广发新兴成长混合A
(002125)公募权益主动型混合型新兴产业2018 自然年 · 重仓透视
广发新兴成长混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
广发新兴成长混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.79%，四季平均换手约68.73%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.39%)、军工/高端制造(2.38%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：万科A、中兴通讯、中国平安、保利发展、宁德时代。2018 年调仓：新进 16 笔（10 盈 / 6 亏）；退出 16 笔（规避 14 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 38.7900% |
| 平均换手 | 68.7300% |
| 持股集中度 | 0.0162 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 计算机 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.95%。
Q2 末换仓：新进 保利发展、华东医药、南极电商、欧菲光，退出 中国太保、保利地产、南方航空、招商银行。Q3 计算机行业持仓占比从 8.04% 升至 19.4%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 广联达、开立医疗、欧菲科技、用友网络，退出 保利发展、华东医药、欣旺达、欧菲光，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万科A、中兴通讯、中国平安、保利发展，退出 信维通信、南极电商、广联达、开立医疗，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备、电子、银行 等方向；净加仓 计算机(+4.95pp)、家用电器(+3.02pp)、食品饮料(+3.19pp)；净降配 电力设备(-4.91pp)、非银金融(-2.67pp)、机械设备(-3.24pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备、军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→4.79%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：军工/高端制造(+2.38pp)、新能源/电力设备(+2.39pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.36%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.39%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.39%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.39% | +2.39 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 4.79% | 6.22% | 2.38% | +2.38 |
| AI算力/光模块 | 0.0% | 3.25% | 3.36% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 房地产 | 7.39% | 2.93% | 0.0% | 5.91% | -1.48 |
| 计算机 | 0.0% | 8.04% | 19.4% | 4.95% | +4.95 |
| 电力设备 | 9.44% | 8.38% | 5.38% | 4.53% | -4.91 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.19% | +3.19 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.02% | +3.02 |
| 非银金融 | 5.5% | 0.0% | 0.0% | 2.83% | -2.67 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.1% | +2.10 |
| 商贸零售 | 0.0% | 4.91% | 3.67% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 3.24% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.24 |
| 电子 | 11.16% | 8.59% | 8.14% | 0.0% | -11.16 |
| 银行 | 3.88% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.88 |
| 医药生物 | 0.0% | 6.54% | 8.24% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 3.8% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.80 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 3.25% | 3.36% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 2.39% | +2.39 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 2.39% | +2.39 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：保利发展、华东医药、南极电商、欧菲光、浪潮信息、航天信息、通策医疗；退出：中国太保、保利地产、南方航空、招商银行、欧菲科技、英威腾、荣盛发展
2018-09-30 新进：广联达、开立医疗、欧菲科技、用友网络、长春高新；退出：保利发展、华东医药、欣旺达、欧菲光、通策医疗
2018-12-31 新进：万科A、中兴通讯、中国平安、保利发展、宁德时代、格力电器、贵州茅台；退出：信维通信、南极电商、广联达、开立医疗、欧菲科技、浪潮信息、长春高新
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 华东医药 | 3.59 | -12.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 浪潮信息 | 3.25 | 0.96 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 南极电商 | 4.91 | -22.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 航天信息 | 4.79 | 10.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 通策医疗 | 2.95 | 10.36 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 荣盛发展 | 4.03 | -12.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 英威腾 | 3.24 | -35.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 南方航空 | 3.8 | -18.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 招商银行 | 3.88 | -9.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中国太保 | 5.5 | -6.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 长春高新 | 4.64 | -26.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 广联达 | 5.01 | -22.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 开立医疗 | 3.6 | -9.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 用友网络 | 4.81 | -23.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 华东医药 | 3.59 | -12.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 欣旺达 | 3.58 | -8.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 保利发展 | 2.93 | -0.25 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 通策医疗 | 2.95 | 10.36 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 万科A | 2.99 | 28.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中兴通讯 | 2.1 | 49.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 格力电器 | 3.02 | 32.28 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 2.39 | 15.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 保利发展 | 2.92 | 20.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 贵州茅台 | 3.19 | 44.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国平安 | 2.83 | 37.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 长春高新 | 4.64 | -26.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 浪潮信息 | 3.36 | -33.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 南极电商 | 3.67 | 2.73 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 广联达 | 5.01 | -22.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 欧菲科技 | 4.28 | -31.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 信维通信 | 3.86 | -18.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 开立医疗 | 3.6 | -9.82 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 10/6；退出 规避/错失 14/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。