于启明嘉合
男 · 学士 · 最早任职 2012-07-06 · 历史任期 5 段 · 在管 2 只
于启明先生:上海财经大学经济学硕士,厦门大学经济学学士。曾任宝盈货币市场证券投资基金基金经理和宝盈祥瑞养老证券投资基金基金经理。2015年6月加入嘉合基金管理有限公司。于启明先生于2012年7月6日至2015年6月13日期间任宝盈货币市场证券投资基金的基金经理,2014年5月21日至2015年6月13日期间任宝盈祥瑞混合型证券投资基金的基金经理,2016年1月22日至今任嘉合货币市场基金的基金经理,2016年1月22日至2020年10月21日嘉合磐石混合型证券投资基金的基金经理,2018年11月22日至今任嘉合磐稳纯债债券型证券投资基金的基金经理,201… 展开∨ 收起∧
以下按公募基金各段任期分别解读（不含私募），不参与易天富星级计算。 共 2 段任期。
分任期深度解读
嘉合锦鹏添利混合A（2020-04-29 ~ 至今）
标签：持股较分散、高换手、偏大盘
一、投资风格总览
在 于启明（008905）担任 嘉合锦鹏添利混合A 基金经理期间（2020-04-29 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 20.975%，持股集中度 均值约 0.005，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 51.4857%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 21.5%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 16.65%；采矿业 12.41%；交通运输、仓储和邮政业 2.99%。
• 2025-03-31：制造业 16.65%；采矿业 12.41%；交通运输、仓储和邮政业 2.99%。
• 2025-06-30：制造业 29.46%；采矿业 4.48%；交通运输、仓储和邮政业 1.36%。
• 2025-09-30：制造业 18.32%；采矿业 11.26%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 0.03%。
• 2025-12-31：制造业 16.65%；采矿业 12.41%；交通运输、仓储和邮政业 2.99%。
• 2026-03-31：制造业 16.65%；采矿业 12.41%；交通运输、仓储和邮政业 2.99%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（16.65%） 变为 制造业（16.65%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 紫金矿业（601899）占净值 4.95%，较上季 仓位不变。
• 赤峰黄金（600988）占净值 3.92%，较上季 仓位不变。
• 荣昌生物（688331）占净值 3.9%，较上季 仓位不变。
• 中远海特（600428）占净值 2.72%，较上季 仓位不变。
• 兴业银锡（000426）占净值 2.43%，较上季 减仓。
• 科伦药业（002422）占净值 2.1%，较上季 减仓。
• 思源电气（002028）占净值 1.83%，较上季 仓位不变。
• 纽威股份（603699）占净值 1.75%，较上季 仓位不变。
• 百奥赛图（688796）占净值 1.7%，较上季 新进。
• 海思科（002653）占净值 1.64%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 26.94%，持股集中度 为 0.0085。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：57.1%、57.1%、46.2%、66.7%、33.3%、33.3%、66.7%。
对应新进入前十大个股数量：4、4、3、5、2、2、5 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 兴业银锡（000426）减仓，占净值 2.43%（2026-03-31）。
• 科伦药业（002422）减仓，占净值 2.1%（2026-03-31）。
• 百奥赛图（688796）新进，占净值 1.7%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.005，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2020-04-29 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 39.44%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
嘉合锦鹏添利混合C（2020-04-29 ~ 至今）
标签：持股较分散、高换手、偏大盘
一、投资风格总览
在 于启明（008906）担任 嘉合锦鹏添利混合C 基金经理期间（2020-04-29 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 20.975%，持股集中度 均值约 0.005，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 51.4857%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 21.5%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 16.65%；采矿业 12.41%；交通运输、仓储和邮政业 2.99%。
• 2025-03-31：制造业 16.65%；采矿业 12.41%；交通运输、仓储和邮政业 2.99%。
• 2025-06-30：制造业 16.65%；采矿业 12.41%；交通运输、仓储和邮政业 2.99%。
• 2025-09-30：制造业 16.65%；采矿业 12.41%；交通运输、仓储和邮政业 2.99%。
• 2025-12-31：制造业 16.65%；采矿业 12.41%；交通运输、仓储和邮政业 2.99%。
• 2026-03-31：制造业 16.65%；采矿业 12.41%；交通运输、仓储和邮政业 2.99%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（16.65%） 变为 制造业（16.65%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 紫金矿业（601899）占净值 4.95%，较上季 仓位不变。
• 赤峰黄金（600988）占净值 3.92%，较上季 仓位不变。
• 荣昌生物（688331）占净值 3.9%，较上季 仓位不变。
• 中远海特（600428）占净值 2.72%，较上季 仓位不变。
• 兴业银锡（000426）占净值 2.43%，较上季 减仓。
• 科伦药业（002422）占净值 2.1%，较上季 减仓。
• 思源电气（002028）占净值 1.83%，较上季 仓位不变。
• 纽威股份（603699）占净值 1.75%，较上季 仓位不变。
• 百奥赛图（688796）占净值 1.7%，较上季 新进。
• 海思科（002653）占净值 1.64%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 26.94%，持股集中度 为 0.0085。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：57.1%、57.1%、46.2%、66.7%、33.3%、33.3%、66.7%。
对应新进入前十大个股数量：4、4、3、5、2、2、5 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 兴业银锡（000426）减仓，占净值 2.43%（2026-03-31）。
• 科伦药业（002422）减仓，占净值 2.1%（2026-03-31）。
• 百奥赛图（688796）新进，占净值 1.7%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.005，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2020-04-29 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 36.04%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
盈利雷达：弱 强 （73 分位）
波动雷达：弱 强 （16 分位）
风险雷达：弱 强 （88 分位）
| 基金名称 | 类型 | 上任 | 离任 | 任期回报 | 星级 | 优于同类 | 雷达摘要 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 嘉合磐恒债券D个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2025-06-05 | 至今 | — | — | — | — |
| 嘉合磐泰短债E个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2023-10-19 | 至今 | — | — | — | — |
| 嘉合磐泰短债D个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2023-10-19 | 至今 | — | — | — | — |
| 嘉合磐恒债券A个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2023-02-13 | 至今 | — | — | — | — |
| 嘉合磐恒债券C个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2023-02-13 | 至今 | — | — | — | — |
| 嘉合锦鹏添利混合A个基经理页 | 混合型 | 2020-04-29 | 至今 | 38.17% | ★★★★★ 5星 | 优于 99.5% 同类 | 盈利 74·强 波动 16·小 风险 88·低 |
| 嘉合锦鹏添利混合C个基经理页 | 混合型 | 2020-04-29 | 至今 | 34.95% | ★★★★☆ 4星 | 优于 99.5% 同类 | 盈利 72·强 波动 16·小 风险 87·低 |
| 嘉合磐泰短债A个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2019-07-24 | 至今 | — | — | — | — |
| 嘉合磐泰短债C个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2019-07-24 | 至今 | — | — | — | — |
| 嘉合磐通债券A个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2019-03-13 | 至今 | — | — | — | — |
| 嘉合磐通债券C个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2019-03-13 | 至今 | — | — | — | — |
| 嘉合货币A个基经理页不计入综合星级 | 货币型 | 2016-01-22 | 至今 | — | — | — | — |
| 嘉合货币B个基经理页不计入综合星级 | 货币型 | 2016-01-22 | 至今 | — | — | — | — |
| 基金名称 | 类型 | 上任 | 离任 | 任期回报 | 星级 | 优于同类 | 雷达摘要 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 嘉合磐昇纯债A个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2019-11-15 | 2023-09-08 | — | — | — | — |
| 嘉合磐昇纯债C个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2019-11-15 | 2023-09-08 | — | — | — | — |
| 嘉合磐稳纯债A个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2018-11-22 | 2023-09-08 | — | — | — | — |
| 嘉合磐稳纯债C个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2018-11-22 | 2023-09-08 | — | — | — | — |
| 嘉合磐石A个基经理页 | 混合型 | 2016-01-22 | 2020-10-21 | 15.68% | ★★★★☆ 4星 | 优于 99.7% 同类 | 盈利 58·强 波动 2·小 风险 94·低 |
| 嘉合磐石C个基经理页 | 混合型 | 2016-01-22 | 2020-10-21 | 23.65% | ★★★★★ 5星 | 优于 99.7% 同类 | 盈利 64·强 波动 0·小 风险 98·低 |
| 宝盈祥瑞混合A个基经理页 | 混合型 | 2014-05-21 | 2015-06-13 | 48.33% | ★★★★★ 5星 | 优于 99.9% 同类 | 盈利 83·强 波动 21·小 风险 87·低 |
| 宝盈货币A个基经理页不计入综合星级 | 货币型 | 2012-07-06 | 2015-06-13 | — | — | — | — |
| 宝盈货币B个基经理页不计入综合星级 | 货币型 | 2012-07-06 | 2015-06-13 | — | — | — | — |
按复权净值口径，展示回报最高的 5 段任期。
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日期待核实 · 媒体舆情 · 正向待核实媒体/荣誉正向词
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日期待核实 · 任职变动 · 负向待核实跳槽率偏高
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日期待核实 · 获奖荣誉 · 正向待核实公开档案显示获奖记录
易天富基金经理量化评级为自研模型结果，仅供参考，不构成投资建议。
投资风格解读基于公开季报与净值数据，不参与星级计算；任期回报按复权净值口径计算。
资讯动态权重为 3%，对经理综合星级的影响不超过 ±0.2 星；待核实条目不计入调整。