工银新得益混合 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
工银新得益混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约22.76%，四季平均换手约39.4%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.93%)、半导体设备/材料(1.73%)、军工/高端制造(1.28%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比1.37%→期末 1.73%）。最近一季新进Top10：中微公司、中航光电、中际旭创、北京君正、新洁能。2026 年调仓：新进 8 笔（1 盈 / 7 亏）；退出 8 笔（规避 6 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 22.7600% |
| 平均换手 | 39.4000% |
| 持股集中度 | 0.0064 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 9.61% |
| 年化波动率 | 5.49% |
| 最大回撤 | -5.07% |
| 夏普比率 | 1.28 |
| 索提诺比率 | 2.09 |
| 同类排名 | 前 28%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 42.5 | 中等 |
| 波动 | 11.0 | 较小 |
| 风险 | 90.3 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 5.45% 调整至 11.03%。
Q2 末换仓：新进 中信证券、京东方A，退出 中国建筑、蓝思科技。Q3 再平衡：新进 蓝思科技，退出 京东方A，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 6.8% 升至 11.03%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中微公司、中航光电、中际旭创、北京君正，退出 中信证券、招商银行、紫金矿业、美的集团，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 银行、有色金属、建筑装饰 等方向；净加仓 通信(+1.66pp)、电子(+5.58pp)；净降配 银行(-3.42pp)、电力设备(-2.45pp)、有色金属(-4.63pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：新能源/电力设备(-2.45pp)、资源/有色(-4.63pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 1.67% 附近；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.09pp；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 4.63% 逐季回落至年末 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.45pp；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 新能源/电力设备 | 4.38% | 3.79% | 4.79% | 1.93% | -2.45 |
| 半导体设备/材料 | 1.37% | 1.69% | 1.9% | 1.73% | +0.36 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.28% | +1.28 |
| 消费/家电/面板 | 1.32% | 2.35% | 1.95% | 0.0% | -1.32 |
| 资源/有色 | 4.63% | 3.81% | 3.62% | 0.0% | -4.63 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 5.45% | 6.5% | 6.8% | 11.03% | +5.58 |
| 非银金融 | 2.11% | 4.26% | 3.25% | 2.02% | -0.09 |
| 电力设备 | 4.38% | 3.79% | 4.79% | 1.93% | -2.45 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.66% | +1.66 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.28% | +1.28 |
| 银行 | 3.42% | 3.85% | 4.15% | 0.0% | -3.42 |
| 有色金属 | 4.63% | 3.81% | 3.62% | 0.0% | -4.63 |
| 家用电器 | 1.32% | 1.73% | 1.95% | 0.0% | -1.32 |
| 建筑装饰 | 3.3% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.30 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 1.37% | 1.69% | 1.9% | 1.73% | +0.36 | 辅助配置 | 北方华创 |
| 人形机器人/高端制造 | 5.75% | 5.48% | 6.69% | 3.66% | -2.09 | 明显减仓 | 北方华创、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 4.63% | 3.81% | 3.62% | 0% | -4.63 | 明显减仓 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 4.38% | 3.79% | 4.79% | 1.93% | -2.45 | 明显减仓 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中信证券、京东方A；退出：中国建筑、蓝思科技
2026-03-31 新进：蓝思科技；退出：京东方A
2026-06-30 新进：中微公司、中航光电、中际旭创、北京君正、新洁能；退出：中信证券、招商银行、紫金矿业、美的集团、蓝思科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 京东方A | 0.62 | -7.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中信证券 | 1.48 | -16.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 蓝思科技 | 0.81 | -9.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中国建筑 | 3.3 | -5.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 蓝思科技 | 0.95 | 91.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 京东方A | 0.62 | -7.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中航光电 | 1.28 | -28.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 北京君正 | 1.63 | -48.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中际旭创 | 1.66 | -28.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 新洁能 | 1.45 | -48.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中微公司 | 3.42 | -18.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 美的集团 | 1.95 | -1.07 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 蓝思科技 | 0.95 | 91.78 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中信证券 | 1.43 | 19.51 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 招商银行 | 4.15 | -9.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 紫金矿业 | 3.62 | -23.17 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 1/7；退出 规避/错失 6/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。