周德生国融
男 · 硕士 · 最早任职 2023-02-07 · 历史任期 3 段 · 在管 2 只
周德生先生:中国国籍,硕士研究生.2014年7月至2016年4月任国联证券股份有限公司研究员、2016年5月至2017年9月任国金证券股份有限公司上海投资咨询分公司研究助理;2017年10月加入凯石基金管理有限公司,现任公司基金经理。2021年1月14日担任凯石涵行业精选混合型证券投资基金基金经理。2021年3月11日担任凯石湛混合型证券投资基金基金经理。 展开∨ 收起∧
以下按公募基金各段任期分别解读（不含私募），不参与易天富星级计算。 共 6 段任期。
分任期深度解读
国融融银灵活配置混合A（2023-02-07 ~ 至今）
标签：集中持股、高换手、偏小盘成长
一、投资风格总览
在 周德生（006009）担任 国融融银灵活配置混合A 基金经理期间（2023-02-07 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 43.3675%，持股集中度 均值约 0.0233，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 75.8857%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 73.2%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 63.07%。
• 2025-03-31：信息传输、软件和信息技术服务业 44.07%；制造业 29.41%；卫生和社会工作 1.98%。
• 2025-06-30：制造业 29.84%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.05%。
• 2025-09-30：制造业 70.13%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.28%；科学研究和技术服务业 3.11%。
• 2025-12-31：制造业 73.71%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.13%。
• 2026-03-31：制造业 59.53%；采矿业 24.52%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（89.24%） 变为 制造业（59.53%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 腾景科技（688195）占净值 5.52%，较上季 仓位不变。
• 山东黄金（600547）占净值 5.18%，较上季 仓位不变。
• 光库科技（300620）占净值 5.04%，较上季 仓位不变。
• 中国海油（600938）占净值 4.95%，较上季 仓位不变。
• 陕西煤业（601225）占净值 4.88%，较上季 仓位不变。
• 仕佳光子（688313）占净值 4.79%，较上季 仓位不变。
• 中金黄金（600489）占净值 4.71%，较上季 仓位不变。
• 天孚通信（300394）占净值 4.67%，较上季 仓位不变。
• 中国石油（601857）占净值 4.61%，较上季 仓位不变。
• 新易盛（300502）占净值 4.47%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 48.82%，持股集中度 为 0.0239。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：66.7%、57.1%、66.7%、57.1%、94.7%、88.9%、100.0%。
对应新进入前十大个股数量：5、4、5、4、9、8、10 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 新易盛（300502）新进，占净值 4.47%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0233，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-02-07 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -12.88%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
国融融银灵活配置混合C（2023-02-07 ~ 至今）
标签：集中持股、高换手、偏小盘成长
一、投资风格总览
在 周德生（006010）担任 国融融银灵活配置混合C 基金经理期间（2023-02-07 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 43.3675%，持股集中度 均值约 0.0233，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 75.8857%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 73.2%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 63.07%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 29.84%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.05%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 73.71%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.13%。
• 2026-03-31：制造业 59.53%；采矿业 24.52%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（89.24%） 变为 制造业（59.53%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 腾景科技（688195）占净值 5.52%，较上季 仓位不变。
• 山东黄金（600547）占净值 5.18%，较上季 仓位不变。
• 光库科技（300620）占净值 5.04%，较上季 仓位不变。
• 中国海油（600938）占净值 4.95%，较上季 仓位不变。
• 陕西煤业（601225）占净值 4.88%，较上季 仓位不变。
• 仕佳光子（688313）占净值 4.79%，较上季 仓位不变。
• 中金黄金（600489）占净值 4.71%，较上季 仓位不变。
• 天孚通信（300394）占净值 4.67%，较上季 仓位不变。
• 中国石油（601857）占净值 4.61%，较上季 仓位不变。
• 新易盛（300502）占净值 4.47%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 48.82%，持股集中度 为 0.0239。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：66.7%、57.1%、66.7%、57.1%、94.7%、88.9%、100.0%。
对应新进入前十大个股数量：5、4、5、4、9、8、10 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 新易盛（300502）新进，占净值 4.47%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0233，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-02-07 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -13.48%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
国融融盛龙头严选混合A（2023-02-07 ~ 至今）
标签：集中持股、高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长
一、投资风格总览
在 周德生（006718）担任 国融融盛龙头严选混合A 基金经理期间（2023-02-07 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 52.8475%，持股集中度 均值约 0.0306，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 89.8429%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 86.0%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 89.99%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.03%。
• 2025-03-31：制造业 89.99%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.03%。
• 2025-06-30：制造业 89.99%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.03%。
• 2025-09-30：制造业 65.5%；信息传输、软件和信息技术服务业 6.98%；综合 2.27%。
• 2025-12-31：制造业 89.99%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.03%。
• 2026-03-31：制造业 41.54%；信息传输、软件和信息技术服务业 30.63%；综合 5.04%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（89.99%） 变为 制造业（41.54%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 寒武纪（688256）占净值 9.36%，较上季 仓位不变。
• 海光信息（688041）占净值 8.92%，较上季 仓位不变。
• 中芯国际（688981）占净值 6.02%，较上季 新进。
• 中微公司（688012）占净值 5.85%，较上季 仓位不变。
• 东阳光（600673）占净值 4.98%，较上季 仓位不变。
• 数据港（603881）占净值 4.59%，较上季 仓位不变。
• 阳光电源（300274）占净值 4.22%，较上季 新进。
• 芯原股份（688521）占净值 4.19%，较上季 仓位不变。
• 多氟多（002407）占净值 4.17%，较上季 仓位不变。
• 泰嘉股份（002843）占净值 3.98%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 56.28%，持股集中度 为 0.0352。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：82.4%、94.7%、100.0%、57.1%、94.7%、100.0%、100.0%。
对应新进入前十大个股数量：7、9、10、4、9、10、10 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 中芯国际（688981）新进，占净值 6.02%（2026-03-31）。
• 阳光电源（300274）新进，占净值 4.22%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0306，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-02-07 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 96.77%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
国融融盛龙头严选混合C（2023-02-07 ~ 至今）
标签：集中持股、高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长
一、投资风格总览
在 周德生（006719）担任 国融融盛龙头严选混合C 基金经理期间（2023-02-07 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 52.8475%，持股集中度 均值约 0.0306，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 89.8429%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 86.0%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 41.54%；信息传输、软件和信息技术服务业 30.63%；综合 5.04%。
• 2025-03-31：制造业 41.54%；信息传输、软件和信息技术服务业 30.63%；综合 5.04%。
• 2025-06-30：制造业 41.54%；信息传输、软件和信息技术服务业 30.63%；综合 5.04%。
• 2025-09-30：制造业 41.54%；信息传输、软件和信息技术服务业 30.63%；综合 5.04%。
• 2025-12-31：制造业 41.54%；信息传输、软件和信息技术服务业 30.63%；综合 5.04%。
• 2026-03-31：制造业 41.54%；信息传输、软件和信息技术服务业 30.63%；综合 5.04%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（41.54%） 变为 制造业（41.54%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 寒武纪（688256）占净值 9.36%，较上季 仓位不变。
• 海光信息（688041）占净值 8.92%，较上季 仓位不变。
• 中芯国际（688981）占净值 6.02%，较上季 新进。
• 中微公司（688012）占净值 5.85%，较上季 仓位不变。
• 东阳光（600673）占净值 4.98%，较上季 仓位不变。
• 数据港（603881）占净值 4.59%，较上季 仓位不变。
• 阳光电源（300274）占净值 4.22%，较上季 新进。
• 芯原股份（688521）占净值 4.19%，较上季 仓位不变。
• 多氟多（002407）占净值 4.17%，较上季 仓位不变。
• 泰嘉股份（002843）占净值 3.98%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 56.28%，持股集中度 为 0.0352。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：82.4%、94.7%、100.0%、57.1%、94.7%、100.0%、100.0%。
对应新进入前十大个股数量：7、9、10、4、9、10、10 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 中芯国际（688981）新进，占净值 6.02%（2026-03-31）。
• 阳光电源（300274）新进，占净值 4.22%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0306，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-02-07 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 95.46%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
国融融君混合A（2023-07-12 ~ 2024-11-19）
标签：集中持股、低换手
一、投资风格总览
在 周德生（006231）担任 国融融君混合A 基金经理期间（2023-07-12 至 2024-11-19），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、低换手。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 46.77%，持股集中度 均值约 0.0261，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 25.0%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 10.2%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2023-09-30：行业明细缺失。
• 2023-12-31：行业明细缺失。
• 2024-03-31：行业明细缺失。
• 2024-06-30：行业明细缺失。
• 2024-09-30：行业明细缺失。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2024-09-30，前十大重仓如下：
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：100.0%、0.0%、0.0%、0.0%。
对应新进入前十大个股数量：0、0、0、0 只，体现季度间换手的强度。
最近报告期前十大变动记录有限，调仓特征以行业与权重变化为主。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0261，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-07-12 至 2024-11-19（净值截止），该段任期回报约 -16.13%（复权净值口径）。
同期换手相对温和，回报更多反映核心持仓与行业配置的中期表现。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
国融融君混合C（2023-07-12 ~ 2024-11-19）
标签：集中持股、低换手
一、投资风格总览
在 周德生（006232）担任 国融融君混合C 基金经理期间（2023-07-12 至 2024-11-19），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、低换手。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 46.77%，持股集中度 均值约 0.0261，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 25.0%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 10.2%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2023-09-30：行业明细缺失。
• 2023-12-31：行业明细缺失。
• 2024-03-31：行业明细缺失。
• 2024-06-30：行业明细缺失。
• 2024-09-30：行业明细缺失。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2024-09-30，前十大重仓如下：
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：100.0%、0.0%、0.0%、0.0%。
对应新进入前十大个股数量：0、0、0、0 只，体现季度间换手的强度。
最近报告期前十大变动记录有限，调仓特征以行业与权重变化为主。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0261，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-07-12 至 2024-11-19（净值截止），该段任期回报约 -16.37%（复权净值口径）。
同期换手相对温和，回报更多反映核心持仓与行业配置的中期表现。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
盈利雷达：弱 强 （44 分位）
波动雷达：弱 强 （99 分位）
风险雷达：弱 强 （11 分位）
| 基金名称 | 类型 | 上任 | 离任 | 任期回报 | 星级 | 优于同类 | 雷达摘要 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 国融融银灵活配置混合A个基经理页 | 混合型 | 2023-02-07 | 至今 | 4.03% | ★★☆☆☆ 2星 | 优于 34.8% 同类 | 盈利 36·弱 波动 99·大 风险 5·高 |
| 国融融银灵活配置混合C个基经理页 | 混合型 | 2023-02-07 | 至今 | -42.39% | ★☆☆☆☆ 1星 | 优于 1.0% 同类 | 盈利 0·弱 波动 97·大 风险 1·高 |
| 国融融盛龙头严选混合A个基经理页 | 混合型 | 2023-02-07 | 至今 | 122.26% | ★★★★☆ 4星 | 优于 94.0% 同类 | 盈利 96·强 波动 99·大 风险 30·高 |
| 国融融盛龙头严选混合C个基经理页 | 混合型 | 2023-02-07 | 至今 | 17.51% | ★★☆☆☆ 2星 | 优于 48.8% 同类 | 盈利 42·弱 波动 99·大 风险 7·高 |
按复权净值口径，展示回报最高的 6 段任期。
-
日期待核实 · 媒体舆情 · 正向待核实媒体/荣誉正向词
-
日期待核实 · 任职变动 · 负向待核实跳槽率偏高
易天富基金经理量化评级为自研模型结果，仅供参考，不构成投资建议。
投资风格解读基于公开季报与净值数据，不参与星级计算；任期回报按复权净值口径计算。
资讯动态权重为 3%，对基金经理综合星级的影响不超过 ±0.2 星；待核实条目不计入调整。