农银汇理国企改革混合
(002189)公募权益主动型混合型国企改革2022 自然年 · 重仓透视
农银汇理国企改革混合 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
农银汇理国企改革混合 2022年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.41%，四季平均换手约55.13%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(3.65%)。四季度新进Top10：东山精密、光威复材、恒生电子、极米科技、金山办公。2022 年调仓：新进 12 笔（6 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 9 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 47.4100% |
| 平均换手 | 55.1300% |
| 持股集中度 | 0.0268 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 国防军工 与 电子 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 3.31% 调整至 10.39%，电子 由 1.58% 至 9.32%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 食品饮料行业持仓占比从 12.22% 升至 25.56%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 今世缘、聚光科技，退出 兖矿能源、长信科技。Q3 再平衡：新进 太极集团、昱能科技、紫光国微、钢研高纳，退出 今世缘、华利集团、德赛西威、极米科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、光威复材、恒生电子、极米科技，退出 太极集团、山西汾酒、昱能科技、泸州老窖，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 煤炭、纺织服饰、食品饮料 等方向；净加仓 环保(+3.63pp)、电子(+7.74pp)、国防军工(+7.08pp)；净降配 煤炭(-1.94pp)、纺织服饰(-7.5pp)、食品饮料(-12.22pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 3.31% | 2.62% | 3.42% | 3.65% | +0.34 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 国防军工 | 3.31% | 2.62% | 7.08% | 10.39% | +7.08 |
| 电子 | 1.58% | 0.0% | 6.3% | 9.32% | +7.74 |
| 计算机 | 8.04% | 7.53% | 0.0% | 7.28% | -0.76 |
| 环保 | 0.0% | 2.72% | 3.55% | 3.63% | +3.63 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 3.64% | 2.92% | +2.92 |
| 家用电器 | 3.44% | 3.68% | 0.0% | 2.43% | -1.01 |
| 煤炭 | 1.94% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.94 |
| 纺织服饰 | 7.5% | 6.62% | 0.0% | 0.0% | -7.50 |
| 食品饮料 | 12.22% | 25.56% | 22.78% | 0.0% | -12.22 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 4.43% | 0.0% | +0.00 |
| 美容护理 | 6.42% | 7.6% | 5.13% | 0.0% | -6.42 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：今世缘、聚光科技；退出：兖矿能源、长信科技
2022-09-30 新进：太极集团、昱能科技、紫光国微、钢研高纳；退出：今世缘、华利集团、德赛西威、极米科技
2022-12-31 新进：东山精密、光威复材、恒生电子、极米科技、金山办公、高测股份；退出：太极集团、山西汾酒、昱能科技、泸州老窖、爱美客、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 聚光科技 | 2.72 | 27.91 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 今世缘 | 2.32 | -10.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 长信科技 | 1.58 | -9.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 兖矿能源 | 1.94 | 2.97 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 紫光国微 | 6.3 | -8.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 钢研高纳 | 3.66 | -9.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 太极集团 | 4.43 | 24.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 昱能科技 | 3.64 | -7.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 德赛西威 | 7.53 | -6.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 华利集团 | 6.62 | -34.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 今世缘 | 2.32 | -10.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 极米科技 | 3.68 | -32.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 东山精密 | 2.42 | 22.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 光威复材 | 2.77 | -29.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 恒生电子 | 2.59 | 31.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 金山办公 | 4.69 | 78.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 高测股份 | 2.92 | -5.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 极米科技 | 2.43 | 16.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 泸州老窖 | 7.46 | -2.77 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 爱美客 | 5.13 | 15.51 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 太极集团 | 4.43 | 24.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 7.97 | -7.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 山西汾酒 | 7.35 | -5.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 昱能科技 | 3.64 | -7.81 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/6；退出 规避/错失 9/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。