万家瑞富灵活配置混合A

万家瑞富灵活配置混合A 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

万家瑞富灵活配置混合A 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约10.71%，四季平均换手约90.83%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(1.15%)、AI算力/光模块(0.64%)、资源/有色(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比1.72%→Q4 1.79%）。四季度新进Top10：北方华创、天孚通信、新易盛、智翔金泰、歌尔股份。2023 年调仓：新进 25 笔（8 盈 / 17 亏）；退出 25 笔（规避 21 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电力设备、计算机。

Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 3.04%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东方证券、中信证券、中芯国际、天赐材料，退出 TCL中环、三六零、东鹏控股、安徽建工。Q3 再平衡：新进 中国人寿、中国国航、中际旭创、亚虹医药，退出 东方证券、中信证券、天赐材料、德赛西威，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 北方华创、天孚通信、新易盛、智翔金泰，退出 中国人寿、中际旭创、亚虹医药、保利发展，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑装饰、基础化工、电力设备 等方向；净加仓 电子(+2.42pp)、医药生物(+1.58pp)；净降配 建筑装饰(-1.6pp)、基础化工(-2.2pp)、电力设备(-3.14pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 1.77% 附近；主要经由 中芯国际、北方华创、新易盛、科大讯飞 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.82%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.29% 附近；主要经由 山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：东方证券、中信证券、中芯国际、天赐材料、德赛西威、新疆交建、晶晨股份、科达利、美的集团；退出：TCL中环、三六零、东鹏控股、安徽建工、山东黄金、晶澳科技、泸州老窖、石英股份、科大讯飞

2023-09-30 新进：中国人寿、中国国航、中际旭创、亚虹医药、保利发展、工业富联、星宇股份、金山办公；退出：东方证券、中信证券、天赐材料、德赛西威、新疆交建、晶晨股份、晶科能源、科达利

2023-12-31 新进：北方华创、天孚通信、新易盛、智翔金泰、歌尔股份、济川药业、百利天恒、立讯精密；退出：中国人寿、中际旭创、亚虹医药、保利发展、工业富联、星宇股份、美的集团、金山办公

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/17；退出 规避/错失 21/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。