国联安鑫安灵活配置混合

国联安鑫安灵活配置混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国联安鑫安灵活配置混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.01%，四季平均换手约71.5%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中国东航、牧原股份、西麦食品、锦江酒店。2025 年调仓：新进 17 笔（7 盈 / 10 亏）；退出 17 笔（规避 11 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 社会服务 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 19.8% 调整至 21.19%，社会服务 由 3.93% 至 8.18%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国国航、会稽山、保利发展、倍加洁，退出 五粮液、洛阳钼业、温氏股份、美的集团。Q3 食品饮料行业持仓占比从 8.2% 升至 20.12%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东鹏饮料、亿纬锂能、安琪酵母、泰格医药，退出 三特索道、中国国航、伊利股份、保利发展，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国东航、牧原股份、西麦食品、锦江酒店，退出 东鹏饮料、亿纬锂能、泰格医药、石头科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、有色金属 等方向；净加仓 农林牧渔(+1.78pp)、医药生物(+1.87pp)、交通运输(+6.83pp)；净降配 家用电器(-2.87pp)、有色金属(-2.77pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-2.87pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.13%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 2.77% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 洛阳钼业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.13%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国国航、会稽山、保利发展、倍加洁、开立医疗、比亚迪；退出：五粮液、洛阳钼业、温氏股份、美的集团、西麦食品、青岛啤酒

2025-09-30 新进：东鹏饮料、亿纬锂能、安琪酵母、泰格医药、石头科技、科锐国际、立高食品；退出：三特索道、中国国航、伊利股份、保利发展、倍加洁、开立医疗、比亚迪

2025-12-31 新进：中国东航、牧原股份、西麦食品、锦江酒店；退出：东鹏饮料、亿纬锂能、泰格医药、石头科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/10；退出 规避/错失 11/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。