摩根核心成长股票A

摩根核心成长股票A 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根核心成长股票A 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.32%，四季平均换手约60.8%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：万达电影、东山精密、中国平安、兔宝宝、华帝股份。2020 年调仓：新进 14 笔（10 盈 / 4 亏）；退出 14 笔（规避 4 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 轻工制造 与 计算机 两条主线展开：轻工制造 持仓占比由 5.76% 调整至 16.86%，计算机 由 8.68% 至 9.2%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电力设备行业持仓占比从 4.21% 升至 15.69%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 亿纬锂能、信维通信、宁德时代、新和成，退出 中信证券、中国平安、牧原股份、金地集团。Q3 再平衡：新进 喜临门、通威股份、隆基股份，退出 宁德时代、立讯精密、隆基绿能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万达电影、东山精密、中国平安、兔宝宝，退出 三一重工、亿纬锂能、信维通信、新和成，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、医药生物、农林牧渔 等方向；净加仓 建筑材料(+6.44pp)、家用电器(+4.19pp)、传媒(+2.87pp)；净降配 食品饮料(-4.16pp)、非银金融(-3.95pp)、医药生物(-3.87pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.41%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.41%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.41%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：亿纬锂能、信维通信、宁德时代、新和成、立讯精密、隆基绿能；退出：中信证券、中国平安、牧原股份、金地集团、长春高新、隆基股份

2020-09-30 新进：喜临门、通威股份、隆基股份；退出：宁德时代、立讯精密、隆基绿能

2020-12-31 新进：万达电影、东山精密、中国平安、兔宝宝、华帝股份、奥佳华、蓝思科技；退出：三一重工、亿纬锂能、信维通信、新和成、汤臣倍健、通威股份、隆基股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/4；退出 规避/错失 4/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。