鹏华弘盛混合C

鹏华弘盛混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华弘盛混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.34%，四季平均换手约90.6%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.8%)、半导体设备/材料(0.62%)、资源/有色(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.42%）。四季度新进Top10：世纪华通、中芯国际、中际旭创、华虹宏力、寒武纪。2025 年调仓：新进 25 笔（15 盈 / 10 亏）；退出 25 笔（规避 9 / 错失 16）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 有色金属、非银金融。

Q2 末换仓：新进 世纪华通、中材科技、吉祥航空、复旦微电，退出 中孚实业、中远海能、招商轮船、新华保险。Q3 再平衡：新进 ST华通、三花智控、圆通速递、宁德时代，退出 世纪华通、中材科技、吉祥航空、复旦微电，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0.32% 升至 3.41%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 世纪华通、中芯国际、中际旭创、华虹宏力，退出 ST华通、三花智控、圆通速递、宁德时代，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属 等方向；净加仓 电子(+3.01pp)、通信(+1.65pp)；净降配 有色金属(-2.27pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，年末 5.06% 为全年高点（年初 0.4%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、中际旭创、华虹宏力、复旦微电 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0.4% 逐季抬升至年末 3.86%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、华虹宏力、复旦微电、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 2.72% 为全年高点，此后逐步收敛至 0.45%；主要经由 中孚实业、楚江新材、紫金矿业、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.25% 附近；主要经由 宁德时代、恩捷股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：世纪华通、中材科技、吉祥航空、复旦微电、恺英网络、惠泰医疗、新易盛、沪电股份、罗博特科；退出：中孚实业、中远海能、招商轮船、新华保险、楚江新材、紫金矿业、翱捷科技、赤峰黄金、锡业股份

2025-09-30 新进：ST华通、三花智控、圆通速递、宁德时代、恒瑞医药、招商轮船、浙江荣泰、芯源微；退出：世纪华通、中材科技、吉祥航空、复旦微电、恺英网络、新易盛、沪电股份、罗博特科

2025-12-31 新进：世纪华通、中芯国际、中际旭创、华虹宏力、寒武纪、工业富联、巨人网络、恩捷股份、新易盛、鼎胜新材；退出：ST华通、三花智控、圆通速递、宁德时代、恒瑞医药、惠泰医疗、招商轮船、浙江荣泰、热景生物、芯源微

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/10；退出 规避/错失 9/16。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。