新沃通盈灵活配置混合

新沃通盈灵活配置混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

新沃通盈灵活配置混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.39%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：佛山照明、华图山鼎、华建集团、华润三九、宋城演艺。2025 年调仓：新进 30 笔（15 盈 / 15 亏）；退出 30 笔（规避 16 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 社会服务 与 建筑装饰 两条主线展开：社会服务 持仓占比由 0% 调整至 10.07%，建筑装饰 由 0% 至 10.04%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 29.29%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国铝业、九洲药业、云铝股份、南山铝业，退出 中国核电、伊利股份、传音控股、佰维存储。Q3 再平衡：新进 中煤能源、中科曙光、国恩股份、平煤股份，退出 中国铝业、九洲药业、云铝股份、南山铝业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 佛山照明、华图山鼎、华建集团、华润三九，退出 中煤能源、中科曙光、国恩股份、平煤股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 公用事业、建筑材料、电子 等方向；净加仓 社会服务(+10.07pp)、医药生物(+6.37pp)、建筑装饰(+10.04pp)；净降配 公用事业(-3.5pp)、建筑材料(-2.28pp)、电子(-7.98pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→4.31%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 7.98% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中科曙光、传音控股、佰维存储、漫步者 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 16.06% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 传音控股、佰维存储、徐工机械、柳工 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 29.29%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中国铝业、云铝股份、南山铝业、天山铝业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国铝业、九洲药业、云铝股份、南山铝业、天山铝业、昭衍新药、泰格医药、洛阳钼业、神火股份、铜陵有色；退出：中国核电、伊利股份、传音控股、佰维存储、徐工机械、柳工、海螺水泥、漫步者、赛轮轮胎、通用股份

2025-09-30 新进：中煤能源、中科曙光、国恩股份、平煤股份、恒瑞医药、新华保险、牧原股份、石头科技、迈瑞医疗、酒鬼酒；退出：中国铝业、九洲药业、云铝股份、南山铝业、天山铝业、昭衍新药、泰格医药、洛阳钼业、神火股份、铜陵有色

2025-12-31 新进：佛山照明、华图山鼎、华建集团、华润三九、宋城演艺、欧普照明、片仔癀、祥源文旅、苏交科、黄山旅游；退出：中煤能源、中科曙光、国恩股份、平煤股份、恒瑞医药、新华保险、牧原股份、石头科技、迈瑞医疗、酒鬼酒

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/15；退出 规避/错失 16/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。