中银宏观策略混合C

中银宏观策略混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

中银宏观策略混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.01%，四季平均换手约59.77%。期末主题配置集中在：资源/有色(7.81%)、AI算力/光模块(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。最近一季新进Top10：中国巨石、桐昆股份。2026 年调仓：新进 14 笔（5 盈 / 9 亏）；退出 14 笔（规避 10 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 非银金融 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 2.13% 调整至 12.92%，非银金融 由 0% 至 7.16%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国平安、宏桥控股、新易盛、盛屯矿业，退出 亿纬锂能、华友钴业、歌尔股份、英维克。Q3 有色金属行业持仓占比从 4.73% 升至 17.62%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国石油、中国铝业、招商轮船、新华保险，退出 中芯国际、中际旭创、宁德时代、工业富联，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国巨石、桐昆股份，退出 中国铝业、宏桥控股，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、电力设备、电子 等方向；净加仓 交通运输(+3.33pp)、建筑材料(+4.72pp)、石油石化(+6.06pp)；净降配 机械设备(-2.1pp)、电力设备(-6.82pp)、电子(-11.32pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（2.47%→7.32%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备、半导体设备/材料）；年末较年初抬升：资源/有色(+7.81pp)；相应下降：新能源/电力设备(-4.58pp)、半导体设备/材料(-2.09pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.09pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 6.67pp；主要经由 中芯国际、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.81%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业、西部矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.58pp；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国平安、宏桥控股、新易盛、盛屯矿业；退出：亿纬锂能、华友钴业、歌尔股份、英维克

2026-03-31 新进：中国石油、中国铝业、招商轮船、新华保险、洛阳钼业、盐湖股份、紫金矿业、西部矿业；退出：中芯国际、中际旭创、宁德时代、工业富联、恒瑞医药、新易盛、盛屯矿业、阳光电源

2026-06-30 新进：中国巨石、桐昆股份；退出：中国铝业、宏桥控股

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/9；退出 规避/错失 10/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。