银华回报定开混合

银华回报定开混合 2016年重仓选股年度评论

年度摘要

银华回报定开混合 2016年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.3%，四季平均换手约76.03%。四季度新进Top10：先导基电、国瓷材料、山高环能、格力电器、石化机械。2016 年调仓：新进 18 笔（9 盈 / 9 亏）；退出 19 笔（规避 11 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 通信、公用事业。

Q2 石油石化行业持仓占比从 0% 升至 5.83%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 上海石化、天海防务、新莱应材、海德股份，退出 中元华电、华录百纳、台海核电、新希望。Q3 再平衡：新进 华夏银行、台海核电、商赢环球、广汽集团，退出 上海石化、天海防务、新莱应材、海德股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 先导基电、国瓷材料、山高环能、格力电器，退出 华夏银行、台海核电、商赢环球、广州发展，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 农林牧渔、传媒、公用事业 等方向；净加仓 家用电器(+1.77pp)；净降配 农林牧渔(-2.02pp)、电力设备(-2.07pp)、传媒(-7.26pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2016-03-31 新进：—；退出：—

2016-06-30 新进：上海石化、天海防务、新莱应材、海德股份、盛洋科技、融发核电；退出：中元华电、华录百纳、台海核电、新希望、星美联合、豫金刚石

2016-09-30 新进：华夏银行、台海核电、商赢环球、广汽集团、泰胜风能、远东传动；退出：上海石化、天海防务、新莱应材、海德股份、融发核电、长电科技

2016-12-31 新进：先导基电、国瓷材料、山高环能、格力电器、石化机械、祥源文旅、西部牧业、金风科技、鸿利智汇；退出：华夏银行、台海核电、商赢环球、广州发展、广汽集团、泰胜风能、盛洋科技、远东传动、长江电力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/9；退出 规避/错失 11/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。