招商安元灵活配置混合A

招商安元灵活配置混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

招商安元灵活配置混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.68%，四季平均换手约76.9%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：上海机场、中国人保、九阳股份、北京银行、晨光股份。2018 年调仓：新进 17 笔（7 盈 / 10 亏）；退出 19 笔（规避 14 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 房地产、非银金融。

Q2 末换仓：新进 上海家化、保利发展、信立泰、广联达，退出 万科A、中国石化、中国石油、保利地产。Q3 再平衡：新进 中国石化、养元饮品、大秦铁路、宁波银行，退出 上海家化、中国平安、保利发展、信立泰，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上海机场、中国人保、九阳股份、北京银行，退出 中国石化、大秦铁路、宁波银行、广联达，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 房地产、非银金融 等方向；净降配 房地产(-1.97pp)、非银金融(-1.62pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：上海家化、保利发展、信立泰、广联达、晨光股份、海大集团、花园生物；退出：万科A、中国石化、中国石油、保利地产、宁波银行、金禾实业、青岛海尔

2018-09-30 新进：中国石化、养元饮品、大秦铁路、宁波银行、晨光文具、粤高速A、航天信息、通策医疗；退出：上海家化、中国平安、保利发展、信立泰、晨光股份、洋河股份、海大集团、花园生物

2018-12-31 新进：上海机场、中国人保、九阳股份、北京银行、晨光股份、科力尔；退出：中国石化、大秦铁路、宁波银行、广联达、晨光文具、航天信息、通策医疗

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/10；退出 规避/错失 14/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。