金鹰产业整合混合A
(001366)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
金鹰产业整合混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
金鹰产业整合混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.81%，四季平均换手约77.17%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.57%)、半导体设备/材料(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中炬高新、保利发展、天合光能、安琪酵母、康德莱。2021 年调仓：新进 19 笔（6 盈 / 13 亏）；退出 19 笔（规避 15 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 35.8100% |
| 平均换手 | 77.1700% |
| 持股集中度 | 0.0133 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 食品饮料 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 9.57%，食品饮料 由 3.59% 至 9.37%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 7.72%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 兆易创新、北方华创、宁德时代、平安银行，退出 三一重工、汇川技术、海尔智家、贵州茅台。Q3 再平衡：新进 东方盛虹、朗新科技、正泰电器、药明康德，退出 九洲药业、兆易创新、分众传媒、平安银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中炬高新、保利发展、天合光能、安琪酵母，退出 东方盛虹、中国中免、北方华创、正泰电器，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 家用电器、商贸零售、传媒 等方向；净加仓 计算机(+5.5pp)、食品饮料(+5.78pp)、房地产(+2.7pp)；净降配 家用电器(-3.78pp)、商贸零售(-5.33pp)、传媒(-3.61pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q2 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→4.48%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-3.78pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.48%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 7.98%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代、汇川技术 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 3.39% 附近；主要经由 宁德时代、汇川技术 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 3.13% | 3.5% | 3.36% | 3.57% | +0.44 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 4.48% | 3.61% | 0.0% | +0.00 |
| 消费/家电/面板 | 3.78% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.78 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 0.0% | 6.75% | 11.62% | 9.57% | +9.57 |
| 食品饮料 | 3.59% | 0.0% | 3.39% | 9.37% | +5.78 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 4.18% | 5.5% | +5.50 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 3.44% | 2.7% | +2.70 |
| 医药生物 | 7.75% | 3.72% | 4.11% | 2.5% | -5.25 |
| 家用电器 | 3.78% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.78 |
| 商贸零售 | 5.33% | 4.34% | 3.18% | 0.0% | -5.33 |
| 传媒 | 3.61% | 3.2% | 0.0% | 0.0% | -3.61 |
| 机械设备 | 6.67% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.67 |
| 银行 | 4.12% | 7.34% | 0.0% | 0.0% | -4.12 |
| 电子 | 0.0% | 7.72% | 3.61% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 4.7% | 4.37% | 3.1% | 0.0% | -4.70 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 4.48% | 3.61% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 3.13% | 7.98% | 6.97% | 3.57% | +0.44 | 辅助配置 | 宁德时代、汇川技术 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 3.13% | 3.5% | 3.36% | 3.57% | +0.44 | 辅助配置 | 宁德时代、汇川技术 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：兆易创新、北方华创、宁德时代、平安银行、德业股份；退出：三一重工、汇川技术、海尔智家、贵州茅台、长春高新
2021-09-30 新进：东方盛虹、朗新科技、正泰电器、药明康德、蔚蓝锂芯、贵州茅台、金科股份；退出：九洲药业、兆易创新、分众传媒、平安银行、德业股份、招商银行、桐昆股份
2021-12-31 新进：中炬高新、保利发展、天合光能、安琪酵母、康德莱、纳思达、隆基绿能；退出：东方盛虹、中国中免、北方华创、正泰电器、药明康德、蔚蓝锂芯、金科股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 平安银行 | 3.06 | -20.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 北方华创 | 4.48 | 31.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 3.5 | -1.7 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 兆易创新 | 3.24 | -22.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 德业股份 | 3.25 | 76.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 长春高新 | 3.32 | -14.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 汇川技术 | 3.13 | -13.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 三一重工 | 3.54 | -14.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 3.59 | 2.37 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 海尔智家 | 3.78 | -16.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 东方盛虹 | 3.1 | -31.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 金科股份 | 3.44 | -13.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 蔚蓝锂芯 | 3.21 | 31.5 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 朗新科技 | 4.18 | 43.42 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 3.39 | 12.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 正泰电器 | 5.05 | -4.79 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 药明康德 | 4.11 | -22.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 平安银行 | 3.06 | -20.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 分众传媒 | 3.2 | -22.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 招商银行 | 4.28 | -6.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 桐昆股份 | 4.37 | -8.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 九洲药业 | 3.72 | 13.4 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 兆易创新 | 3.24 | -22.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 德业股份 | 3.25 | 76.18 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 纳思达 | 2.69 | -10.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 保利发展 | 2.7 | 13.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 安琪酵母 | 2.6 | -30.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中炬高新 | 2.83 | -25.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 隆基绿能 | 3.23 | -16.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 康德莱 | 2.5 | -11.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 天合光能 | 2.77 | -25.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 东方盛虹 | 3.1 | -31.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 金科股份 | 3.44 | -13.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 蔚蓝锂芯 | 3.21 | 31.5 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 北方华创 | 3.61 | -5.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 正泰电器 | 5.05 | -4.79 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中国中免 | 3.18 | -15.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 药明康德 | 4.11 | -22.4 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/13；退出 规避/错失 15/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。