国融融银灵活配置混合C

国融融银灵活配置混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

国融融银灵活配置混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.16%，四季平均换手约87.97%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(16.75%)、新能源/电力设备(0.0%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 16.75%）。最近一季新进Top10：中际旭创、太辰光、杰普特、源杰科技、长光华芯。2026 年调仓：新进 24 笔（8 盈 / 16 亏）；退出 24 笔（规避 15 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 53.51%，电子 由 10.21% 至 18.08%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 德业股份、正泰电源、盛弘股份、精测电子，退出 东方电缆、亿纬锂能、北京君正、华虹公司。Q3 再平衡：新进 中国海油、中国石油、中金黄金、仕佳光子，退出 大金重工、宁德时代、德业股份、正泰电源，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 18.97% 升至 53.51%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、太辰光、杰普特、源杰科技，退出 中国海油、中国石油、中金黄金、山东黄金，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备 等方向；净加仓 通信(+53.51pp)、电子(+7.87pp)、机械设备(+7.59pp)；净降配 电力设备(-25.91pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（4.47%→16.75%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+16.75pp)；相应下降：新能源/电力设备(-3.52pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 16.75%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛、长芯博创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.52pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 9.89%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.52pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：德业股份、正泰电源、盛弘股份、精测电子、联赢激光、菲利华、阳光电源、飞荣达；退出：东方电缆、亿纬锂能、北京君正、华虹公司、德明利、欣旺达、艾罗能源、阿特斯

2026-03-31 新进：中国海油、中国石油、中金黄金、仕佳光子、光库科技、天孚通信、山东黄金、新易盛、腾景科技、陕西煤业；退出：大金重工、宁德时代、德业股份、正泰电源、盛弘股份、精测电子、联赢激光、菲利华、阳光电源、飞荣达

2026-06-30 新进：中际旭创、太辰光、杰普特、源杰科技、长光华芯、长芯博创；退出：中国海油、中国石油、中金黄金、山东黄金、腾景科技、陕西煤业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/16；退出 规避/错失 15/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。