银华聚利灵活配置混合A
(001280)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
银华聚利灵活配置混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
银华聚利灵活配置混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.82%，四季平均换手约48.73%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(6.6%)、消费/家电/面板(5.57%)。四季度新进Top10：兆易创新、立讯精密。2021 年调仓：新进 10 笔（3 盈 / 7 亏）；退出 10 笔（规避 8 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 45.8200% |
| 平均换手 | 48.7300% |
| 持股集中度 | 0.0224 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 17.3%，电子 由 0% 至 6.64%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 8.14%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 宁德时代、璞泰来、科沃斯，退出 恒瑞医药、艾德生物、青鸟消防。Q3 再平衡：新进 新强联、杰瑞股份、泰格医药、海尔智家，退出 中国中免、爱美客、科沃斯、美的集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 兆易创新、立讯精密，退出 杰瑞股份、泰格医药，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 美容护理、汽车、商贸零售 等方向；净加仓 电力设备(+17.3pp)、电子(+6.64pp)；净降配 美容护理(-4.09pp)、汽车(-3.53pp)、医药生物(-6.65pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→4.6%）。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+6.6pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.6%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.6%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 4.6% | 5.63% | 6.6% | +6.60 |
| 消费/家电/面板 | 6.57% | 5.71% | 4.82% | 5.57% | -1.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 0.0% | 8.14% | 14.71% | 17.3% | +17.30 |
| 食品饮料 | 12.64% | 10.83% | 9.94% | 11.25% | -1.39 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 6.64% | +6.64 |
| 家用电器 | 6.57% | 9.19% | 4.82% | 5.57% | -1.00 |
| 医药生物 | 11.81% | 6.54% | 9.0% | 5.16% | -6.65 |
| 美容护理 | 4.09% | 4.58% | 0.0% | 0.0% | -4.09 |
| 汽车 | 3.53% | 3.76% | 0.0% | 0.0% | -3.53 |
| 商贸零售 | 6.33% | 4.39% | 0.0% | 0.0% | -6.33 |
| 机械设备 | 3.38% | 0.0% | 3.1% | 0.0% | -3.38 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 4.6% | 5.63% | 6.6% | +6.60 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 4.6% | 5.63% | 6.6% | +6.60 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：宁德时代、璞泰来、科沃斯；退出：恒瑞医药、艾德生物、青鸟消防
2021-09-30 新进：新强联、杰瑞股份、泰格医药、海尔智家、科达利；退出：中国中免、爱美客、科沃斯、美的集团、赛轮轮胎
2021-12-31 新进：兆易创新、立讯精密；退出：杰瑞股份、泰格医药
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 4.6 | -1.7 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 科沃斯 | 3.48 | -33.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 璞泰来 | 3.54 | 25.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 青鸟消防 | 3.38 | -38.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 艾德生物 | 4.0 | 45.89 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 恒瑞医药 | 4.31 | -26.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 杰瑞股份 | 3.1 | -17.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 科达利 | 2.9 | 23.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 泰格医药 | 3.22 | -26.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 新强联 | 3.13 | -0.78 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 海尔智家 | 4.82 | 14.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 美的集团 | 5.71 | -2.48 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 爱美客 | 4.58 | -24.85 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 赛轮轮胎 | 3.76 | 14.71 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国中免 | 4.39 | -13.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 科沃斯 | 3.48 | -33.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 3.36 | -35.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 兆易创新 | 3.28 | -19.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 杰瑞股份 | 3.1 | -17.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 泰格医药 | 3.22 | -26.55 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/7；退出 规避/错失 8/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。