中信建投聚利混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
中信建投聚利混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约14.0%，四季平均换手约64.9%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)。最近一季新进Top10：中钨高新、光迅科技、天孚通信、拓荆科技、深南电路。2026 年调仓：新进 19 笔（5 盈 / 14 亏）；退出 9 笔（规避 5 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 14.0000% |
| 平均换手 | 64.9000% |
| 持股集中度 | 0.0022 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 4.36% |
| 年化波动率 | 6.67% |
| 最大回撤 | -7.55% |
| 夏普比率 | 0.26 |
| 索提诺比率 | 0.32 |
| 同类排名 | 前 58%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 30.1 | 偏弱 |
| 波动 | 13.1 | 较小 |
| 风险 | 86.0 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 9.26%。
Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 6.09%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中钨高新、光迅科技、天孚通信、拓荆科技，退出 中国西电、北方华创、北方稀土、华友钴业，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电子(+9.26pp)、电力设备(+1.54pp)、通信(+3.24pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→2.97%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.97%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.97%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 2.97% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 6.09% | 9.26% | +9.26 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.24% | +3.24 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 4.4% | 1.54% | +1.54 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 2.15% | 1.33% | +1.33 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 2.97% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 2.97% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
2026-03-31 新进：—；退出：—
2026-06-30 新进：中钨高新、光迅科技、天孚通信、拓荆科技、深南电路、通富微电、长电科技、麦格米特、鼎龙股份；退出：中国西电、北方华创、北方稀土、华友钴业、国电南瑞、复旦微电、特变电工、胜宏科技、许继电气
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 许继电气 | 0.9 | -20.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 北方华创 | 2.97 | 97.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 胜宏科技 | 0.95 | 38.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 特变电工 | 1.01 | -15.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 北方稀土 | 1.04 | 0.78 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 国电南瑞 | 1.48 | -12.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 工业富联 | 1.03 | 40.21 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国西电 | 1.01 | -1.91 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 华友钴业 | 1.11 | -17.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 复旦微电 | 1.14 | 6.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中钨高新 | 1.33 | -43.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 通富微电 | 1.4 | -9.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 光迅科技 | 1.9 | -32.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 麦格米特 | 1.54 | -29.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 深南电路 | 1.69 | -30.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 鼎龙股份 | 1.47 | -32.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 天孚通信 | 1.34 | -40.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 长电科技 | 1.63 | -25.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 拓荆科技 | 1.54 | -14.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 许继电气 | 0.9 | -20.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 北方华创 | 2.97 | 97.89 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 胜宏科技 | 0.95 | 38.02 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 特变电工 | 1.01 | -15.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 北方稀土 | 1.04 | 0.78 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 国电南瑞 | 1.48 | -12.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国西电 | 1.01 | -1.91 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 华友钴业 | 1.11 | -17.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 复旦微电 | 1.14 | 6.99 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 5/14；退出 规避/错失 5/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。