摩根核心成长股票A
(000457)公募权益主动型股票型2014 自然年 · 重仓透视
摩根核心成长股票A 2014年重仓选股年度评论
年度摘要
摩根核心成长股票A 2014年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约24.86%，四季平均换手约78.7%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.94%)。四季度新进Top10：万科A、中信证券、中国平安、交通银行、保利发展。2014 年调仓：新进 13 笔（3 盈 / 10 亏）；退出 13 笔（规避 8 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 24.8600% |
| 平均换手 | 78.7000% |
| 持股集中度 | 0.0067 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 房地产 与 非银金融 两条主线展开：房地产 持仓占比由 0% 调整至 6.68%，非银金融 由 0% 至 6.56%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
09月 末换仓：新进 中利科技、华谊嘉信、国电南瑞、拓邦股份，退出 ST爱康、亿纬锂能、伊利股份、劲嘉股份。12月 房地产行业持仓占比从 0% 升至 6.68%，为年内最突出的行业加仓节点。12月 再平衡：新进 万科A、中信证券、中国平安、交通银行，退出 中利科技、华谊嘉信、双鹭药业、国电南瑞，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 食品饮料、电子、医药生物 等方向；净加仓 银行(+5.5pp)、非银金融(+6.56pp)、房地产(+6.68pp)；净降配 食品饮料(-1.84pp)、电子(-5.48pp)、医药生物(-4.46pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+1.94pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 1.94pp（峰值出现在 09月）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 1.94pp（峰值出现在 09月）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 2.36% | 1.94% | +1.94 |
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 6.68% | +6.68 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 6.56% | +6.56 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 5.5% | +5.50 |
| 计算机 | 2.66% | 2.7% | 3.84% | +1.18 |
| 传媒 | 0.0% | 2.28% | 2.31% | +2.31 |
| 电力设备 | 3.56% | 10.22% | 1.94% | -1.62 |
| 食品饮料 | 1.84% | 0.0% | 0.0% | -1.84 |
| 电子 | 5.48% | 4.76% | 0.0% | -5.48 |
| 医药生物 | 4.46% | 1.94% | 0.0% | -4.46 |
| 环保 | 1.65% | 0.0% | 0.0% | -1.65 |
| 机械设备 | 0.0% | 2.0% | 0.0% | +0.00 |
| 轻工制造 | 2.15% | 0.0% | 0.0% | -2.15 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 2.36% | 1.94% | +1.94 | 辅助配置 | 阳光电源 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 2.36% | 1.94% | +1.94 | 辅助配置 | 阳光电源 |
季度流转
2014-06-30 新进：—；退出：—
2014-09-30 新进：中利科技、华谊嘉信、国电南瑞、拓邦股份、杰瑞股份、歌尔声学、爱康科技、阳光电源；退出：ST爱康、亿纬锂能、伊利股份、劲嘉股份、康美药业、欧菲光、歌尔股份、碧水源
2014-12-31 新进：万科A、中信证券、中国平安、交通银行、保利发展、招商地产、民生银行、福石控股；退出：中利科技、华谊嘉信、双鹭药业、国电南瑞、拓邦股份、杰瑞股份、歌尔声学、爱康科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 拓邦股份 | 1.97 | -21.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 中利科技 | 3.03 | -17.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 杰瑞股份 | 2.0 | -21.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 华谊嘉信 | 2.28 | -2.15 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 阳光电源 | 2.36 | -17.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 国电南瑞 | 2.13 | -15.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 劲嘉股份 | 2.15 | 9.32 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 欧菲光 | 1.75 | 11.62 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 亿纬锂能 | 1.88 | 11.35 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 碧水源 | 1.65 | 3.45 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 康美药业 | 1.71 | 7.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 伊利股份 | 1.84 | -21.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 万科A | 3.05 | -0.58 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 招商地产 | 2.05 | 24.82 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 民生银行 | 3.28 | -10.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 中信证券 | 2.18 | -3.19 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 保利发展 | 3.63 | 6.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 中国平安 | 4.38 | 4.72 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 交通银行 | 2.22 | -6.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 双鹭药业 | 1.94 | -6.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 拓邦股份 | 1.97 | -21.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 歌尔声学 | 2.79 | -10.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 中利科技 | 3.03 | -17.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 杰瑞股份 | 2.0 | -21.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 爱康科技 | 2.7 | -16.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 国电南瑞 | 2.13 | -15.06 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/10；退出 规避/错失 8/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。