泰信互联网+混合

泰信互联网+混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

泰信互联网+混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.87%，四季平均换手约90.83%。年末主题配置集中在：资源/有色(3.28%)、AI算力/光模块(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：创业慧康、启明星辰、天顺风能、山东黄金、思创智联。2018 年调仓：新进 25 笔（11 盈 / 14 亏）；退出 25 笔（规避 23 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 计算机 为核心配置方向，持仓占比由 11.39% 调整至 12.62%。

Q2 末换仓：新进 华测检测、同有科技、宋城演艺、宝信软件，退出 东方财富、中科曙光、保利地产、华宇软件。Q3 国防军工行业持仓占比从 0% 升至 6.13%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国国旅、中科曙光、中航飞机、乐普医疗，退出 北方华创、同有科技、宋城演艺、宝信软件，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 创业慧康、启明星辰、天顺风能、山东黄金，退出 中国国旅、中科曙光、中航飞机、乐普医疗，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、房地产、交通运输 等方向；净加仓 有色金属(+3.28pp)、国防军工(+2.82pp)、公用事业(+2.91pp)；净降配 家用电器(-2.82pp)、房地产(-2.8pp)、交通运输(-2.76pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→3.28%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块、半导体设备/材料）；年末较年初抬升：资源/有色(+3.28pp)；相应下降：AI算力/光模块(-2.82pp)、半导体设备/材料(-2.93pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 5.75pp；主要经由 北方华创、浪潮信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.93pp；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.28%（峰值出现在 Q4）；主要经由 山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：华测检测、同有科技、宋城演艺、宝信软件、康泰生物、泰格医药、精测电子、飞凯材料；退出：东方财富、中科曙光、保利地产、华宇软件、奥马电器、普路通、赢时胜、金风科技

2018-09-30 新进：中国国旅、中科曙光、中航飞机、乐普医疗、光迅科技、兴业银行、卫士通、思创医惠、海格通信；退出：北方华创、同有科技、宋城演艺、宝信软件、康泰生物、泰格医药、浪潮信息、精测电子、飞凯材料

2018-12-31 新进：创业慧康、启明星辰、天顺风能、山东黄金、思创智联、恒生电子、景嘉微、皖能电力、麦捷科技；退出：中国国旅、中科曙光、中航飞机、乐普医疗、光迅科技、兴业银行、卫士通、思创医惠、海格通信

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/14；退出 规避/错失 23/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。