金鹰产业整合混合A
(001366)公募权益主动型混合型2019 自然年 · 重仓透视
金鹰产业整合混合A 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
金鹰产业整合混合A 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.23%，四季平均换手约71.5%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：保利发展、先导智能、水晶光电、浙江鼎力、胜宏科技。2019 年调仓：新进 17 笔（11 盈 / 6 亏）；退出 17 笔（规避 7 / 错失 10）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 36.2300% |
| 平均换手 | 71.5000% |
| 持股集中度 | 0.0138 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 房地产 与 电子 两条主线展开：房地产 持仓占比由 3.2% 调整至 12.76%，电子 由 0% 至 6.91%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 上汽集团、中国中免、保利发展、先导智能，退出 中国国旅、健帆生物、晨光文具、泰格医药。Q3 计算机行业持仓占比从 0% 升至 7.07%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万科A、五粮液、保利地产、星网锐捷，退出 上汽集团、中国中免、保利发展、先导智能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 保利发展、先导智能、水晶光电、浙江鼎力，退出 五粮液、保利地产、华域汽车、智飞生物，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 商贸零售、传媒、轻工制造 等方向；净加仓 通信(+4.2pp)、机械设备(+3.2pp)、房地产(+9.56pp)；净降配 商贸零售(-2.94pp)、医药生物(-11.15pp)、传媒(-2.88pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；相应下降：军工/高端制造(-2.9pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 2.9% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.90 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 房地产 | 3.2% | 2.72% | 8.82% | 12.76% | +9.56 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 6.91% | +6.91 |
| 食品饮料 | 0.0% | 4.57% | 6.15% | 4.26% | +4.26 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 4.08% | 4.2% | +4.20 |
| 医药生物 | 14.6% | 9.5% | 7.6% | 3.45% | -11.15 |
| 计算机 | 2.9% | 0.0% | 7.07% | 3.31% | +0.41 |
| 电力设备 | 0.0% | 6.49% | 0.0% | 3.28% | +3.28 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.2% | +3.20 |
| 商贸零售 | 2.94% | 2.83% | 0.0% | 0.0% | -2.94 |
| 传媒 | 2.88% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.88 |
| 汽车 | 0.0% | 6.87% | 2.95% | 0.0% | +0.00 |
| 轻工制造 | 4.23% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.23 |
| 农林牧渔 | 3.13% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.13 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：上汽集团、中国中免、保利发展、先导智能、华域汽车、康弘药业、正泰电器、洋河股份；退出：中国国旅、健帆生物、晨光文具、泰格医药、温氏股份、游族网络、航天信息、蓝光发展
2019-09-30 新进：万科A、五粮液、保利地产、星网锐捷、海康威视、纳思达、贵州茅台；退出：上汽集团、中国中免、保利发展、先导智能、康弘药业、正泰电器、洋河股份
2019-12-31 新进：保利发展、先导智能、水晶光电、浙江鼎力、胜宏科技；退出：五粮液、保利地产、华域汽车、智飞生物、纳思达
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 洋河股份 | 4.57 | -14.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 康弘药业 | 3.05 | 1.18 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 先导智能 | 3.06 | 0.3 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 保利发展 | 2.72 | 12.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 上汽集团 | 3.81 | -6.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 华域汽车 | 3.06 | 8.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 正泰电器 | 3.43 | -5.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 游族网络 | 2.88 | -29.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 泰格医药 | 3.79 | 16.29 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 温氏股份 | 3.13 | -11.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 健帆生物 | 3.6 | 0.19 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 航天信息 | 2.9 | -17.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 蓝光发展 | 3.2 | -15.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 晨光文具 | 4.23 | 18.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 万科A | 3.54 | 24.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 五粮液 | 3.04 | 2.47 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 纳思达 | 3.7 | 10.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 星网锐捷 | 4.08 | 15.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 海康威视 | 3.37 | 1.36 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 3.11 | 2.87 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 洋河股份 | 4.57 | -14.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 康弘药业 | 3.05 | 1.18 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 先导智能 | 3.06 | 0.3 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 上汽集团 | 3.81 | -6.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 正泰电器 | 3.43 | -5.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中国中免 | 2.83 | 4.97 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 水晶光电 | 3.55 | -17.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 先导智能 | 3.28 | -16.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 胜宏科技 | 3.36 | 9.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 浙江鼎力 | 3.2 | -19.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 五粮液 | 3.04 | 2.47 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 纳思达 | 3.7 | 10.77 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 智飞生物 | 4.46 | 4.66 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 华域汽车 | 2.95 | 10.6 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 11/6；退出 规避/错失 7/10。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。