泰信互联网+混合

泰信互联网+混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

泰信互联网+混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.54%，四季平均换手约85.8%。四季度新进Top10：值得买、易点天下、美好医疗、翔宇医疗、金山办公。2025 年调仓：新进 23 笔（8 盈 / 15 亏）；退出 23 笔（规避 11 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 计算机 与 医药生物 两条主线展开：计算机 持仓占比由 0% 调整至 20.99%，医药生物 由 5.13% 至 13.83%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中农立华、中粮糖业、优利德、四方股份，退出 北京人力、南模生物、新澳股份、春兰股份。Q3 计算机行业持仓占比从 0% 升至 33.27%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东华软件、东软集团、久远银海、华大智造，退出 中农立华、中粮糖业、京沪高铁、优利德，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 值得买、易点天下、美好医疗、翔宇医疗，退出 东华软件、东软集团、华大智造、嘉和美康，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 社会服务、交通运输、银行 等方向；净加仓 计算机(+20.99pp)、传媒(+8.61pp)、医药生物(+8.7pp)；净降配 社会服务(-2.15pp)、交通运输(-6.37pp)、银行(-5.6pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 20.99pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东华软件、东软集团、久远银海、卫宁健康 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 7.31%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 优利德、四方股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.81%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 四方股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中农立华、中粮糖业、优利德、四方股份、奥泰生物、确成股份；退出：北京人力、南模生物、新澳股份、春兰股份、畅联股份、马应龙

2025-09-30 新进：东华软件、东软集团、久远银海、华大智造、卫宁健康、嘉和美康、山大地纬、润达医疗、索辰科技、能科科技；退出：中农立华、中粮糖业、京沪高铁、优利德、农业银行、四方股份、奥泰生物、确成股份、贵州茅台、邮储银行

2025-12-31 新进：值得买、易点天下、美好医疗、翔宇医疗、金山办公、鱼跃医疗、麦迪科技；退出：东华软件、东软集团、华大智造、嘉和美康、山大地纬、润达医疗、索辰科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/15；退出 规避/错失 11/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。