施钰基金经理专题

基金经理档案数据截至 2026-06-30当前范围：公募

施钰国泰

男 · 硕士 · 最早任职 2019-07-26

施钰先生:研究生、硕士、中国、曾任国联安基金管理有限公司机构投资顾问、天治基金管理有限公司专户投资部总监兼投资经理、上海羲仲资产管理有限公司董事总经理兼投资总监。2019年7月起加入天治基金管理有限公司。2019年7月26日至2020年12月8日担任天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理。展开∨ 收起∧

投资风格解读

以下按公募基金各段任期分别解读（不含私募），不参与易天富星级计算。共 2 段任期。

分任期深度解读

国泰核心价值两年持有期股票A（2023-09-06 ~ 至今）

标签：集中持股、高换手、制造+科技导向、高权益仓位

一、投资风格总览

在施钰（011645）担任 国泰核心价值两年持有期股票A 基金经理期间（2023-09-06 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 43.8375%，持股集中度均值约 0.0231，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 61.2%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 89.1%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 67.34%；金融业 3.13%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 3.1%。
• 2025-03-31：制造业 61.26%；交通运输、仓储和邮政业 9.42%；信息传输、软件和信息技术服务业 2.55%。
• 2025-06-30：制造业 64.0%；交通运输、仓储和邮政业 6.35%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.75%。
• 2025-09-30：制造业 79.29%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.3%；交通运输、仓储和邮政业 1.34%。
• 2025-12-31：制造业 65.22%；交通运输、仓储和邮政业 4.71%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.79%。
• 2026-03-31：制造业 60.66%；金融业 8.73%；科学研究和技术服务业 6.03%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（78.18%） 变为 制造业（60.66%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 天山铝业（002532）占净值 9.61%，较上季减仓。
• 中国太保（601601）占净值 8.05%，较上季新进。
• 北方华创（002371）占净值 7.96%，较上季加仓。
• 药明康德（603259）占净值 5.93%，较上季 仓位不变。
• 佛塑科技（000973）占净值 5.42%，较上季 仓位不变。
• 达梦数据（688692）占净值 3.55%，较上季 仓位不变。
• 宏桥控股（002379）占净值 2.68%，较上季减仓。
• 华海清科（688120）占净值 2.36%，较上季新进。
• 光威复材（300699）占净值 2.33%，较上季新进。
• 宁德时代（300750）占净值 2.18%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 50.07%，持股集中度为 0.0321。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：46.2%、66.7%、53.8%、41.7%、73.3%、64.3%、82.4%。
对应新进入前十大个股数量：3、5、3、3、5、5、7 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 天山铝业（002532）减仓，占净值 9.61%（2026-03-31）。
• 中国太保（601601）新进，占净值 8.05%（2026-03-31）。
• 北方华创（002371）加仓，占净值 7.96%（2026-03-31）。
• 宏桥控股（002379）减仓，占净值 2.68%（2026-03-31）。
• 华海清科（688120）新进，占净值 2.36%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0231，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-09-06 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 47.04%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

国泰核心价值两年持有期股票C（2023-09-06 ~ 至今）

标签：集中持股、高换手、制造+科技导向、高权益仓位

一、投资风格总览

在施钰（011646）担任 国泰核心价值两年持有期股票C 基金经理期间（2023-09-06 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 43.8375%，持股集中度均值约 0.0231，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 61.2%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 89.1%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 67.34%；金融业 3.13%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 3.1%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 64.0%；交通运输、仓储和邮政业 6.35%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.75%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 65.22%；交通运输、仓储和邮政业 4.71%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.79%。
• 2026-03-31：制造业 60.66%；金融业 8.73%；科学研究和技术服务业 6.03%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（78.18%） 变为 制造业（60.66%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 天山铝业（002532）占净值 9.61%，较上季减仓。
• 中国太保（601601）占净值 8.05%，较上季新进。
• 北方华创（002371）占净值 7.96%，较上季加仓。
• 药明康德（603259）占净值 5.93%，较上季 仓位不变。
• 佛塑科技（000973）占净值 5.42%，较上季 仓位不变。
• 达梦数据（688692）占净值 3.55%，较上季 仓位不变。
• 宏桥控股（002379）占净值 2.68%，较上季减仓。
• 华海清科（688120）占净值 2.36%，较上季新进。
• 光威复材（300699）占净值 2.33%，较上季新进。
• 宁德时代（300750）占净值 2.18%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 50.07%，持股集中度为 0.0321。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：46.2%、66.7%、53.8%、41.7%、73.3%、64.3%、82.4%。
对应新进入前十大个股数量：3、5、3、3、5、5、7 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 天山铝业（002532）减仓，占净值 9.61%（2026-03-31）。
• 中国太保（601601）新进，占净值 8.05%（2026-03-31）。
• 北方华创（002371）加仓，占净值 7.96%（2026-03-31）。
• 宏桥控股（002379）减仓，占净值 2.68%（2026-03-31）。
• 华海清科（688120）新进，占净值 2.36%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0231，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-09-06 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 44.96%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

公募在管产品

基金名称	类型	上任	离任	任期回报	星级	优于同类	雷达摘要
国泰核心价值两年持有期股票A 个基经理页不计入综合星级	股票型	2023-09-06	至今	—	—	—	—
国泰核心价值两年持有期股票C 个基经理页不计入综合星级	股票型	2023-09-06	至今	—	—	—	—