汇丰晋信智造先锋股票A
(001643)公募权益主动型股票型高端制造2018 自然年 · 重仓透视
汇丰晋信智造先锋股票A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
汇丰晋信智造先锋股票A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.65%，四季平均换手约71.5%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(2.59%)。四季度新进Top10：东方电气、中国中车、中直股份、中航机载、众合科技。2018 年调仓：新进 17 笔（8 盈 / 9 亏）；退出 17 笔（规避 15 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 39.6500% |
| 平均换手 | 71.5000% |
| 持股集中度 | 0.0162 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 机械设备 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 17.08%，机械设备 由 7.93% 至 10.99%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 卧龙电驱、四创电子、海亮股份、航天电子，退出 厦门钨业、宏大爆破、闰土股份、龙蟒佰利。Q3 再平衡：新进 中油工程、中航机电、中航电子、广电运通，退出 卧龙电驱、四创电子、徐工机械、浙江龙盛，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 8.83% 升至 17.08%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东方电气、中国中车、中直股份、中航机载，退出 中油工程、中海油服、中航机电、中航电子，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 基础化工、有色金属、石油石化 等方向；净加仓 机械设备(+3.06pp)、电力设备(+17.08pp)、国防军工(+1.69pp)；净降配 基础化工(-15.3pp)、有色金属(-4.12pp)、石油石化(-8.24pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（3.44%→7.66%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：军工/高端制造(+2.59pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 3.44% | 7.66% | 2.59% | +2.59 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 0.0% | 3.87% | 8.83% | 17.08% | +17.08 |
| 机械设备 | 7.93% | 9.62% | 4.75% | 10.99% | +3.06 |
| 国防军工 | 3.56% | 11.4% | 7.66% | 5.25% | +1.69 |
| 基础化工 | 15.3% | 5.43% | 0.0% | 0.0% | -15.30 |
| 有色金属 | 4.12% | 3.91% | 3.32% | 0.0% | -4.12 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 5.19% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 8.24% | 10.04% | 12.1% | 0.0% | -8.24 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：卧龙电驱、四创电子、海亮股份、航天电子；退出：厦门钨业、宏大爆破、闰土股份、龙蟒佰利
2018-09-30 新进：中油工程、中航机电、中航电子、广电运通、特变电工、金风科技；退出：卧龙电驱、四创电子、徐工机械、浙江龙盛、海格通信、航天电子
2018-12-31 新进：东方电气、中国中车、中直股份、中航机载、众合科技、国电南瑞、正泰电器、融发核电；退出：中油工程、中海油服、中航机电、中航电子、广电运通、海亮股份、海油工程、特变电工
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 海亮股份 | 3.91 | 3.7 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 卧龙电驱 | 3.87 | -0.26 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 航天电子 | 3.44 | -3.13 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 四创电子 | 3.46 | -12.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 闰土股份 | 4.2 | -45.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 龙蟒佰利 | 3.69 | -29.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 宏大爆破 | 3.3 | 14.51 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 厦门钨业 | 4.12 | -42.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中航机电 | 3.64 | -22.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 广电运通 | 5.19 | -12.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 金风科技 | 4.87 | -16.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 特变电工 | 3.96 | -5.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中油工程 | 3.83 | -35.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中航电子 | 4.02 | -10.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 徐工机械 | 4.79 | -6.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 海格通信 | 4.5 | 9.59 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 浙江龙盛 | 5.43 | -18.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 卧龙电驱 | 3.87 | -0.26 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 航天电子 | 3.44 | -3.13 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 四创电子 | 3.46 | -12.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 众合科技 | 2.77 | 36.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 融发核电 | 3.2 | 39.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中直股份 | 2.66 | 25.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 国电南瑞 | 3.37 | 13.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 东方电气 | 3.94 | 34.47 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国中车 | 4.01 | 0.89 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 正泰电器 | 3.83 | 10.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中航机电 | 3.64 | -22.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 广电运通 | 5.19 | -12.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 海亮股份 | 3.32 | -6.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 特变电工 | 3.96 | -5.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中油工程 | 3.83 | -35.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 海油工程 | 3.79 | -27.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中海油服 | 4.48 | -25.54 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 8/9；退出 规避/错失 15/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。