中银鑫利混合C

中银鑫利混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中银鑫利混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约11.33%，四季平均换手约84.27%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：中国国航、卫星化学、新乳业、海天味业、科伦药业。2025 年调仓：新进 22 笔（15 盈 / 7 亏）；退出 22 笔（规避 4 / 错失 18）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 有色金属、医药生物。

Q2 末换仓：新进 中国联通、传音控股、平高电气、德业股份，退出 京新药业、山东黄金、洛阳钼业、温氏股份。Q3 有色金属行业持仓占比从 2.77% 升至 5.49%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 云铝股份、伊利股份、南玻A、山东黄金，退出 中国联通、传音控股、平高电气、德业股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国国航、卫星化学、新乳业、海天味业，退出 云铝股份、山东黄金、山金国际、春秋航空，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属 等方向；净加仓 食品饮料(+2.64pp)；净降配 有色金属(-8.86pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-4.99pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.05%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中国联通、传音控股、润泽科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.82%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 传音控股、平高电气、德业股份、隆基绿能 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 8.86% 逐季回落至年末 0%；主要经由 云铝股份、山东黄金、山金国际、洛阳钼业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 1.86%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 平高电气、德业股份、隆基绿能 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国联通、传音控股、平高电气、德业股份、润泽科技、淮北矿业、益生股份、青岛啤酒；退出：京新药业、山东黄金、洛阳钼业、温氏股份、牧原股份、百利天恒、神火股份、紫金矿业

2025-09-30 新进：云铝股份、伊利股份、南玻A、山东黄金、春秋航空、温氏股份、神农集团、隆基绿能；退出：中国联通、传音控股、平高电气、德业股份、润泽科技、淮北矿业、益生股份、青岛啤酒

2025-12-31 新进：中国国航、卫星化学、新乳业、海天味业、科伦药业、青岛啤酒；退出：云铝股份、山东黄金、山金国际、春秋航空、赤峰黄金、隆基绿能

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/7；退出 规避/错失 4/18。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。