国联国企改革混合A

国联国企改革混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

国联国企改革混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.94%，四季平均换手约59.87%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(2.99%)。最近一季新进Top10：TCL科技、平安银行、洽洽食品、海康威视、苏州银行。2026 年调仓：新进 13 笔（7 盈 / 6 亏）；退出 13 笔（规避 9 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 银行 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 0% 调整至 7.62%，银行 由 0% 至 7.49%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 南方传媒、唐山港、时代新材、白云山，退出 TCL科技、招商轮船、海尔智家、福能股份。Q3 再平衡：新进 江铃汽车、铁龙物流、齐鲁银行，退出 京东方A、时代新材、白云山，兼有获利兑现与方向试探。Q4 银行行业持仓占比从 2.32% 升至 7.49%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 TCL科技、平安银行、洽洽食品、海康威视，退出 中原传媒、唐山港、川投能源、新华医疗，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 农林牧渔、家用电器、公用事业 等方向；净加仓 银行(+7.49pp)、汽车(+3.02pp)、食品饮料(+7.62pp)；净降配 交通运输(-3.75pp)、农林牧渔(-3.37pp)、电子(-4.47pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→2.99%）。

相应下降：消费/家电/面板(-10.42pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：南方传媒、唐山港、时代新材、白云山、贵州茅台；退出：TCL科技、招商轮船、海尔智家、福能股份、苏垦农发

2026-03-31 新进：江铃汽车、铁龙物流、齐鲁银行；退出：京东方A、时代新材、白云山

2026-06-30 新进：TCL科技、平安银行、洽洽食品、海康威视、苏州银行；退出：中原传媒、唐山港、川投能源、新华医疗、齐鲁银行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/6；退出 规避/错失 9/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。