程敏基金经理专题

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基金经理档案数据截至 2026-03-31当前范围：公募

程敏华银

男 · 硕士 · 最早任职 2014-05-19 · 历史任期 4 段 · 在管 2 只

程敏,男,清华大学概率统计专业理学硕士,4年证券研究与投资经验,对宏观经济、大类资产配置、量化对冲及固定收益投资有着丰富的实战经验和把握能力。曾在英特尔亚太研发有限公司进行程序设计及数据分析工作。2010年4月至2014年就职于中航证券资产管理分公司,参与多只定向、集合资产管理产品的投资,期间管理的集合产品业绩表现位居同类产品前列。2014年5月加入方正证券资产管理分公司,从事量化对冲及固定收益方向投资研究工作。任方正晋商1号的投资主办人。展开∨ 收起∧

经理综合星级

公募综合星

现任综合星 ★★★★☆ 4星全任期综合星 ★★★☆☆ 3星评级批次 2026-03-31

集合综合星

现任综合星 ★★★★★ 5星全任期综合星 ★★★★★ 5星评级批次 2026-03-31

从业 11.9 年公募履历 ★★★☆☆ 3星

综合星含从业经历参考；公募履历星为历史参考，不构成对未来收益的承诺。

投资风格解读

以下按公募基金各段任期分别解读（不含私募），不参与易天富星级计算。共 3 段任期。

分任期深度解读

华银优势行业股票（2021-09-27 ~ 至今）

标签：持股较分散、高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长

一、投资风格总览

在程敏（013242）担任 华银优势行业股票 基金经理期间（2021-09-27 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 26.7512%，持股集中度均值约 0.0077，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 76.4143%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 90.8%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 77.29%；信息传输、软件和信息技术服务业 12.19%；科学研究和技术服务业 1.35%。
• 2025-03-31：制造业 80.03%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.12%；金融业 3.32%。
• 2025-06-30：制造业 84.26%；信息传输、软件和信息技术服务业 6.77%；文化、体育和娱乐业 1.59%。
• 2025-09-30：制造业 80.3%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.4%；科学研究和技术服务业 1.98%。
• 2025-12-31：制造业 76.73%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.42%；科学研究和技术服务业 2.75%。
• 2026-03-31：制造业 84.27%；建筑业 3.08%；批发和零售业 1.9%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（83.12%） 变为 制造业（84.27%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 源杰科技（688498）占净值 3.01%，较上季 仓位不变。
• 佰维存储（688525）占净值 2.85%，较上季 仓位不变。
• 德明利（001309）占净值 2.84%，较上季 仓位不变。
• 新易盛（300502）占净值 2.58%，较上季减仓。
• 中际旭创（300308）占净值 2.56%，较上季减仓。
• 中熔电气（301031）占净值 2.53%，较上季 仓位不变。
• 大族数控（301200）占净值 2.43%，较上季新进。
• 天孚通信（300394）占净值 2.41%，较上季新进。
• 蓝特光学（688127）占净值 2.37%，较上季 仓位不变。
• 杰普特（688025）占净值 2.17%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 25.75%，持股集中度为 0.0067。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：57.1%、66.7%、82.4%、82.4%、88.9%、75.0%、82.4%。
对应新进入前十大个股数量：4、5、7、7、8、6、7 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 新易盛（300502）减仓，占净值 2.58%（2026-03-31）。
• 中际旭创（300308）减仓，占净值 2.56%（2026-03-31）。
• 大族数控（301200）新进，占净值 2.43%（2026-03-31）。
• 天孚通信（300394）新进，占净值 2.41%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0077，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-09-27 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 159.37%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

华银量化优选灵活配置（2019-09-18 ~ 至今）

标签：持股较分散、高换手、制造+科技导向、偏小盘成长

一、投资风格总览

在程敏（007808）担任 华银量化优选灵活配置 基金经理期间（2019-09-18 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、制造+科技导向、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 16.1025%，持股集中度均值约 0.0027，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 81.2857%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 77.2%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 62.18%；批发和零售业 3.47%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 3.42%。
• 2025-03-31：制造业 71.37%；采矿业 4.52%；科学研究和技术服务业 1.09%。
• 2025-06-30：制造业 62.18%；批发和零售业 3.47%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 3.42%。
• 2025-09-30：制造业 71.37%；采矿业 4.52%；科学研究和技术服务业 1.09%。
• 2025-12-31：制造业 71.37%；采矿业 4.52%；科学研究和技术服务业 1.09%。
• 2026-03-31：制造业 62.18%；批发和零售业 3.47%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 3.42%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（62.18%） 变为 制造业（62.18%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 佰维存储（688525）占净值 1.39%，较上季 仓位不变。
• 德明利（001309）占净值 1.3%，较上季 仓位不变。
• 蓝特光学（688127）占净值 1.27%，较上季 仓位不变。
• 中际旭创（300308）占净值 1.22%，较上季减仓。
• 中熔电气（301031）占净值 1.19%，较上季 仓位不变。
• 欧科亿（688308）占净值 1.17%，较上季新进。
• 三生国健（688336）占净值 1.13%，较上季 仓位不变。
• 大族数控（301200）占净值 1.11%，较上季新进。
• 盐湖股份（000792）占净值 1.11%，较上季新进。
• 华正新材（603186）占净值 1.08%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 11.97%，持股集中度为 0.0014。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：46.2%、66.7%、94.7%、88.9%、88.9%、88.9%、94.7%。
对应新进入前十大个股数量：3、5、9、8、8、8、9 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 中际旭创（300308）减仓，占净值 1.22%（2026-03-31）。
• 欧科亿（688308）新进，占净值 1.17%（2026-03-31）。
• 大族数控（301200）新进，占净值 1.11%（2026-03-31）。
• 盐湖股份（000792）新进，占净值 1.11%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0027，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2019-09-18 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 228.44%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

华银研究精选股票（2020-06-01 ~ 2024-01-17）

标签：持股较分散、高换手、制造+科技导向、偏大盘

一、投资风格总览

在程敏（004352）担任 华银研究精选股票 基金经理期间（2020-06-01 至 2024-01-17），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、制造+科技导向、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 17.12%，持股集中度均值约 0.003，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 88.9%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 83.5%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2023-06-30：制造业 53.72%；信息传输、软件和信息技术服务业 17.83%；批发和零售业 5.38%。
• 2023-09-30：制造业 63.98%；采矿业 19.23%；信息传输、软件和信息技术服务业 6.26%。
• 2023-12-31：制造业 63.98%；采矿业 19.23%；信息传输、软件和信息技术服务业 6.26%。
从 2023-06-30 到 2023-12-31，第一大行业由 制造业（53.72%） 变为 制造业（63.98%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2023-12-31，前十大重仓如下：
• 博威合金（601137）占净值 1.93%，较上季 仓位不变。
• 禾望电气（603063）占净值 1.87%，较上季 仓位不变。
• 紫金矿业（601899）占净值 1.86%，较上季 仓位不变。
• 金钼股份（601958）占净值 1.76%，较上季 仓位不变。
• 卓胜微（300782）占净值 1.75%，较上季 仓位不变。
• 航亚科技（688510）占净值 1.75%，较上季 仓位不变。
• 泰胜风能（300129）占净值 1.61%，较上季 仓位不变。
• 东方电缆（603606）占净值 1.6%，较上季 仓位不变。
• 普蕊斯（301257）占净值 1.58%，较上季 仓位不变。
• 金诚信（603979）占净值 1.41%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 17.12%，持股集中度为 0.003。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：88.9%、88.9%。
对应新进入前十大个股数量：8、8 只，体现季度间换手的强度。
最近报告期前十大变动记录有限，调仓特征以行业与权重变化为主。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.003，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2020-06-01 至 2024-01-17（净值截止），该段任期回报约 0.6%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

经理雷达按在管 2 段任期天数加权

盈利雷达：弱强（76 分位）

波动雷达：弱强（76 分位）

风险雷达：弱强（17 分位）

公募在管产品

基金名称	类型	上任	离任	任期回报	星级	优于同类	雷达摘要
华银优势行业股票个基经理页	股票型	2021-09-27	至今	46.19%	★★☆☆☆ 2星	优于 99.7% 同类	盈利 52·强　波动 82·大　风险 2·高
华银量化优选灵活配置个基经理页	混合型	2019-09-18	至今	131.51%	★★★★☆ 4星	优于 99.8% 同类	盈利 92·强　波动 72·大　风险 28·高

公募历史任期（2）

基金名称	类型	上任	离任	任期回报	星级	优于同类	雷达摘要
华银研究精选股票个基经理页	股票型	2020-06-01	2024-01-17	0.60%	★★☆☆☆ 2星	优于 99.5% 同类	盈利 32·弱　波动 53·大　风险 16·高
华银外延增长主题灵活配置个基经理页	混合型	2018-03-26	2020-06-01	19.74%	★★★☆☆ 3星	优于 99.7% 同类	盈利 41·弱　波动 41·小　风险 52·低