金鹰产业整合混合A

金鹰产业整合混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

金鹰产业整合混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.53%，四季平均换手约67.27%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：万科A、凯莱英、晨光股份、珀莱雅。2018 年调仓：新进 16 笔（4 盈 / 12 亏）；退出 16 笔（规避 15 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 轻工制造 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 3.22% 调整至 11.29%，轻工制造 由 0% 至 4.11%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 医药生物行业持仓占比从 3.22% 升至 15.17%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 国投智能、太平鸟、广联达、康泰生物，退出 乐普医疗、国星光电、天源迪科、富安娜。Q3 再平衡：新进 卫宁健康、晨光文具、浪潮信息、荣盛石化，退出 国投智能、太平鸟、康泰生物、汉得信息，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万科A、凯莱英、晨光股份、珀莱雅，退出 广联达、晨光文具、泰格医药、浪潮信息，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、通信 等方向；净加仓 轻工制造(+4.11pp)、石油石化(+3.7pp)、医药生物(+8.07pp)；净降配 纺织服饰(-2.56pp)、计算机(-6.51pp)、电子(-9.81pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.48%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.48%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：国投智能、太平鸟、广联达、康泰生物、我武生物、星宇股份、森马服饰、泰格医药、老百姓；退出：乐普医疗、国星光电、天源迪科、富安娜、扬杰科技、星网锐捷、洲明科技、罗莱生活、美亚柏科

2018-09-30 新进：卫宁健康、晨光文具、浪潮信息、荣盛石化、长春高新；退出：国投智能、太平鸟、康泰生物、汉得信息、老百姓

2018-12-31 新进：万科A、凯莱英、晨光股份、珀莱雅；退出：广联达、晨光文具、泰格医药、浪潮信息

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/12；退出 规避/错失 15/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。