大成景润灵活配置混合A
(001364)公募权益主动型混合型2019 自然年 · 重仓透视
大成景润灵活配置混合A 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
大成景润灵活配置混合A 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.1%，四季平均换手约84.17%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中信证券、中国平安、中国软件、吉比特、海通证券。2019 年调仓：新进 19 笔（9 盈 / 10 亏）；退出 19 笔（规避 12 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 33.1000% |
| 平均换手 | 84.1700% |
| 持股集中度 | 0.0158 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 非银金融 与 医药生物 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 6.72% 调整至 8.8%，医药生物 由 0% 至 5.48%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 银行行业持仓占比从 0% 升至 22.64%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 上海银行、中信银行、交通银行、农业银行，退出 三七互娱、东方财富、华友钴业、卫宁健康。Q3 再平衡：新进 中科曙光、光线传媒、恒瑞医药、恒生电子，退出 上海银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中信证券、中国平安、中国软件、吉比特，退出 中信银行、中科曙光、交通银行、光线传媒，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 有色金属 等方向；净加仓 银行(+3.11pp)、非银金融(+2.08pp)、医药生物(+5.48pp)；净降配 计算机(-30.5pp)、传媒(-1.72pp)、有色金属(-4.16pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造、AI算力/光模块）；相应下降：军工/高端制造(-5.81pp)、AI算力/光模块(-5.2pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 5.2% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 浪潮信息 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 5.81% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.81 |
| AI算力/光模块 | 5.2% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.20 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 计算机 | 40.44% | 0.0% | 1.69% | 9.94% | -30.50 |
| 非银金融 | 6.72% | 0.0% | 0.0% | 8.8% | +2.08 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 1.23% | 5.48% | +5.48 |
| 传媒 | 5.79% | 0.0% | 0.69% | 4.07% | -1.72 |
| 银行 | 0.0% | 22.64% | 17.02% | 3.11% | +3.11 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.61% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 4.16% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.16 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 5.2% | 0% | 0% | 0% | -5.20 | 明显减仓 | 浪潮信息 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：上海银行、中信银行、交通银行、农业银行、工商银行；退出：三七互娱、东方财富、华友钴业、卫宁健康、同花顺、恒生电子、汉得信息、浪潮信息、用友网络、航天信息
2019-09-30 新进：中科曙光、光线传媒、恒瑞医药、恒生电子、深圳机场、药明康德；退出：上海银行
2019-12-31 新进：中信证券、中国平安、中国软件、吉比特、海通证券、用友网络、迈瑞医疗、邮储银行；退出：中信银行、中科曙光、交通银行、光线传媒、农业银行、工商银行、深圳机场、药明康德
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 上海银行 | 5.36 | -21.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 农业银行 | 5.64 | -3.89 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 交通银行 | 2.56 | -10.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 工商银行 | 4.51 | -6.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中信银行 | 4.57 | -5.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 浪潮信息 | 5.2 | -4.56 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 三七互娱 | 5.79 | -2.52 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 同花顺 | 5.54 | -1.49 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 东方财富 | 6.72 | -30.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 汉得信息 | 3.88 | -19.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 卫宁健康 | 5.06 | -2.88 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 航天信息 | 5.81 | -17.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 恒生电子 | 7.9 | -22.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 用友网络 | 7.05 | -20.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 华友钴业 | 4.16 | -43.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 深圳机场 | 0.61 | -11.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 光线传媒 | 0.69 | 26.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 0.59 | 8.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 恒生电子 | 0.81 | 5.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 中科曙光 | 0.88 | 0.73 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 药明康德 | 0.64 | 6.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 上海银行 | 5.36 | -21.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 迈瑞医疗 | 2.49 | 43.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 中信证券 | 2.6 | -12.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 中国软件 | 3.43 | 0.66 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 用友网络 | 3.85 | 42.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 海通证券 | 2.11 | -16.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 中国平安 | 4.09 | -19.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 邮储银行 | 3.11 | -10.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 吉比特 | 4.07 | 37.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 深圳机场 | 0.61 | -11.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 光线传媒 | 0.69 | 26.07 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 农业银行 | 5.72 | 6.65 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 交通银行 | 2.4 | 3.3 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 工商银行 | 4.47 | 6.33 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 中信银行 | 4.43 | 9.4 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 中科曙光 | 0.88 | 0.73 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 药明康德 | 0.64 | 6.25 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 9/10；退出 规避/错失 12/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。