广发新兴成长混合A
(002125)公募权益主动型混合型新兴产业2021 自然年 · 重仓透视
广发新兴成长混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
广发新兴成长混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.16%，四季平均换手约66.27%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.0%)、消费/家电/面板(2.83%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：京东方A、晶澳科技、正泰电器、白云机场、福莱特。2021 年调仓：新进 15 笔（4 盈 / 11 亏）；退出 15 笔（规避 11 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 35.1600% |
| 平均换手 | 66.2700% |
| 持股集中度 | 0.0133 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 27.8%。
Q2 末换仓：新进 三环集团、重庆啤酒、隆基绿能、鱼跃医疗，退出 一心堂、伊利股份、恒瑞医药、我武生物。Q3 再平衡：新进 三峡能源、天合光能、宁德时代、泰格医药，退出 三环集团、京东方A、泸州老窖、重庆啤酒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 12.79% 升至 27.8%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 京东方A、晶澳科技、正泰电器、白云机场，退出 三峡能源、中国中免、五粮液、宁德时代，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 商贸零售、医药生物 等方向；净加仓 电力设备(+27.8pp)、交通运输(+3.03pp)；净降配 商贸零售(-3.26pp)、医药生物(-12.4pp)、食品饮料(-15.28pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→6.52%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.0pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.15%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 6.52% | 4.0% | +4.00 |
| 消费/家电/面板 | 3.54% | 4.56% | 0.0% | 2.83% | -0.71 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 2.15% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 0.0% | 3.39% | 12.79% | 27.8% | +27.80 |
| 食品饮料 | 19.03% | 12.62% | 7.34% | 3.75% | -15.28 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.03% | +3.03 |
| 电子 | 3.54% | 6.71% | 0.0% | 2.83% | -0.71 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 3.49% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 3.26% | 3.05% | 2.98% | 0.0% | -3.26 |
| 医药生物 | 12.4% | 5.03% | 7.59% | 0.0% | -12.40 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 2.15% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 2.15% | 6.52% | 4.0% | +4.00 | 明显加仓 | 阳光电源 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 6.52% | 4.0% | +4.00 | 明显加仓 | 阳光电源 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：三环集团、重庆啤酒、隆基绿能、鱼跃医疗；退出：一心堂、伊利股份、恒瑞医药、我武生物
2021-09-30 新进：三峡能源、天合光能、宁德时代、泰格医药、阳光电源、隆基股份；退出：三环集团、京东方A、泸州老窖、重庆啤酒、隆基绿能、鱼跃医疗
2021-12-31 新进：京东方A、晶澳科技、正泰电器、白云机场、福莱特、锦浪科技、隆基绿能；退出：三峡能源、中国中免、五粮液、宁德时代、泰格医药、药明康德、隆基股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 鱼跃医疗 | 2.05 | -15.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 三环集团 | 2.15 | -12.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 重庆啤酒 | 2.32 | -33.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 隆基绿能 | 3.39 | -7.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 一心堂 | 2.9 | -28.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 我武生物 | 3.12 | 8.75 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 恒瑞医药 | 3.1 | -26.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 伊利股份 | 3.06 | -7.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 阳光电源 | 3.65 | -1.74 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 泰格医药 | 2.37 | -26.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 宁德时代 | 2.87 | 11.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 三峡能源 | 3.49 | 1.9 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 天合光能 | 2.69 | 47.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 泸州老窖 | 1.98 | -6.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 京东方A | 4.56 | -19.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 鱼跃医疗 | 2.05 | -15.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 三环集团 | 2.15 | -12.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 重庆啤酒 | 2.32 | -33.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 京东方A | 2.83 | -14.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 晶澳科技 | 5.0 | -15.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 锦浪科技 | 2.89 | -9.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 白云机场 | 3.03 | 1.58 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 福莱特 | 3.88 | -22.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 正泰电器 | 3.07 | -26.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 五粮液 | 2.84 | 1.49 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 泰格医药 | 2.37 | -26.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 宁德时代 | 2.87 | 11.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 三峡能源 | 3.49 | 1.9 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中国中免 | 2.98 | -15.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 药明康德 | 5.22 | -22.4 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/11；退出 规避/错失 11/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。