建信鑫利灵活配置混合A

建信鑫利灵活配置混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

建信鑫利灵活配置混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.4%，四季平均换手约74.7%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：万华化学、中国东航、中国国航、南方航空、吉祥航空。2025 年调仓：新进 18 笔（9 盈 / 9 亏）；退出 18 笔（规避 7 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 交通运输 与 机械设备 两条主线展开：交通运输 持仓占比由 8.72% 调整至 19.88%，机械设备 由 12.96% 至 14.91%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 凯莱英、华夏航空、吉祥航空、歌尔股份，退出 中国动力、恒瑞医药、招商轮船、紫金矿业。Q3 再平衡：新进 中信特钢、中联重科、招商轮船、立讯精密，退出 凯莱英、吉祥航空、春秋航空、永辉超市，兼有获利兑现与方向试探。Q4 交通运输行业持仓占比从 8.72% 升至 19.88%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万华化学、中国东航、中国国航、南方航空，退出 中信特钢、华夏航空、招商轮船、歌尔股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、商贸零售、医药生物 等方向；净加仓 交通运输(+11.16pp)、机械设备(+1.95pp)、轻工制造(+3.49pp)；净降配 电力设备(-2.91pp)、商贸零售(-4.07pp)、医药生物(-6.11pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→3.18%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-3.96pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 6.61%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 歌尔股份、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 21.44%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 三一重工、中国动力、中联重科、徐工机械 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 3.96% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 2.91% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中国动力 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：凯莱英、华夏航空、吉祥航空、歌尔股份、顺丰控股；退出：中国动力、恒瑞医药、招商轮船、紫金矿业、纽威股份

2025-09-30 新进：中信特钢、中联重科、招商轮船、立讯精密、紫金矿业、长城汽车；退出：凯莱英、吉祥航空、春秋航空、永辉超市、药明康德、顺丰控股

2025-12-31 新进：万华化学、中国东航、中国国航、南方航空、吉祥航空、太阳纸业、安琪酵母；退出：中信特钢、华夏航空、招商轮船、歌尔股份、立讯精密、紫金矿业、长城汽车

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/9；退出 规避/错失 7/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。