%、82.4%、88.9%、66.7%、57.1%、94.7%。
对应新进入前十大个股数量：4、6、7、8、5、4、9 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 恒瑞医药（600276）减仓，占净值 3.46%（2025-09-30）。
• 立讯精密（002475）新进，占净值 2.37%（2025-09-30）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0085，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：医药/医疗主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2020-03-30 至 2025-12-23（净值截止），该段任期回报约 48.8%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

经理雷达按在管 3 段任期天数加权

盈利雷达：弱强（65 分位）

波动雷达：弱强（44 分位）

风险雷达：弱强（58 分位）

在管产品

基金名称	类型	上任	离任	任期回报	星级	优于同类	雷达摘要
中银美丽中国混合C 个基经理页不计入综合星级	混合型	2026-04-10	至今	—	—	—	—
中银宏观策略混合C 个基经理页	混合型	2022-06-27	至今	-8.54%	★★☆☆☆ 2星	优于 99.1% 同类	盈利 7·弱　波动 35·小　风险 49·高
中银宏观策略混合A 个基经理页	混合型	2020-03-30	至今	60.95%	★★★★☆ 4星	优于 99.6% 同类	盈利 83·强　波动 47·小　风险 60·低
中银美丽中国混合个基经理页	混合型	2016-01-20	至今	84.23%	★★★★☆ 4星	优于 99.7% 同类	盈利 76·强　波动 45·小　风险 60·低

历史任期（3）

基金名称	类型	上任	离任	任期回报	星级	优于同类	雷达摘要
中银健康生活混合个基经理页	混合型	2020-03-30	2025-12-23	48.80%	★★★★☆ 4星	优于 99.5% 同类	盈利 85·强　波动 38·小　风险 69·低
融通行业景气混合A 个基经理页	混合型	2012-01-12	2015-06-19	86.95%	★★★★★ 5星	优于 99.9% 同类	盈利 92·强　波动 59·大　风险 79·低
融通蓝筹成长混合A/B 个基经理页	混合型	2007-03-02	2015-06-19	143.16%	★★★★☆ 4星	优于 99.9% 同类	盈利 87·强　波动 51·大　风险 25·高